Preço de nova oferta
O que é um preço de re-oferta?
Um preço de re-oferta é o preço pelo qual o consórcio de subscrição de uma emissão de dívida revende os títulos ou títulos IPO a investidores públicos após recebê-los no mercado primário diretamente dos emissores. O consórcio comprará os títulos por um valor especificado da empresa emissora e os oferecerá novamente ao público, geralmente a um preço diferente.
Principais vantagens
- O preço de re-oferta é aquele preço no qual um banco de investimento oferece títulos ou outros títulos que ele mesmo comprou diretamente de um emissor para o público.
- Os bancos e outros subscritores de valores mobiliários podem concordar em comprar todas as ofertas de um emissor, geralmente com um grande desconto no valor de face.
- O banco ou subscritor pode então tentar mais tarde vender parte ou toda aquela oferta no mercado secundário ao preço de revenda.
- A nova oferta pode ser maior, menor ou igual ao preço da oferta inicial, dependendo das condições de mercado prevalecentes e da saúde financeira do emissor naquele momento – embora o objetivo do subscritor seja obter um preço maior do que o que eles pago diretamente.
Preço de nova oferta explicado
Um banco de investimento de subscrição pode facilitar uma emissão de dívida concordando em comprar diretamente todos os títulos ou valores mobiliários por um preço igual ou inferior ao valor de face, no que é chamado de transação de mercado primário. Fazer com que os subscritores comprem toda a emissão do título, em vez de repassar a venda imediatamente ao público, elimina o risco da empresa de não vender toda a emissão. O banqueiro de investimento irá então revender os títulos aos investidores públicos a um preço de revenda no mercado secundário, que pode estar acima (com um prêmio) ligeiramente abaixo (com um desconto) do valor nominal.
Em uma emissão em série, mais comum em títulos de obrigações gerais municipais (GO), os primeiros títulos a vencer são frequentemente com um prêmio com uma taxa de cupom mais alta. Os últimos títulos a vencer na oferta às vezes são vendidos com desconto, mas têm uma taxa de cupom mais baixa.
Como funcionam os preços de reapresentação
Antes de vender títulos ou valores mobiliários ao público, uma empresa precisa primeiro de um banqueiro de investimento para subscrever a emissão. O trabalho do subscritor é levantar capital para a empresa emissora. O subscritor consegue isso comprando os títulos da empresa emissora a um preço predeterminado e revendendo-os ao público com lucro. O preço de nova oferta é esse preço de revenda.
Na maioria dos casos, uma única firma de banco de investimento assume o papel principal na criação de um IPO ou emissão de títulos. Essa empresa líder é conhecida como o subscritor administrativo e, muitas vezes, forma um sindicato de subscrição para participar da venda. Esse sindicato, por sua vez, pode reunir um grupo ainda maior de corretoras para ajudar na distribuição da nova emissão. Seus lucros vêm da taxa de consultoria, que é uma porcentagem do tamanho da oferta, e a diferença entre o preço de compra e o preço de nova oferta.
Re-ofertas de preço fixo
A re-oferta de preço fixo é uma prática de consórcios de subscrição fortemente aplicada nos Estados Unidos, onde os bancos de investimento de subscrição concordam em vender títulos aos investidores por não menos que um preço acordado. Este esquema de preços é geralmente usado para vender a investidores institucionais. O preço fixo geralmente fica disponível 24 horas após o início da oferta. Essa prática garante transparência no mercado primário. Os investidores sabem que não podem obter os títulos mais baratos de outro negociante enquanto a emissão estiver em sindicação. Para o emissor, o método de re-oferta de preço fixo tem a vantagem de taxas de subscrição mais baixas.