Título de uso público

O que é um título de finalidade pública?

Um título de finalidade pública é um tipo de título de dívida que os municípios usam para financiar instalações de obras públicas e melhorias. Um título de finalidade pública deve financiar um projeto que beneficie o público em geral e não indivíduos privados.

Os títulos de uso público gozam, em sua maioria, de status de isenção de impostos. Sua renda é isenta de impostos no nível federal e, frequentemente, no nível estadual, se o indivíduo residir no estado da emissão do título.

Como funciona uma obrigação de uso público

Um título de finalidade pública é um tipo específico de título municipal que financia um projeto público. Financiam projetos de obras públicas que não atraem investimento privado nem geram receita. Esses títulos são geralmente empregados para financiar projetos como construção e manutenção de estradas, bibliotecas, piscinas e outras instalações municipais.

Títulos de propósito público são isentos de imposto de renda federal e foram definidos pela Lei de Reforma Tributária de 1986, que exige a categorização como títulos de propósito público ou títulos de propósito privado. Para emitir um título de utilidade pública, um município deve ser capaz de tributar seus residentes, além de ter a capacidade de exercer domínio eminente  ou poder de polícia.

Os títulos de uso público são um tipo de título municipal classificado como título de obrigação geral  (GO). Os títulos GO recebem o respaldo do crédito e do poder tributário da jurisdição emissora, em oposição a um título respaldado pela receita derivada de um determinado projeto. Como títulos de obrigação geral, os títulos de propósito público não exigem ativos como garantia; em vez disso, os municípios emitem os títulos na crença de que poderão pagar suas obrigações de dívida por meio de tributação ou receita de projetos.

Supervisão de emissões de títulos de uso público

O Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB), é um órgão regulador que cria regras e políticas para empresas de investimento e bancos na emissão e venda de títulos municipais, notas e outros títulos municipais. Estados, cidades e condados emitem títulos municipais por vários motivos. MSRB é a fonte oficial de dados e declarações de divulgação de todos os títulos de dívida municipal disponíveis. Os emissores concordam em fornecer informações específicas ao MSRB. Essas informações incluem relatórios financeiros anuais e notificações sobre eventos como inadimplências, inadimplências, saques não programados sobre as reservas de serviço da dívida e quaisquer atividades que afetariam o status de isenção de impostos do título.

Títulos de Finalidade Pública vs. Títulos de Finalidade Privada

Os títulos de uso público exigem que a maior parte do projeto financiado beneficie o público em geral. Em contraste, um título de finalidade privada  financia um projeto para o qual pelo menos 10% do benefício irá para uma entidade do setor privado.

Por exemplo, uma cidade espera atrair investimento econômico e deseja que uma empresa abra uma nova sede na cidade. Para atrair a corporação, a cidade emite um título municipal emprestando à corporação os fundos para construir sua nova sede. O município espera que o escritório crie empregos e estimule a economia da cidade. 

Ao emitir os títulos, a corporação pode tomar empréstimos a uma taxa de juros mais baixa do que a oferecida por um banco. A cidade se beneficia do crescimento econômico. A receita que qualquer investidor obtém desse título, no entanto, é tributável porque uma entidade privada gera a receita.