Colocar troca
O que é uma troca de venda?
Uma opção de swap de venda, ou opção de swap de venda, é uma posição em um swap de taxa de juros que dá a uma entidade o direito de pagar uma taxa de juros fixa e receber uma taxa de juros flutuante da contraparte do swap. As put swaptions são usadas por aquelas entidades que buscam obter pagamentos de juros de taxa flutuante em uma transação de swap de taxa de juros, na expectativa de taxas crescentes.
As opções de troca de venda também podem ser chamadas de troca de pagador e podem ser contrastadas com uma troca de chamada (receptor).
Principais vantagens
- Em uma opção de troca de venda, o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap em que se torna o pagador de taxa fixa e o recebedor de taxa flutuante.
- As put swaptions são geralmente usadas para proteger posições de opções sobre títulos, para ajudar na reestruturação de posições atuais, para alterar a duração de uma carteira de títulos ou para especular sobre taxas.
- Também conhecido como swaption do pagador, esses instrumentos são adquiridos por aqueles que esperam que as taxas de juros subam.
Compreendendo as trocas de opções
Swaptions de venda são uma opção em um swap de taxa de juros. Os participantes do mercado de swap são geralmente grandes empresas e instituições financeiras. Essas empresas procuram administrar parte do risco de dívidas que assumiram em seus balanços.
O comprador de uma opção de venda swaption espera que as taxas de juro a subir e é a proteção contra essa possibilidade. Como exemplo, considere uma instituição que possui uma grande quantidade de dívida a taxas flutuantes e deseja proteger sua exposição a taxas de juros crescentes. Com uma opção de troca de opção de venda, a instituição converte seu passivo de taxa flutuante em um de taxa fixa durante o período do swap. Assim, a troca do pagador pode agora planejar pagar uma taxa fixa sobre sua dívida de balanço e receber a taxa flutuante da posição de troca da chamada.
Se as taxas de juros subirem, a opção de troca de venda pode se beneficiar ao receber juros adicionais. Nenhuma das contrapartes de uma opção de swap tem lucro garantido e, se as taxas de juros caírem abaixo da taxa fixa do pagador da opção de swap, elas têm a perder com o movimento adverso do mercado.
Swaps de taxas de juros
Os swaps de taxas de juros podem ser transações valiosas para grandes entidades que buscam administrar os riscos do aumento dos juros sobre a dívida que acumularam em seus balanços. As put swaptions são uma das pontas de um swap de taxa de juros que envolve o pagamento de uma taxa fixa pelo retorno de uma taxa flutuante. Os swaps de taxas de juros geralmente envolvem a troca de dívida de taxa fixa por dívida de taxa flutuante para o benefício de gerenciar o risco da dívida pendente.
Geralmente, as contrapartes em uma transação de swap de taxa de juros assumirão a posição de troca de venda ou a posição de troca de opção de compra. O comprador da troca de opções de venda paga uma taxa fixa e recebe uma taxa flutuante. O comprador da call swaption paga a taxa flutuante e recebe a taxa fixa. Em swaps de taxa de juro, a diferença entre as taxas é liquidada em dinheiro em cada data em que a dívida reembolso é devido.
Trocas de chamadas
As permutas de chamadas são o inverso das permutas de colocação e também podem ser chamadas de permutas de receptor. Um comprador de call swaption acredita que as taxas de juros podem diminuir e está disposto a pagar a taxa flutuante pela chance de lucrar com o diferencial de taxa fixa.
Como exemplo, considere uma instituição que possui uma grande quantidade de dívida a taxas fixas e deseja aumentar sua exposição a taxas de juros em queda. Com uma opção de swap, a instituição converte seu passivo de taxa fixa em passivo de taxa flutuante durante o período do swap. Assim, a troca de recebimento pode agora planejar pagar uma taxa flutuante sobre sua dívida de balanço e receber a taxa fixa da posição de troca de venda. Se as taxas de juros caírem, a opção de troca de chamadas pode se beneficiar com o pagamento de juros mais baixos. Nenhuma das posições tem lucro garantido e, se as taxas de juros subirem acima da taxa fixa do pagador de swap, eles têm a perder com o movimento adverso do mercado.