Jogo puro
O que é um jogo puro?
Um puro jogo é uma empresa que se concentra em um único tipo de produto ou serviço. O oposto de um jogo puro é um conglomerado, que oferece muitos produtos e serviços em vários setores.
Alguns investidores preferem investir em ações puras porque são mais fáceis de analisar e oferecem exposição máxima a um segmento de mercado específico.
Por exemplo, um investidor que deseja exposição a ações de bancos americanos pode preferir comprar o Bank of America em comparação com a Berkshire Hathaway, porque esta última está envolvida não apenas no setor bancário, mas também em muitos outros setores.
Principais vantagens
- A pure play é uma empresa que está focada em um nicho específico da indústria.
- As peças puras são o oposto dos conglomerados, que estão envolvidos em vários setores.
- Os investidores gostam de jogos puros pela facilidade de análise e pela exposição que oferecem a setores específicos.
Compreendendo jogos puros
As empresas de pura diversão são populares com certos tipos de investidores ativos que desejam fazer apostas específicas em produtos ou segmentos de indústria específicos. Para esses investidores, a compra de uma empresa com diversas linhas de negócios diversificadas os obriga a assumir riscos desnecessários em setores nos quais não desejam investir.
Para os analistas, os jogos puros representam uma oportunidade de obter dados mais precisos para uma análise comparável de empresa ou as avaliações relativas.
As avaliações relativas fazem uso de métricas como a relação preço / valor contábil (P / B), relação preço / lucro (P / E), relação preço / venda (P / S) e o preço proporção do fluxo de caixa (P / CF). Cada um desses valores pode ajudar o analista de investimentos a calcular o valor relativo de uma empresa e a avaliar se a empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada. Empresas puras são contribuições úteis para essas análises porque são muito mais diretamente comparáveis entre si. Os conglomerados, por outro lado, não são facilmente comparáveis porque seus resultados refletem vários setores da indústria.
Significado de “Pure Play”
Realisticamente, o termo pure play é sempre usado como uma aproximação, uma vez que as empresas quase sempre têm alguma exposição entre os setores. Isso é particularmente verdadeiro quando se olha para grandes empresas de capital aberto.
Exemplo do mundo real de um jogo puro
Warren está conduzindo uma análise do setor bancário dos Estados Unidos. Especificamente, ele deseja avaliar a atratividade relativa de várias ações de bancos dos EUA, com base em seus índices PB e PE.
Ele elabora uma lista das seguintes ações, para sua análise:
- BB&T Corporation: PB de 1,28 e PE de 12,98
- KeyCorp: PB de 1,06 e PE de 10,58
- SunTrust Banks: PB de 1,16 e PE de 11,88
- Grupo Financeiro Cidadão: PB de 0,75 e PE de 9,59
Embora cada negócio seja complexo e único, Warren acha que essas empresas são relativamente fáceis de comparar umas com as outras, uma vez que o banco regional é o foco principal de seus modelos de negócios. Como tal, ele os vê como “jogos puros” para o setor bancário.
Por outro lado, Warren ficou tentado a incluir a Berkshire Hathaway em sua lista devido ao seu papel significativo no setor bancário. No entanto, ele decidiu não incluir o BRK porque suas inúmeras atividades não bancárias tornavam muito difícil compará-lo com os jogos bancários puros.