Estoque comum putable

O que é estoque comum putável?

Ações ordinárias putable são ações que dão aos investidores a opção de vender (ou “colocar”) as ações de volta para a empresa a um preço predeterminado.

Compreendendo o estoque comum putável

Com ações ordinárias putable, os investidores têm a opção de vender suas ações de volta ao emissor a um preço predeterminado. Normalmente, esse preço é relativamente baixo, de modo que a opção de venda atua meramente como um tipo de seguro no caso de o preço cair significativamente. Os investidores geralmente vendem quando o preço das ações cai abaixo do preço predeterminado. A opção de venda torna as ações mais atraentes para os investidores, facilitando a captação de capital pela empresa emissora.

As ações ordinárias putable foram inventadas em 1984 por Drexel Burnham Lambert, uma empresa de banco de investimento, para a oferta pública de seu cliente Arley Merchandise Corporation. No entanto, a Securities and Exchange Commission interveio e disse a Arley para tratar as colocações de estilo europeu como dívida em seu balanço patrimonial. A Drexel tratou desse problema em um caso de cliente subsequente envolvendo a Gearheart Industries. Nesse caso, tornou a oferta resgatável em dinheiro, dívida, ações preferenciais ou ações ordinárias.

Ações ordinárias putable são comumente usadas para resolver o problema de underpricing em ofertas públicas iniciais. Se o preço de uma ação cair abaixo de um certo valor garantido prometido pelo emissor, o investidor recebe mais ações. Se o estoque subir acima do valor garantido, nada acontece. Nesse aspecto, as ações putable assemelham-se a obrigações convertíveis e não a ações, mas são classificadas como as últimas no balanço de uma empresa.

As empresas também podem emitir ações ordinárias resgatáveis, o que lhes permite recomprar ações a um preço predeterminado. Isso permite que a empresa faça um orçamento para recompras de forma mais eficaz.

Vantagens do estoque comum putable

Os pesquisadores identificaram algumas vantagens para ações ordinárias putable. A primeira é que a ação resolve o problema de assimetria informacional entre investidores e fundadores. Isso ocorre principalmente porque os fundadores assumem o risco máximo de uma queda no preço de sua empresa.

A segunda vantagem das ações ordinárias putáveis ​​é que elas fornecem um método eficiente para transferir a propriedade em uma queda no preço das ações. Durante esse período, o preço das ações cairia rapidamente próximo à data de vencimento da opção de venda. Os proprietários de ações ordinárias putable receberiam novas ações para compensar as perdas e garantir um valor predeterminado constante para suas participações, enquanto os fundadores da empresa teriam que vender suas ações para compensar as perdas.