Regulamento T (Reg T)
O que é o Regulamento T?
O Regulamento T é um conjunto de disposições que regem as contas em dinheiro dos investidores e o montante de crédito que as corretoras e distribuidoras podem conceder aos clientes para a compra de títulos. De acordo com o Regulamento T, um investidor pode tomar emprestado até 50% do preço de compra dos valores mobiliários que podem ser comprados com um empréstimo de uma corretora ou negociante. Os 50% restantes do preço devem ser financiados em dinheiro.
Principais vantagens
- O regulamento T rege as contas em dinheiro e a quantidade de crédito que os corretores podem conceder aos investidores para a compra de títulos.
- Os investidores que desejam comprar títulos usando crédito de corretora precisam solicitar uma conta de margem.
- O Reg T determina que os investidores não podem tomar emprestado mais do que 50% do preço de compra, enquanto o saldo restante deve ser pago em dinheiro.
Compreendendo o Regulamento T (Reg T)
A compra de títulos com dinheiro emprestado é comumente referida como compra na margem, que se refere aos ativos que um investidor deve depositar com uma corretora para obter um empréstimo. Além disso, o Regulamento T promulga regras de pagamento em certas transações de títulos feitas por meio de contas em dinheiro.
O Regulamento T, ou Reg T, foi estabelecido pelo Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal para fornecer regras para extensões de crédito por corretores e negociantes e para regular contas em dinheiro. Um investidor que possui uma conta em dinheiro não pode pedir fundos emprestados a uma corretora e deve pagar o preço de compra dos títulos em dinheiro.
As contas de margem, por outro lado, permitem que os investidores obtenham crédito para financiar uma parte da compra de seus títulos. Como a compra de títulos a crédito pode expor os investidores a perdas repentinas de magnitude muito maior em comparação com a mesma compra usando apenas dinheiro, o Federal Reserve Board interveio e promulgou uma regra que limitava o empréstimo a não ser superior a 50% da compra de títulos preço.
A exigência de 50% é chamada de margem inicial porque estabelece um nível mínimo de endividamento no momento da compra. Certos corretores podem ter exigências mais rígidas, com níveis acima de 50%.
O Regulamento T limita a quantidade de crédito que um investidor pode obter de seu corretor para comprar títulos na margem.
Considerações Especiais
Embora o objetivo principal do Regulamento T fosse governar a margem, ele também introduziu regras de transação para contas à vista. Como leva até dois dias para que as transações de títulos sejam liquidadas e o produto do caixa seja entregue ao vendedor dos títulos, pode surgir uma situação quando um investidor compra e vende os mesmos títulos antes de pagar por eles na conta à vista. Isso é chamado de freeriding e é proibido pelo Reg T.
Nesses casos, a corretora do investidor deve congelar a conta à vista por 90 dias, exigindo que o investidor financie suas compras de títulos com dinheiro na data da negociação.
Exemplo de Reg T
Um investidor que deseja comprar títulos usando crédito de corretora deve solicitar uma conta de margem que conceda privilégios de empréstimo. Quando os investidores pegam dinheiro emprestado em sua conta de margem, eles devem pagar juros com base na tabela de taxas estabelecida pela corretora.
Suponha que um investidor deseja obter um empréstimo de uma corretora para comprar 10 ações de uma determinada empresa com um preço por ação de $ 100, resultando em uma compra total de $ 1.000. O Regulamento T estabelece que o investidor não pode tomar emprestado mais do que 50% do preço de compra, ou $ 500, do corretor, enquanto o saldo restante deve ser pago em dinheiro.