Puxe para Par

O que é Pull to Par?

Pull to par é o movimento do preço de um título em direção ao seu valor de face à medida que ele se aproxima da data de vencimento. Os títulos de capitalização, que são negociados a um preço mais alto do que seu valor de face (par), diminuirão de preço conforme se aproximam do vencimento. Títulos de desconto, que são negociados a um preço inferior ao seu valor nominal, aumentarão de preço à medida que se aproximam do vencimento.

O pull to par reflete o fato de que os investidores exigem um retorno específico sobre o investimento em títulos, dadas as características do título e as condições gerais do mercado.

Como funciona o Pull to Par

Os investidores compram títulos de emissores ou de mercados secundários ao valor nominal, com desconto ou com prêmio. Independentemente do preço pago para comprar um título, o valor de face do título no vencimento será reembolsado aos detentores dos títulos no vencimento. O valor de face, ou valor nominal, de um título é o valor nominal ou em dólar impresso no certificado de um título, representando a quantia que um investidor receberá se mantiver o título até o vencimento.

Os títulos corporativos normalmente têm um valor nominal de $ 1.000, os títulos municipais de $ 5.000 e a maioria dos títulos do governo de $ 10.000.

Quando um investidor compra um título ao par, significa que o investidor compra o título pelo seu valor de face. Se o detentor do título mantiver o título até a data de vencimento, eles serão reembolsados ​​com o valor nominal total de seu investimento – nada mais, nada menos. Um investidor que compra um título com valor nominal de $ 5.000 por $ 5.000 receberá seu investimento principal total de $ 5.000 no vencimento. Com efeito, o valor de um título nominal se manterá estável em seu valor nominal.

Pull to Par no desconto vs. títulos premium

Um título comprado com desconto é aquele emitido ou vendido por menos do que seu valor nominal. À medida que o prazo para o vencimento se aproxima, o valor do título é puxado para cima até atingir o valor nominal na data de vencimento, momento em que o investidor recebe o valor nominal do título de dívida.

Por exemplo, um título de um ano com valor nominal de $ 1.000 é emitido por $ 920. Ao longo de um período de 12 meses, o título aumenta gradualmente de $ 920 para $ 1.000. Esse movimento é conhecido como pull to par e descreve o acréscimo de um título de desconto.

A atração por par em um título de prêmio funciona na direção oposta de um título de desconto. Um título comprado com prêmio tem um valor acima do valor nominal do título. À medida que o título se aproxima do vencimento, seu valor diminui continuamente até que convirja para o valor nominal na data de vencimento.

Nesse caso, o investidor receberá um valor menor do que comprou o título. Essa redução no valor de um título de prêmio é conhecida como amortização de um título de prêmio. Suponha que um investidor compre um título por $ 1.150 e o mantenha até o vencimento. O valor nominal do título é de $ 1.000 e tem prazo de vencimento de dois anos. Ao longo de um período de 24 meses, o valor do título de prêmio será reduzido de US $ 1.150 ao valor nominal no momento do vencimento. O emissor do título pagará ao detentor do título $ 1.000 pelo valor nominal na data de resgate.