Participante Elegível Qualificado (QEP)

O que é um Participante Qualificado Elegível (QEP)?

Um participante qualificado (QEP) é um indivíduo que atende aos requisitos para negociar em fundos de investimento sofisticados, como futuros e fundos de hedge. Esses requisitos são definidos pela Regra 4.7 do Commodity Exchange Act (CEA).

Compreendendo o participante qualificado qualificado

Os participantes qualificados qualificados (QEPs) devem atender a um conjunto de condições descritas pela Commodity Exchange Act. Eles devem possuir pelo menos $ 2 milhões em títulos e outros investimentos, bem como pelo menos $ 200.000 em margem inicial e prêmios de opções para transações de juros de commodities. Além disso, eles devem ter uma conta aberta com um comerciante de comissão de futuros (FCM) a qualquer momento durante os seis meses anteriores. Finalmente, eles devem ter um portfólio combinado dos investimentos especificados nos requisitos acima.

Os QEPs são considerados mais bem informados do que o investidor típico em relação a investimentos sofisticados. Os fundos de hedge, por exemplo, são considerados mais arriscados do que os fundos mútuos, fundos de pensão e outros veículos de investimento. Eles são propensos a ver perdas significativas, mas produzem retornos de longo prazo acima da média quando bem-sucedidos. Os gestores de fundos de hedge operam comprados em ativos que prevêem que terão um bom desempenho no futuro, enquanto os ativos vendidos a descoberto que prevêem cairão de preço. 

Por lei, uma pluralidade de participantes de fundos de hedge deve ser QEPs.  Os fundos de hedge que limitam seus investidores apenas a QEPs podem obter uma isenção de vários regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Essa isenção permite aos gestores de fundos de hedge uma latitude mais considerável em suas decisões de investimento, o que abre a porta para riscos e recompensas mais significativos do que outros tipos de investimentos.

Os fundos de hedge são responsabilizados por muitos por contribuírem para a Crise Financeira de 2007-2008 ao adicionar derivativos arriscados baseados em alavancagem ao sistema bancário. Esses investimentos geraram retornos elevados quando o mercado estava bom, mas amplificaram o impacto do declínio do mercado.

QEPs versus investidores credenciados e operadores de grupos de commodities

Os participantes qualificados qualificados são semelhantes aos investidores credenciados no sentido de que ambos devem atender a requisitos específicos de renda e patrimônio líquido. A diferença é que pressupõe-se que os QEPs tenham uma compreensão sofisticada das complexidades da negociação de ativos de risco, como futuros e fundos de hedge.

Indivíduos que recebem fundos para usar em um pool de commodities, como um fundo de hedge, devem se registrar como  Operadores de Pool de Commodities (CPO). Os CPOs devem cumprir os requisitos de divulgação do Commodity Exchange Act e da Commodity Futures Trading Commission.3  Enquanto os investidores em fundos de hedge devem ser QEPs, os gestores de fundos de hedge devem ser QEPs e CPOs.