Prova de recessão

O que é à prova de recessão?

A prova de recessão é um termo usado para descrever um ativo, empresa, setor ou outra entidade que se acredita ser economicamente resistente aos efeitos de uma recessão. Ações à prova de recessão são adicionadas às carteiras de investimento para protegê-las contra tempos de declínio econômico, que pode ser o início de uma recessão. Os títulos que se acredita serem à prova de recessão costumam ter valores de beta negativos (como ouro), o que indicaria uma relação inversa com o mercado maior.

Compreendendo a prova de recessão

Embora muitos itens tenham sido rotulados como à prova de recessão, muito poucos o são. Freqüentemente, as consequências de longo alcance de um período de recessão são demais, mesmo para os negócios ou ativos mais à prova de recessão. Mesmo as ações, que são supostamente os ativos mais sensíveis durante uma recessão, nem sempre são previsíveis. Várias recessões (1945, 1949, 1953, 1980, entre outras) viram aumentos de preços para o S&P 500.

Beta Negativo

Os títulos que se acredita serem à prova de recessão costumam ter valores de beta negativos, o que indica uma relação inversa com o mercado maior. Antigamente, acreditava-se que os estoques de ouro e ouro, por exemplo, eram à prova de recessão devido ao valor beta negativo do ouro. O ouro físico teve um bom desempenho em algumas crises econômicas, mas normalmente em circunstâncias específicas, incluindo alta inflação esperada. O ouro securitizado (ações em ouro e fundos negociados em bolsa) tende a ter um beta positivo. Além disso, manter ativos com beta negativo durante períodos não recessivos reduz o retorno esperado da carteira.

Um ativo com um beta negativo tem um retorno esperado abaixo da taxa livre de risco durante os tempos normais. Os investimentos à prova de recessão geralmente apresentam desempenho inferior durante os períodos normais, bem como durante o período de recuperação após uma recessão.

Indústrias defensivas

Ações defensivas, como saúde ou serviços públicos, são frequentemente citadas como investimentos à prova de recessão. O raciocínio é que os consumidores ainda precisam adquirir assistência médica e energia elétrica, independentemente da situação econômica. Muitas indústrias defensivas representam uma pequena porcentagem dos gastos do consumidor, no entanto, limitando seu valor à prova de recessão.

A indústria do álcool é freqüentemente citada como uma indústria à prova de recessão. Uma piada comum é que durante os bons tempos econômicos, as pessoas bebem mais para comemorar, e durante os maus tempos econômicos, elas bebem mais para lidar com o estresse. Um estudo de 2015 sobre o consumo de álcool durante a Grande Recessão pelo MIT, entretanto, encontrou uma redução de 6,5% no consumo de álcool per capita nos Estados Unidos. Por outro lado, durante a atual recessão em meio a bloqueios impostos pelo governo e pedidos para ficar em casa, as vendas de bebidas alcoólicas para o consumo doméstico dispararam. 

Prova de recessão em um portfólio geral

Vários fatores podem ser usados ​​para proteger um portfólio geral contra uma recessão, incluindo diversificação de ativos, rebalanceamento e um longo cronograma de investimento. Aumentar a quantidade de caixa em uma carteira também é uma boa maneira de protegê-la contra uma recessão, ao custo de oportunidade de retornos perdidos. Isso permite que os investidores tenham acesso à liquidez rapidamente para aproveitar as vantagens de um mercado de ações em queda. O dinheiro se beneficia da deflação em um ambiente recessivo, à medida que o poder de compra de cada dólar aumenta. Os títulos do Tesouro dos EUA são considerados à prova de recessão porque contam com o respaldo do governo da maior economia do mundo.

Exemplo de ativos à prova de recessão

No mercado de ações, diversas empresas e setores são considerados à prova de recessão, pois resistem à queda do mercado ou apresentam queda percentual relativamente menor em relação a outros setores ou índices.

Um exemplo do primeiro é o gigante varejista Walmart. A gigante sediada em Arkansas relatou Grande Recessão. Os consumidores cortaram seus gastos e compraram em varejistas com descontos, que aumentaram seu jogo usando suas economias de escala para reduzir os preços dos produtos.

Os estoques de utilidades são um exemplo do último. O motivo para considerar os serviços públicos uma aposta segura durante uma recessão é que as pessoas ainda precisarão pagar suas contas de água e luz durante uma recessão. Normalmente, os investidores e comerciantes não estão interessados ​​em ações de serviços públicos porque são menos voláteis em comparação com o resto do mercado e oferecem menos chances de ganhar dinheiro em um curto espaço de tempo.

Mas eles estão entre os dois setores que devem investir dinheiro com segurança durante uma recessão. Por exemplo, os serviços públicos tiveram o melhor desempenho do setor durante as correções de mercado em 2011 e 2014. Enquanto outros setores mergulharam em território negativo ou caíram em números de dois dígitos, os estoques dos serviços públicos permaneceram relativamente estáveis.