Taxa de troca de antecipação
O que é uma troca de antecipação de taxas?
Um swap de antecipação de taxa é uma estratégia de negociação de títulos na qual o negociante troca os componentes de sua carteira de títulos em antecipação aos movimentos esperados das taxas de juros
Principais vantagens
- Os swaps de antecipação de taxas consistem na troca de títulos de forma a maximizar ou minimizar sua sensibilidade a movimentos futuros das taxas de juros.
- O swap de antecipação de taxa é inerentemente especulativo, uma vez que requer que o negociante preveja como as taxas de juros irão mudar.
- O swap de antecipação de taxa se baseia no fato de que os preços dos títulos são inversamente correlacionados às taxas de juros e que certos tipos de títulos são mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que outros.
Compreendendo as trocas de antecipação de taxas
Os swaps de antecipação de taxas são especulativos por natureza, uma vez que dependem de alterações previstas nas taxas de juros. A forma mais comum de swap de antecipação de taxa consiste na troca de títulos de curto prazo em troca de títulos de longo prazo, antecipando taxas de juros mais baixas. Por outro lado, os negociantes também trocarão títulos de longo prazo por títulos de curto prazo se acharem que as taxas de juros vão subir.
Os swaps de antecipação de taxas baseiam-se no fato de que os preços dos títulos se movem na direção oposta às taxas de juros. À medida que as taxas de juros sobem, o preço dos títulos existentes cai porque os investidores podem comprar novos títulos a taxas de juros mais altas. Por outro lado, os preços dos títulos aumentam quando as taxas de juros caem, porque os títulos existentes têm maior rendimento do que os novos.
De modo geral, os títulos com vencimentos longos, como 10 anos, são mais sensíveis às variações das taxas de juros. Portanto, o preço desses títulos aumentará mais rapidamente se as taxas de juros caírem, e cairá mais rapidamente se as taxas de juros aumentarem. As obrigações de curto prazo são menos sensíveis aos movimentos das taxas de juros.
Por essas razões, os detentores de títulos que desejam especular sobre carteiras para manter mais títulos de longo prazo do que títulos de curto prazo, ou vice-versa. Especificamente, eles podem trocar seus títulos de vencimento longo por títulos de curto prazo se esperarem que as taxas de juros caiam, e fazer o oposto se eles esperarem que as taxas de juros subam.
Exemplo de troca de antecipação de taxa
Os investidores usam a palavra ” duração ” para se referir à sensibilidade de um título a mudanças nas taxas de juros. Em geral, os títulos com maior duração sofrerão quedas de preços mais rápidas à medida que as taxas de juros aumentam, enquanto os títulos com menor duração terão menor volatilidade de preço.
Dados sobre a duração de títulos específicos podem ser facilmente obtidos usando plataformas de negociação online. Portanto, os investidores que desejam especular sobre os movimentos das taxas de juros em títulos podem procurar títulos com níveis de duração especialmente altos ou baixos.
Além do impacto da duração do vencimento, conforme mencionado acima, outro fator que afeta a sensibilidade de um título às mudanças nas taxas de juros é o tamanho dos pagamentos de cupom associados ao título. Em geral, os títulos com pagamentos de cupons maiores serão menos sensíveis a mudanças nas taxas de juros, enquanto os títulos com pagamentos de cupons menores serão mais sensíveis. Portanto, um investidor que deseja comprar títulos com alta sensibilidade aos movimentos das taxas de juros pode procurar títulos de longo prazo com pequenos pagamentos de cupom.