Quant Fund
O que é um fundo Quant?
O termo quant fund se refere a um fundo de investimento cujos títulos são escolhidos com base em dados numéricos compilados por meio de análise quantitativa. Esses fundos são considerados não tradicionais e passivos. Eles são construídos com modelos customizados usando programas de software para determinar os investimentos.
Os defensores dos fundos de quantia acreditam que a escolha de investimentos usando insumos e programas de computador ajuda as empresas de fundos a reduzir os riscos e perdas associados à gestão por gestores de fundos humanos.
Principais vantagens
- Um fundo de quantia toma decisões de investimento com base no uso de modelos matemáticos avançados e análises quantitativas.
- Os gerentes utilizam algoritmos e modelos de computador personalizados para escolher seus investimentos.
- Os investidores estão recorrendo à análise quantitativa dos fundos e se apegando a ela devido à crescente disponibilidade de dados de mercado.
- Embora os fundos quantitativos utilizem tecnologia de ponta, o uso da análise quantitativa não é novo.
Como funciona um fundo Quant
Os fundos Quant contam com estratégias de investimento algorítmicas ou sistematicamente programadas. Dessa forma, eles não usam a experiência, o julgamento ou as opiniões de gerentes humanos para tomar decisões de investimento. Dito isso, eles usam análise quantitativa em vez de análise fundamental, por isso também são chamados de fundos quantitativos. Não apenas podem ser uma das muitas ofertas de investimento apoiadas por gestores de ativos, mas também podem fazer parte do foco de gestão central de gestores de investimento especializados.
O maior acesso a uma gama mais ampla de dados de mercado impulsionou o crescimento dos fundos de quantia, sem mencionar o número crescente de soluções em torno do uso de big data. Os desenvolvimentos em tecnologia financeira e o aumento da inovação em torno da automação ampliaram amplamente os conjuntos de dados com os quais os gestores de fundos podem trabalhar, fornecendo-lhes feeds de dados ainda mais robustos para uma análise mais ampla de cenários e horizontes de tempo.
Os grandes gestores de ativos têm procurado aumentar seus investimentos em estratégias quantitativas à medida que os gestores de fundos lutam para superar os benchmarks de mercado aolongo do tempo. Gestores de fundos de hedge menorestambém completam as ofertas de fundos de quantia totais no mercado de investimento. No geral, os gestores de fundos quant procuram indivíduos talentosos com graus acadêmicos credenciados e experiência altamente técnica em matemática e programação.
As estratégias quantitativas são frequentemente chamadas de Caixa Preta devido ao alto nível de sigilo em torno dos algoritmos que usam.
Desempenho do Fundo Quant
A programação de fundos Quant e algoritmos quantitativos têm milhares de sinais de negociação nos quais podem confiar, desde pontos de dados econômicos a tendências de valores de ativos globaise notícias da empresa em tempo real. Os fundos Quant também são conhecidos por construir modelos sofisticados em torno de momentum, qualidade, valor e solidez financeira usando algoritmos proprietários desenvolvidos por meio de programas de software avançados.
De acordo com um relatório da Institutional Investor, os fundos de quantia atraíram uma quantidade considerável de juros e investimentos devido aos retornos que pagaram. Mas eles têm tido um desempenho insatisfatório desde meados da década de 2010. O relatório comparou oíndice MSCI World com o índice de quant de ações, que retornou 11,6% em uma base anualizada em comparação com 0,88% em novembro em uma base anualizada, respectivamente. Apesar disso, os investidores continuam confiantes em seu desempenho no futuro.
Uma breve história das estratégias Quant
A base da análise quantitativa e, portanto, dos fundos quant, tem uma história que remonta a oito décadas, com a publicação de um livro de 1934 denominado Security Analysis. Escrito por Benjamin Graham e David Dodd, o livro defendia o investimento com base na medição rigorosa de métricas financeiras objetivas relacionadas a ações específicas.
A análise de segurança foi seguida por outras publicações relacionadas a estratégias de investimento quantitativo, como The Little Book that Beats the Market, de Joel Greenblatt, e What Works on Wall Street, de James O’Shaughnessy.
Considerações Especiais
Os fundos Quant são frequentemente classificados como investimentos alternativos, uma vez que seus estilos de gestão diferem dos gestores de fundos mais tradicionais. Eles geralmente cobram taxas de administração relativamente mais altas. Suas ofertas também são mais complexas do que os fundos padrão.
Alguns desses fundos podem ter como alvo investidores de alto patrimônio líquido ou ter altos requisitos de entrada de fundos, semelhantes aos fundos mútuos regulamentados e fundos negociados em bolsa (ETFs). Os fundos de hedge também são conhecidos por oferecer ofertas de investimento quantitativo com requisitos de gestão menos regulamentados.
Alguns investidores consideram os fundos quantitativos algumas das ofertas mais inovadoras e altamente técnicas do universo de investimento. Como tal, eles abrangem uma ampla gama de estilos de investimento temáticos e frequentemente implantam algumas das tecnologias mais inovadoras do setor. Os fundos de quantia bem-sucedidos ficam de olho no controle de risco devido à natureza de seus modelos. A maioria das estratégias começa com um universo ou benchmark e usa pesos do setor e da indústria em seus modelos. Isso permite que os fundos controlem até certo ponto a diversificação sem comprometer o próprio modelo. Os fundos Quant normalmente são executados em uma base de custo mais baixo porque eles não precisam de tantos analistas tradicionais e gerentes de portfólio para gerenciá-los.
Riscos das estratégias de fundos Quant
Alguns argumentaram que os fundos de quantia apresentam um risco sistêmico e não abraçam o conceito de permitir que uma caixa preta comande seus investimentos. Apesar de todos os fundos de quantia bem-sucedidos lá fora, muitos parecem não ter sucesso. Infelizmente, para a reputação dos quants, quando eles falham, muitas vezes falham muito.
Long-Term Capital Management (LTCM) foi um dos fundos de hedge quant mais famosos, já que era administrado por alguns dos mais respeitados líderes acadêmicos e dois economistas vencedores do Prêmio Nobel, Myron S. Scholes e Robert C. Merton. Durante a década de 1990, sua equipe gerou retornos acima da média e atraiu capital de todos os tipos de investidores. Eles eram famosos não apenas por explorar as ineficiências, mas também por usar o fácil acesso ao capital para criar enormes apostas alavancadas nas direções do mercado. A natureza disciplinada de sua estratégia realmente criou a fraqueza que levou ao seu colapso. A Long-Term Capital Management foi liquidada e dissolvida no início de 2000. Seus modelos não incluíam a possibilidade de o governo russo entrar em default em parte de sua própria dívida. Este evento disparou eventos, e uma reação em cadeia ampliada pela alavancagem criou confusão. O LTCM estava tão fortemente envolvido com outras operações de investimento que seu colapso afetou os mercados mundiais, desencadeando eventos dramáticos.
No longo prazo, o Federal Reserve interveio para ajudar, e outros bancos e fundos de investimento apoiaram o LTCM para evitar mais danos. Esta é uma das razões pelas quais os fundos de quantia podem falhar, pois são baseados em eventos históricos que podem não incluir eventos futuros.
Embora uma equipe de quant forte esteja constantemente adicionando novos aspectos aos modelos para prever eventos futuros, é impossível prever o futuro todas as vezes. Os fundos Quant também podem ficar sobrecarregados quando a economia e os mercados estão passando por uma volatilidade acima da média. Os sinais de compra e venda podem vir tão rapidamente que uma alta rotatividade pode criar altas comissões e eventos tributáveis. Os fundos Quant também podem representar um perigo quando são comercializados como bear-proof ou baseados em estratégias curtas. Prever desacelerações usando derivativos e combinando alavancagem pode ser perigoso. Um caminho errado pode levar a implosões, que muitas vezes chegam aos noticiários.