Índices de lucratividade
O que são índices de lucratividade?
Os índices de lucratividade são uma classe de métricas financeiras usadas para avaliar a capacidade de uma empresa de gerar lucros em relação a sua receita, custos operacionais, ativos de balanço ou patrimônio líquido ao longo do tempo, usando dados de um momento específico.
Os índices de lucratividade podem ser comparados aos índices de eficiência, que consideram quão bem uma empresa usa seus ativos internamente para gerar receita (em oposição aos lucros pós-custo).
Principais vantagens
- Os índices de lucratividade avaliam a capacidade de uma empresa de obter lucros com suas vendas ou operações, ativos de balanço ou patrimônio líquido.
- Os índices de lucratividade indicam a eficiência com que uma empresa gera lucro e valor para os acionistas.
- Os resultados de índices mais altos costumam ser mais favoráveis, mas esses índices fornecem muito mais informações quando comparados aos resultados de empresas semelhantes, ao desempenho histórico da própria empresa ou à média do setor.
O que os índices de lucratividade dizem a você?
Para a maioria dos índices de lucratividade, ter um valor mais alto em relação ao índice de um concorrente ou em relação ao mesmo índice de um período anterior indica que a empresa está indo bem. Os índices de lucratividade são mais úteis quando comparados a empresas semelhantes, ao histórico da própria empresa ou aos índices médios do setor da empresa.
A margem de lucro bruto é uma das taxas de lucratividade ou margem mais amplamente utilizadas. O lucro bruto é a diferença entre a receita e os custos de produção – chamados de custo dos produtos vendidos (CPV).
Alguns setores experimentam sazonalidade em suas operações. Por exemplo, os varejistas costumam ter receitas e ganhos significativamente mais altos durante o período de festas de final de ano. Portanto, não seria útil comparar a margem de lucro bruto do quarto trimestre de um varejista com a margem de lucro bruto do primeiro trimestre porque elas não são diretamente comparáveis. Comparar a margem de lucro de um varejista no quarto trimestre com a margem de lucro do quarto trimestre do ano anterior seria muito mais informativo.
Exemplos de índices de lucratividade
Os índices de lucratividade são uma das métricas mais populares usadas na análise financeira e geralmente se enquadram em duas categorias – índices de margem e índices de retorno.
Os índices de margem fornecem uma visão, de vários ângulos diferentes, da capacidade de uma empresa de transformar vendas em lucro. As taxas de retorno oferecem várias maneiras diferentes de examinar quão bem uma empresa gera retorno para seus acionistas.
Alguns exemplos comuns de índices de lucratividade são as várias medidas de margem de lucro, retorno sobre ativos (ROA) e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Outros incluem o retorno sobre o capital investido (ROIC) e o retorno sobre o capital empregado (ROCE).
Margem de lucro
Diferentes margens de lucro são usadas para medir a lucratividade de uma empresa em vários níveis de custo de consulta, incluindo margem bruta, margem operacional, margem antes dos impostos e margem de lucro líquido. As margens encolhem à medida que camadas de custos adicionais são levadas em consideração – como CPV, despesas operacionais e impostos.
A margem bruta mede quanto uma empresa ganha após contabilizar o CPV. A margem operacional é o percentual de vendas remanescente após cobrir o CPV e as despesas operacionais. A margem antes dos impostos mostra a lucratividade de uma empresa após a contabilização adicional das despesas não operacionais. A margem de lucro líquido é a capacidade de uma empresa de gerar receitas após todas as despesas e impostos.
Retorno sobre ativos (ROA)
A lucratividade é avaliada em relação aos custos e despesas e analisada em comparação aos ativos para ver o quão eficaz uma empresa está implantando ativos para gerar vendas e lucros. O uso do termo “retorno” na medida de ROA normalmente se refere ao lucro líquido ou lucro líquido – o valor dos ganhos das vendas após todos os custos, despesas e impostos. ROA é o lucro líquido dividido pelo ativo total.
Quanto mais ativos uma empresa acumula, mais vendas e lucros potenciais ela pode gerar. Como as economias de escala ajudam a reduzir custos e melhorar as margens, os retornos podem crescer a uma taxa mais rápida do que os ativos, aumentando, em última análise, o ROA.
Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)
O ROE é um índice chave para os acionistas, pois mede a capacidade de uma empresa de obter retorno sobre seus investimentos de capital. O ROE, calculado como lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido, pode aumentar sem investimentos patrimoniais adicionais. O índice pode aumentar devido ao maior lucro líquido gerado a partir de uma base de ativos maior financiada com dívida.