Investidor Institucional Doméstico Qualificado (QDII)
O que é um investidor institucional doméstico qualificado?(QDII)
Um investidor institucional doméstico qualificado ou QDII é um investidor institucional que atendeu a certas qualificações para investir em títulos fora de seu país de origem. Os investidores institucionais podem ser organizações ou grupos de investidores que têm uma quantia significativa de dinheiro disponível para investir. Os programas QDII permitem que grandes investidores domésticos invistam em títulos em mercados estrangeiros. Exemplos de investidores institucionais que podem buscar se tornar um QDII incluem seguradoras, bancos, fundos e empresas de investimento.
Os programas populares QDII vêm da República Popular da China, onde o principal órgão regulador, a Comissão Reguladora de Valores da China (CSRC), às vezes concede um caminho limitado para os investidores institucionais investirem em títulos estrangeiros. Uma iniciativa de investimento de saída semelhante na China é a Parceria Limitada Doméstica Qualificada (QDLP).
Principais vantagens
- Um investidor institucional doméstico qualificado (QDII) é um investidor institucional que atende às qualificações para investir em títulos em mercados estrangeiros.
- Os programas QDII começaram na China em 2006 e permitem que cinco tipos de entidades chinesas invistam no exterior: seguradoras, bancos, sociedades fiduciárias, fundos e corretoras de valores.
- As entidades que desejam participar do programa QDII devem primeiro receber a aprovação da Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE), que também é responsável por estabelecer o valor da cota de investimento permitida a cada participante.
- Depois de aprovadas, as entidades podem fazer investimentos nos mercados externos para si mesmas ou em nome de clientes de varejo.
- As empresas podem fazer investimentos em ações, renda fixa e derivativos em mercados estrangeiros específicos.
Compreendendo o Investidor Institucional Doméstico Qualificado (QDII)
Os programas QDII são úteis em lugares onde os mercados de capitais ainda não estão totalmente abertos a todos os investidores. Introduzido em abril de 2006, os programas QDII da China permitem que cinco tipos de entidades chinesas invistam no exterior: seguradoras, bancos, sociedades fiduciárias, fundos e corretoras de valores.
As entidades devem se inscrever e receber a aprovação de uma licença antes de serem autorizados a fazer investimentos nos mercados estrangeiros, para si mesmas ou em nome de clientes de varejo. Depois de aprovados, eles podem fazer investimentos em renda fixa, ações e derivativos em mercados estrangeiros específicos. A Administração Estatal de Câmbio (SAFE) da China é responsável por aprovar os participantes para entrar no programa QDII e por aprovar o valor da cota de investimento permitida a cada participante.
A Queda do Mercado de Ações da China em 2015
A SAFE pausou as cotas QDII após a quebra do mercado de ações da China em 2015, que levou a grandes saídas de capital. Vários fatores contribuíram para a desaceleração do mercado, incluindo empréstimos com margens excessivasde corretoras chinesas. Isso gerou um grande aumento no mercado. Um aumento subsequente nas chamadas de margem sobre as posições emprestadas levou a uma espiral descendente de vendas e aumento da volatilidade.
Após dois anos, a China começou a conceder licenças a gestores de ativos globaissob o programa Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (semelhante ao QDII). Esses gerentes estrangeiros foram autorizados a levantar dinheiro na China para investimentos no exterior durante um período de seis meses. As empresas incluíram JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA e Robeco and Mirae Asset. O movimento sinalizou força na economia chinesa e pavimentou o caminho para o renascimento do QDII.
Requisitos revisados para investidores institucionais domésticos qualificados (QDII)
Em 2018, os reguladores chineses começaram a fazer várias atualizações nesses programas. Por exemplo, a cota QDII de uma instituição tem um limite de 8% dos ativos do fundo, excluindo fundos do mercado monetário. Além disso, se uma instituição tiver usado menos de 70% de sua alocação existente, ela não será elegível para solicitar uma nova cota.
Em abril de 2018, a SAFE disse que estava considerando novas reformas em seu programa QDII após sua recuperação econômica. Notavelmente, 24 empresas receberam novas cotas QDII de US $ 8,34 bilhões. Do grupo de 24 empresas, 12 são investidores QDII existentes e as restantes são recém-formadas.
A mudança elevou o total de cotas QDII pendentes para mais de US $ 98,3 bilhões. O presidente chinês, Xi Jinping, disse que continuaria a abrir a economia da China para outros programas de investimento externo, à medida que os mercados financeiros se estabilizem e os reguladores estejam menos preocupados com a fuga de capitais.
Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados (QFII)
Semelhante ao programa QDII é o programa Investidor Institucional Estrangeiro Qualificado (QFII). O QFII permite que certos investidores internacionais licenciados tenham acesso às bolsas de valores da China continental para comprar e vender ações. Antes de 2002, os investidores de países estrangeiros eram impedidos de comprar e vender ações nas bolsas chinesas. O programa QFII suspendeu esses rígidos controles de capital e deu a alguns investidores institucionais estrangeiros a autorização para negociar nas bolsas de Xangai e Shenzhen.