Acúmulo de faixa

O que é um acréscimo de intervalo?

Um acréscimo de faixa é um produto estruturado com base em um índice subjacente cujos retornos são maximizados se esse índice permanecer na faixa definida pelo investidor. Comumente conhecido como nota de acumulação de faixa, é um tipo de derivativo financeiro que oferece aos investidores o potencial de obter retornos acima da média ao vincular sua taxa de cupom ao desempenho do índice de referência.

Outros nomes para este derivado incluem nota de faixa de índice de títulos de acréscimo, título de corredor, nota de corredor, flutuador de faixa e um título de fairway.

Compreendendo o Acúmulo de Faixa

O investidor que detém o título de acumulação de intervalo deseja que o índice de referência permaneça dentro de um intervalo especificado, desde a emissão do intervalo de acumulação até seu vencimento. Essa estratégia é uma aposta na estabilidade ou baixa volatilidade no mercado de índices, bem como um investimento na nota. Como o fluxo de caixa não é garantido, o emissor freqüentemente tem que oferecer uma taxa de cupom declarada mais alta para atrair os investidores. Para os investidores que especulam que o índice subjacente permanecerá limitado por uma faixa, é uma forma de obter um rendimento acima da média.

O índice de referência pode ser uma taxa de juros, como a LIBOR. Também pode ser uma taxa de câmbio, commodity ou índice de ações. Se o valor do índice cair dentro de um intervalo especificado, o cupom acumula ou é creditado em juros. Se o valor do índice ficar fora do intervalo especificado, a taxa de cupom não acumula, o que significa que o investidor não ganha nada.

Normalmente, a aposta é que o índice de referência permanecerá confinado às faixas antecipadas do investidor e não será influenciado pela elevada volatilidade de outros fatores de movimentação do mercado. Esses fatores podem ser uma curva de rendimento cada vez mais inclinada, um mercado futuro em retrocesso ou contango, ou outros eventos geopolíticos. Basicamente, o investidor está apostando contra o mercado na esperança de obter retornos acima do mercado.

Uma vez que tem uma taxa de cupom fixa, um acréscimo de faixa se qualifica como um título  de renda fixa  , mas apenas no nome. Outro nome para o cupom é um cupom condicional, pois seu pagamento de rendimento depende de outro evento ou condição. O prazo de cálculo do pagamento é geralmente diário. Uma vez que os pagamentos de juros reais podem ser zero para qualquer período de cálculo de retorno, a renda real não é necessariamente fixa. 

Não existe mercado oficial para negociação ou avaliação de notas de acumulação de faixa. As avaliações tornam-se ainda mais complicadas com acúmulos de faixa que incluem recursos de chamada e acúmulos de faixa dupla. Uma acumulação de faixa dupla é aquela que usa dois índices baseados, por exemplo, em uma taxa de câmbio e uma taxa de juros.

Calculando o Acúmulo de Faixa

As notas de acumulação de faixa começam com os mesmos cálculos usados ​​em qualquer título de renda fixa, combinados com o período de pagamento. Os períodos de pagamento podem ser mensais, semestrais ou anuais. A inclusão de um modificador do tipo sim ou não é a principal diferença entre os títulos.

Por exemplo, digamos que um investidor detém um cupom de 3%, nota de um ano com pagamento mensal. O índice base para o título é o preço do petróleo bruto negociado em Nova York, com uma variação entre $ 60,00- $ 61,00 por barril. Os pagamentos mensais anualizados variam de 0,00% a um máximo de 3,00%.

Para janeiro, a pagar em 01 de fevereiro st, presuma que o petróleo bruto negociados em que faixa de preço para 15 dos 31 dias do mês.

O pagamento de juros feito em 01 de fevereiro st seria 1,45% vezes o valor principal dividido por 12.

Para fevereiro, a pagar em 01 de março st, com o índice dentro do intervalo das 20 dias, seria como segue:

3.00%