Divisão reversa de ações
O que é uma divisão reversa de ações?
Um grupamento de ações é um tipo de ação corporativa que consolida o número de ações existentes em menos ações, proporcionalmente mais valiosas. A redução do número total de ações em circulação no mercado aberto pode ser buscada por uma série de razões e, muitas vezes, sinaliza uma empresa em perigo.
Um grupamento de ações divide a quantidade total de ações existente por um número como cinco ou dez, que seriam então chamados de grupamento 1 para 5 ou 1 para 10, respectivamente. Um desdobramento reverso também é conhecido como consolidação de ações, fusão de ações ou reversão de ações e é o exercício oposto de um desdobramento de ações, em que uma ação é dividida (desdobrada) em várias partes.
Principais vantagens
- Um grupamento de ações consolida o número de ações existentes detidas pelos acionistas em menos ações, proporcionalmente mais valiosas.
- Um desdobramento reverso de ações não impacta diretamente o valor de uma empresa.
- No entanto, muitas vezes é um sinal de uma empresa em dificuldades, uma vez que aumenta o valor de ações que, de outra forma, seriam de baixo preço.
- Permanecer relevante e evitar a exclusão são os motivos mais comuns para as empresas seguirem essa estratégia.
Noções básicas sobre divisões reversas de ações
Dependendo da evolução e da situação do mercado, as empresas podem realizar diversas ações em nível corporativo que podem impactar sua estrutura de capital. Uma delas é o grupamento de ações, em que as ações existentes da empresa são efetivamente incorporadas para criar um número menor de ações proporcionalmente mais valiosas. Como as empresas não criam nenhum valor diminuindo o número de ações, o preço por ação aumenta proporcionalmente.
O aumento do preço por ação é o principal motivo pelo qual as empresas optam pelo desdobramento reverso de ações, e os índices associados podem variar de 1 para 2 a até 1 para 100. Os desdobramentos reversos de ações não afetam o valor de uma corporação, embora geralmente sejam o resultado de suas ações terem perdido um valor substancial. A conotação negativa associada a tal ato costuma ser contraproducente, pois a ação está sujeita a novas pressões de venda.
O desdobramento reverso de ações é proposto pela administração da empresa e está sujeito ao consentimento dos acionistas por meio de seus direitos de voto.
Importante
A bolsa pode anexar temporariamente um sufixo (D) ao símbolo da empresa para indicar que a empresa está passando por um exercício de grupamento de ações.
Exemplo de desdobramento reverso de ações
Digamos que uma empresa farmacêutica tenha dez milhões de ações em circulação no mercado, que estão sendo negociadas a um preço de US $ 5 por ação. Como o preço da ação é menor, a administração da empresa pode desejar inflar artificialmente o preço por ação.
Eles decidem partir para o grupamento de 1 por 5, o que essencialmente significa fundir cinco ações existentes em uma nova ação. Assim que o exercício de ação corporativa terminar, a empresa terá (10 milhões / 5) 2 milhões de novas ações, com cada ação agora custando ($ 5 * 5) $ 25 cada.
A mudança proporcional no preço das ações também apóia o fato de que a empresa não criou nenhum valor real simplesmente realizando o grupamento de ações. Seu valor global, representado pela capitalização de mercado, antes e depois do ato societário, deve permanecer o mesmo.
- Capitalização de mercado anterior = Nº anterior do total de ações * preço anterior por ação = 10 milhões * $ 5 = $ 50 milhões
- Novo valor de mercado = Novo no. do total de ações * novo preço por ação = 2 milhões * $ 25 = $ 50 milhões
O fator pelo qual a administração da empresa decide pelo grupamento das ações passa a ser o múltiplo pelo qual o mercado ajusta automaticamente o preço da ação.
Benefícios da divisão reversa de ações
Existem várias razões pelas quais uma empresa pode decidir reduzir seu número de ações em circulação no mercado.
Impedir a remoção de grandes trocas
O preço de uma ação pode ter caído para níveis baixos históricos, o que pode torná-la vulnerável a novas pressões do mercado e outros acontecimentos indesejáveis, como o não cumprimento dos requisitos de listagem em bolsa . Uma bolsa geralmente especifica um preço mínimo de oferta para uma ação a ser listada. Se a ação cair abaixo deste preço de oferta e permanecer abaixo desse nível limite durante um determinado período, corre o risco de ser retirada da bolsa.
Por exemplo, a NASDAQ pode retirar da lista uma ação que está consistentemente sendo negociada abaixo de US $ 1 por ação.1 A remoção de uma bolsa de valores nacional relega as ações da empresa ao status de penny stock, forçando-as a listar no Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ou no Pink Sheets. Uma vez colocadas nesses mercados alternativos para ações de baixo valor, as ações se tornam mais difíceis de comprar e vender.
Atraia grandes investidores
As empresas também mantêm os preços das ações mais altos por meio de desdobramentos reversos, porque muitos investidores institucionais e fundos mútuos têm políticas contra assumir posições em ações cujo preço esteja abaixo de um valor mínimo. Mesmo que uma empresa permaneça livre do risco de fechamento de capital pela bolsa, sua falha em se qualificar para compra por esses investidores de grande porte prejudica sua liquidez comercial e sua reputação.
Satisfaça os reguladores
Em diferentes jurisdições em todo o mundo, a regulamentação de uma empresa depende do número de acionistas, entre outros fatores. Ao reduzir o número de ações, as empresas às vezes buscam reduzir o número de acionistas para ficarem sob a alçada de seu regulador ou conjunto de leis preferenciais. As empresas que querem ir privado pode também tentar reduzir o número de acionistas por meio de tais medidas.
Aumentar os preços de desmembramento
As empresas que planejam criar e lançar uma cisão, uma empresa independente construída por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio existente ou divisão de uma empresa controladora, também podem usar a divisão reversa para obter preços atrativos. Por exemplo, se as ações de uma empresa que está planejando uma cisão estão sendo negociadas em níveis mais baixos, pode ser difícil estabelecer um preço mais alto para as ações de sua empresa cindida. Esse problema poderia ser remediado com o desdobramento reverso das ações e o aumento do valor de negociação de cada uma delas.
Críticas à divisão reversa de ações
Geralmente, um grupamento de ações não é percebido positivamente pelos participantes do mercado. Isso indica que o preço das ações atingiu o fundo do poço e que a administração da empresa está tentando inflacionar os preços artificialmente, sem qualquer proposta real de negócios.
Além disso, a liquidez também pode prejudicar o número de ações sendo reduzido no mercado aberto.
Exemplos do mundo real de divisão reversa de ações
Os desdobramentos reversos de ações foram populares naerapós-700 empresas optaram por desdobramento reverso de ações.
Em abril de 2002, a maior empresa de comunicações dos EUA, AT&T Inc. (T ), anunciou que estava planejando um desdobramento reverso de ações 1 por 5, além de planos de cisão de sua divisão de TV a cabo e fusão com a Comcast Corp. (CMCSA ). A ação corporativa foi planejada porque a AT&T temia que a cisão pudesse levar a uma queda significativa no preço de suas ações e impactar a liquidez, os negócios e sua capacidade de levantar capital.3
Outros casos regulares de desdobramento reverso de ações incluem muitas empresas pequenas, muitas vezes sem fins lucrativos, envolvidas em pesquisa e desenvolvimento (P&D), que não têm nenhum produto ou serviço lucrativo ou comercializável. Nesses casos, as empresas passam por essa ação corporativa simplesmente para manter sua listagem em uma bolsa de valores de primeira linha.
perguntas frequentes
Por que uma empresa sofreria um desdobramento de ações?
Os desdobramentos reversos geralmente são feitos quando o preço da ação cai muito, colocando-a em risco de retirada da lista de uma bolsa por não atender a certos requisitos de preço mínimo. Ter um preço de ação mais alto também pode atrair certos investidores que não considerariam penny stocks para suas carteiras.
O que acontecerá se eu possuir ações que sofreram um grupamento de ações?
Com um grupamento, os acionistas registrados verão o número de ações que possuem ser reduzido, mas também verão o preço de cada aumento de ação de maneira comparável. Por exemplo, em um desdobramento reverso de 1:10, se você possuísse 1.000 ações que estavam sendo negociadas a $ 5 pouco antes do desdobramento, você possuiria 100 ações a $ 50 cada. Seu corretor trataria disso automaticamente, portanto, não há nada que você precise fazer. A divisão reversa não afetará seus impostos.
As divisões reversas são boas ou ruins?
Muitas vezes, os desdobramentos reversos são vistos de forma negativa, pois sinalizam que o preço das ações de uma empresa caiu significativamente, possivelmente colocando-a em risco de ser cancelada. As ações com preços mais altos após o desdobramento também podem ser menos atraentes para certos investidores de varejo que preferem ações com preços de etiqueta mais baixos.
Por que o ETN que possuo tem tantas divisões reversas?
Alguns produtos negociados em bolsa, como ETNs ( notas negociadas em bolsa ), decaem naturalmente em valor com o tempo e devem ser submetidos a divisões reversas regularmente, mas esses produtos não devem ser mantidos por mais do que algumas horas ou dias. Isso ocorre porque os ETNs são tecnicamente instrumentos de dívida que detêm derivativos sobre produtos como commodities ou instrumentos vinculados à volatilidade, e não os ativos subjacentes reais.