Rendimento necessário
O que é o rendimento necessário?
O rendimento exigido é a taxa de retorno exigida que um investimento de renda fixa deve fornecer para que o investimento valha a pena. O rendimento exigido é determinado pelo mercado e estabelece o precedente de como as emissões de títulos atuais serão precificadas.
Por exemplo, se as taxas de juros de mercado prevalecentes são de 5% para títulos de um risco específico, e a taxa de cupom fixo de um título de risco semelhante é de 4%, ele deve ser negociado com um desconto apropriado para atingir o rendimento exigido equivalente a 5%.
Principais vantagens
- O rendimento exigido é o retorno sobre um título de renda fixa que o tornaria pelo menos um investimento de equilíbrio esperado.
- O rendimento exigido será refletido no preço de mercado de um título existente como um desconto ou prêmio em relação a títulos semelhantes.
- O risco relativo de um título também mudará o rendimento exigido para os investidores, com títulos mais arriscados exigindo um rendimento mais alto para fazer com que valha a pena.
Compreendendo o rendimento exigido
O rendimento exigido é o retorno mínimo aceitável que os investidores exigem como compensação por aceitar um determinado nível de risco, especialmente em termos de títulos de renda fixa, como títulos.
As taxas de juros dos títulos são fixadas por consenso de compradores e vendedores no mercado. O quão alto ou baixo é o rendimento será baseado em uma determinada taxa de juros do título, que determinará o preço do título no mercado. Por exemplo, se o rendimento exigido aumentar para uma taxa maior do que o cupom do título, o título será precificado com um desconto ao par. Desta forma, o investidor que adquire o título será compensado pela menor taxa de cupom na forma de juros acumulados. Se o preço do título não tiver um desconto, os investidores não comprarão a emissão porque seu rendimento será inferior ao do mercado. O oposto ocorre quando o rendimento exigido diminui para uma taxa inferior à do cupom do título. Nesse caso, a demanda do investidor por um cupom mais alto aumentará o preço do título, tornando o rendimento do título equivalente ao rendimento do mercado.
O rendimento exigido é também o rendimento líquido exigido pelo mercado para corresponder aos retornos esperados disponíveis para instrumentos financeiros com risco comparável. O rendimento exigido para um título de baixo risco, como um título do Tesouro, será menor do que o rendimento exigido para um título de alto risco, como um junk bond.
Cálculos de rendimento e YTM necessários
Ao calcular o preço de um título, o rendimento exigido é usado para descontar os fluxos de caixa do título para obter o valor presente. O rendimento exigido de um investidor é útil para estimar se um título é ou não um bom investimento para um investidor, comparando-o com o rendimento até o vencimento (YTM). Embora o rendimento até o vencimento seja uma medida de quanto um investimento em títulos ganhará ao longo de sua vida se o título for mantido até o vencimento, o rendimento exigido é a taxa de retorno que um emissor de títulos deve oferecer para incentivar os investidores a comprar o título.
A taxa de juros exigida sobre os títulos em um determinado momento afetará muito o YTM dos títulos. Se as taxas de juros de mercado aumentarem, o rendimento até o vencimento dos títulos atuais será menor do que as novas emissões. Da mesma forma, se as taxas de juros prevalecentes na economia diminuírem, o YTM nas emissões mais recentes será menor do que o dos títulos em aberto.