ICO reverso
O que é um ICO reverso?
Uma oferta inicial reversa de moeda (ICO) é um método usado por empresas existentes e estabelecidas no mundo real para emitir um token para descentralizar seu ecossistema, levantar fundos e entrar em criptomoeda. Essas empresas têm produtos e serviços existentes e atendem a clientes do mundo real.
Essencialmente, um ICO reverso atua como uma oferta pública inicial (IPO), permitindo que uma empresa existente lance tokens de criptomoeda e busque fundos por meio de crowdsourcing. Nos últimos dois anos, essa semelhança levou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos a argumentar que as emissões de token por meio de ICOs reversas são títulos e não moedas.
Principais vantagens
- ICOs reversos são vendas simbólicas emitidas por empresas que já estão em operação, em contraste com ICOs tradicionais que levantam fundos para uma startup pela primeira vez.
- Durante o auge da bolha de criptografia em 2017, ICOs reversos pareciam uma forma de levantar capital sem supervisão do governo.
- A SEC dos EUA restringe a definição do que pode ser uma ICO não regulamentada e o que é um IPO com outro nome.
Compreendendo ICOs reversos
O processo para um ICO reverso funciona exatamente da mesma maneira que para um ICO padrão. A única diferença é que a empresa emissora do token já está bem estabelecida e oferece um token criptográfico à venda para levantar dinheiro.
O uso desses tokens como dinheiro é um tanto duvidoso, já que as empresas que realizam ICOs reversas foram capazes de crescer e prosperar usando moeda fiduciária convencional, e a possibilidade de que todas as empresas pedissem que você convertesse seu dinheiro fiduciário em token proprietário – como se você fosse obrigado a carregar seu cartão-presente Starbucks antes de poder comprar uma xícara de café – não é prático colocá-lo generosamente.
Outro problema com ICOs reversos é como entender seus tokens. Eles são um meio de troca ou são títulos? Esse foi o problema que o aplicativo de mensagens Kik teve quando lançou um ICO reverso em 2017 que arrecadou US $ 100 milhões.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos abriu um processo contra Kik, alegando que isso enganou os investidores porque o ICO reverso era na verdade apenas outra forma de título como uma ação. Mas, ao contrário de uma ação, não há retorno sobre o investimento na moeda de Kik, o Kin, que no final de 2020 era negociada 95% abaixo de seu preço ICO reverso.
ICOs reversos: uma moda passageira durante a bolha da criptografia
Durante o auge da bolha da criptografia em 2017 e 2018, as empresas que disseram estar adicionando blockchain a seus negócios aumentaram de valor. Um exemplo notório do início de 2018 é a Long Island Ice Tea Company, que mudou seu nome para Long Island Blockchain e viu um aumento de 500% no valor de suas ações listadas na Nasdaq. (Desde então, foi retirado da lista.)
Como as empresas existentes enfrentam obstáculos regulatórios se quiserem levantar capital com a venda de ações e os bancos muitas vezes têm requisitos rigorosos para que as empresas provem seu bom crédito e viabilidade, o ICO reverso parecia uma maneira fácil e não regulamentada de levantar dinheiro com poucos cordões e nenhuma supervisão. A tentação de fazer isso foi ainda mais forte quando moedas de paródia como PonziCoin, que alertava abertamente os investidores de que o ICO era uma farsa, ainda gerava cerca de US $ 250.000.
A SEC chegou ao ponto de criar uma página ICO falsa vendendo uma merda inventada chamada Howeycoin – uma brincadeira com o teste de Howey que a SEC usa para determinar o que constitui um título – para ensinar os investidores incautos a ler as letras miúdas antes de investir. O processo contínuo da agência (no final de 2020) contra Kik pode ser uma das razões pelas quais o mercado reverso de ICO secou desde o estouro da bolha de criptografia.
O futuro dos ICOs reversos
A possibilidade de um ICO reverso não está totalmente morta, entretanto; embora a proposta reversa da ICO do Facebook para seu token Libra tenha encontrado resistência de estados e bancos centrais quando foi anunciada em 2019; e em 2021, parece que o projeto de Libra parece ter sido adiado indefinidamente.
Outras organizações também podem encontrar valor na criação de um sistema de token baseado em blockchain que não parece ser uma tentativa ilegal ou legalmente cinza de evitar a regulamentação de valores mobiliários, mas o apelo dos ICOs reversos como eles existiam em 2017 se dissipou.