Nota conversível reversa (RCN)

O que é uma nota conversível reversa (RCN)?

Uma nota conversível reversa (RCN) é um produto financeiro que compartilha características com títulos e ações. Um investimento com cupom, oferece um pagamento no vencimento que depende do desempenho de uma ação subjacente. Estruturados como investimentos de curto prazo de alto rendimento, a maioria dos RCNs tem prazos de vencimento de três meses a dois anos.

Como funciona uma nota conversível reversa (RCN)

As notas conversíveis reversas têm um valor de face que vence em ações ou dinheiro, conforme o que o emissor escolher, e uma taxa de cupom fixa baseada em títulos. Os RCNs são freqüentemente apresentados como uma forma de os investidores diversificarem seus portfólios sem comprar ações e títulos. O curto período de maturidade e o potencial de retorno de alto rendimento atraem a maioria dos investidores em busca de recompensas relativamente rápidas. No entanto, os investidores devem tolerar o nível de risco envolvido.

A recompensa potencial pode ter um custo elevado. Os RCNs costumam ter altas taxas de comissão e são considerados por alguns gestores de dinheiro como ativos altamente arriscados e até tóxicos.

Riscos e considerações de notas conversíveis reversas

O ditado “comprador cuidado” é algo que os investidores devem considerar ao investir em RCNs. Sua configuração complicada pode ser confusa para o investidor médio, que pode não avaliar totalmente os riscos envolvidos. A atração de retornos atraentes e um vencimento rápido podem distrair os investidores e fazer com que eles negligenciem importantes advertências e desvantagens dos RCNs.

Se o valor das ações vinculadas ao seu RCN cair quando chegar a data de vencimento, o principal que você receberá pode ser menor que o valor da nota. O investidor pode acabar com um monte de ações que valem muito menos do que o esperado. Mesmo se venderem as ações rapidamente, terão prejuízo, possivelmente grande. Ao longo do caminho, o investidor em busca de ganhos rápidos incorrerá em taxas pesadas. 

A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)  emitiu vários alertas que detalham os riscos envolvidos com os RCNs. Pelo menos um desses alertas foi motivado por ações de fiscalização da FINRA, incluindo um caso em que a agência forçou uma corretora a pagar mais de US $ 1,4 milhão em multas e restituição por “falhas de supervisão que resultaram em vendas de conversíveis reversíveis inadequados”.

Há também implicações fiscais a serem consideradas, que, como com outros aspectos dos RCNs, podem ser complexas. Devido à forma como as notas conversíveis reversas (RCNs) são constituídas, elas estão sujeitas a um tratamento fiscal especial. Os retornos que você vê de seus investimentos RCN podem estar sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital e imposto de renda.