Distribuição Primária
O que é uma distribuição primária?
Em finanças, o termo distribuição primária se refere à venda original de uma emissão de títulos ao público investidor. Um dos exemplos mais conhecidos de distribuição primária é a oferta pública inicial (IPO), na qual uma nova empresa vende suas ações pela primeira vez.
Uma distribuição primária também pode envolver a emissão de ações preferenciais, títulos de dívida ou notas estruturadas, entre outros. Uma distribuição primária é semelhante em muitos aspectos a uma oferta primária e os dois termos são freqüentemente usados de forma intercambiável.
O produto de uma distribuição primária é recebido diretamente pelo emissor do título em questão. Por exemplo, no caso de um IPO, a empresa recém-listada recebe o produto da venda de ações ao público, levantando capital próprio para si.
Principais vantagens
- Uma distribuição primária é uma venda inicial de títulos no mercado secundário, como no caso de um IPO.
- Em contraste, uma distribuição secundária refere-se à venda de títulos existentes entre compradores e vendedores no mercado secundário.
- Ao contrário das distribuições secundárias, as distribuições primárias são uma fonte direta de fundos para a empresa que emite títulos para levantar capital.
Como funcionam as distribuições primárias
As distribuições primárias são um componente crítico dos mercados financeiros em geral, pois são o principal mecanismo pelo qual os emissores levantam capital de investidores no mercado público. Em contraste, as distribuições secundárias não aumentam o capital para os emissores porque seus rendimentos são pagos apenas ao atual proprietário desses títulos.
Ao contrário das distribuições primárias, as distribuições secundárias não aumentam as ações em circulação de uma empresa. Isso ocorre porque eles não envolvem a criação de novos compartilhamentos. Em vez disso, as mesmas ações que foram emitidas pela primeira vez no IPO estão simplesmente mudando de mãos entre diferentes investidores. No entanto, as distribuições secundárias podem ter um efeito sobre a empresa em questão porque o preço pelo qual as negociações são feitas pode influenciar o preço geral das ações da empresa.
Também há uma distinção importante entre os termos “distribuição secundária” e ” oferta secundária “. Enquanto uma distribuição secundária se refere apenas à venda de um bloco existente de ações, uma oferta secundária consiste na emissão de novas ações.
Nesse sentido, uma oferta secundária pode ser vista como um “segundo IPO”. Por esse motivo, as ofertas secundárias aumentarão as diluição do patrimônio líquido para os acionistas existentes.
Exemplo do mundo real de uma distribuição primária
Para ilustrar, considere o caso de uma empresa recém-listada. Durante o IPO, a empresa recebeu o produto da venda inicial de suas ações aos investidores. No entanto, se esses mesmos investidores quiserem vender suas ações para outra pessoa, essa segunda venda será considerada uma distribuição secundária e não levará a nenhum fluxo de caixa direto para a empresa.
Muitas vezes, as distribuições secundárias são feitas por executivos da empresa, indivíduos de alto patrimônio líquido (HNW) ou investidores institucionais que detêm grandes blocos de um título existente. Por exemplo, uma distribuição secundária pode ser feita por uma empresa de capital de risco ( VC ) que ajudou a financiar uma empresa recentemente listada nos anos anteriores ao seu IPO. Agora que a empresa está listada publicamente, a empresa VC pode querer sacar sua posição vendendo suas ações por meio de uma distribuição secundária.