Contrato de alcance futuro
O que é um contrato Range Forward?
Um contrato a termo de faixa é um contrato a termo de custo zero que cria uma faixa de preços de exercício por meio de duas posições de mercado de derivativos. Um contrato a termo de faixa é construído de modo a fornecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio, ao mesmo tempo em que retém algum potencial de alta para capitalizar sobre flutuações cambiais favoráveis.
Contrato de alcance futuro explicado
Os contratos a termo de faixa são mais comumente usados nos mercados de moeda para se proteger contra a volatilidade do mercado de moeda. Os contratos a termo de faixa são construídos para fornecer liquidação para fundos dentro de uma faixa de preços. Eles exigem duas posições de mercado de derivativos que criam um intervalo para liquidação em um momento futuro.
Em um contrato a termo de faixa, um negociante deve assumir uma posição longa e curta por meio de dois contratos de derivativos. A combinação de custos das duas posições normalmente chega a zero. As grandes corporações costumam usar contratos de prazo para gerenciar riscos cambiais de clientes internacionais.
Riscos de negócios em moeda internacional
Considere, por exemplo, uma empresa dos EUA que tem um pedido de exportação de EUR 1 milhão de um cliente europeu. A empresa está preocupada com a possibilidade de uma queda repentina do euro (que está sendo negociado a 1,30 por dólar) nos próximos três meses, quando o pagamento é esperado. A empresa pode usar contratos de derivativos para proteger essa exposição, ao mesmo tempo em que mantém algumas vantagens.
A empresa estabeleceria um contrato de prazo de alcance para gerenciar os riscos de pagamento do cliente europeu. Isso pode exigir a compra de um contrato longo no limite inferior e a venda de um contrato curto no limite superior. Suponha que o limite inferior esteja em EUR 1,27 e o limite superior em EUR 1,33. Se no vencimento a taxa de câmbio à vista for EUR1 = US $ 1,31, o contrato será liquidado à taxa à vista (uma vez que está dentro da faixa de 1,27-1,33). Se a taxa de câmbio estiver fora da faixa no vencimento, os contratos serão utilizados. Se a taxa de câmbio no vencimento for EUR1 = US $ 1,25, a empresa precisaria exercer seu contrato longo para comprar à taxa mínima de 1,27. Por outro lado, se a taxa de câmbio no vencimento for EUR1 = US $ 1,36, a empresa precisaria exercer sua opção de venda a descoberto à taxa de 1,33.
Os contratos de range forward são benéficos porque exigem duas posições para a mitigação total do risco. O custo do contrato longo normalmente equivale ao custo do contrato de venda, dando ao contrato a termo de faixa um custo líquido zero.