Revendedor Principal
O que é um revendedor principal?
Um dealer principal é um banco ou outra instituição financeira que foi aprovado para negociar títulos com um governo nacional. Por exemplo, um corretor principal pode subscrever uma nova dívida do governo e atuar como formador de mercado para o Federal Reserve dos EUA. Os principais distribuidores de títulos do governo devem atender aos requisitos específicos de liquidez e qualidade. Eles também fornecem um fluxo valioso de informações aos bancos centrais sobre o estado dos mercados mundiais.
PRINCIPAIS RECONHECIMENTOS
- Um dealer principal é um banco ou outra instituição financeira que foi aprovado para negociar títulos com um governo nacional.
- Os principais negociantes de títulos do governo vendem os títulos do Tesouro que compram do banco central a seus clientes, criando o mercado inicial.
- Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um distribuidor primário.
- Alguns dos revendedores primários mais conhecidos nos Estados Unidos incluem JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo e Citigroup.
Compreendendo os principais revendedores dos EUA
Os corretores primários nos Estados Unidos são um sistema de bancos e corretores autorizados pelo Sistema da Reserva Federal para negociar diretamente com títulos do governo. Este sistema foi estabelecido em 1960 pelo Federal Reserve Bank de Nova York ( FRBNY ) para implementar a política monetária em nome do Fed.
Ao comprar títulos no mercado secundário por meio do FRBNY, o governo aumenta as reservas de caixa do sistema bancário. O aumento das reservas aumenta a oferta de moeda na economia. Por outro lado, a venda de títulos resulta em uma diminuição nas reservas de caixa. Reservas menores significam que menos fundos estão disponíveis para empréstimos, então a oferta de moeda cai. Com efeito, os dealers primários são as contrapartes do Fed nas operações de mercado aberto ( OMO ).
Os corretores primários licitam para contratos do governo de forma competitiva e compram a maioria das letras, títulos e notas do Tesouro em leilão. Os principais negociantes de títulos do governo vendem os títulos do Tesouro que compram do banco central a seus clientes, criando o mercado inicial. Eles são obrigados a apresentar propostas significativas em novos leilões de títulos do Tesouro. De certa forma, os negociantes primários podem ser considerados criadores de mercado para títulos do Tesouro.
Requisitos para revendedores principais nos EUA
Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um distribuidor primário. Os requisitos de capital para corretores que não são afiliados a um banco é de US $ 50 milhões. Os bancos que atuam como distribuidores primários precisam ter $ 1 bilhão de capital Nível 1 (capital acionário e reservas divulgadas). Os negociantes primários em potencial precisam mostrar que conquistaram mercados consistentemente em títulos do Tesouro por pelo menos um ano antes de sua aplicação. Os principais negociantes de títulos do governo também devem manter pelo menos 0,25% do mercado. Os corretores que se candidatam a um lugar no sistema de corretor principal devem se registrar na Securities and Exchange Commission ( SEC ) ou na Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ).
Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um distribuidor primário.
Exemplos de revendedores primários
Devido aos requisitos rígidos para revendedores primários, muitos deles são firmas financeiras famosas. Alguns dos revendedores primários mais conhecidos nos Estados Unidos incluem JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo e Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald e Goldman Sachs também são distribuidores principais.
Revendedores principais durante a crise financeira de 2008
Em resposta à crise das hipotecas subprime e ao colapso do Bear Stearns, o Federal Reserve criou o Primary Dealer Credit Facility ( PDCF ) em 2008. O PDCF permitiu que os corretores primários fizessem empréstimos durante a noite na janela de desconto do Fed usando várias formas de garantia, incluindo títulos garantidos por hipotecas. Os bancos da Reserva Federal estão autorizados a aceitar empréstimos e outras obrigações bancárias como garantia para adiantamentos na janela de desconto. O PDCF foi encerrado em 1º de fevereiro de 2010.