Relação preço-venda (relação P / S) - KamilTaylan.blog
23 Junho 2021 4:56

Relação preço-venda (relação P / S)

O que é a relação preço / venda (P / S)?

O índice preço para vendas (P / S) é um índice de avaliação que compara o preço das ações de uma empresa com suas receitas. É um indicador do valor que os mercados financeiros colocaram em cada dólar das vendas ou receitas de uma empresa.

Principais vantagens

  • A relação preço / venda (P / S) mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de vendas por uma ação. 
  • O índice P / S é calculado dividindo o preço das ações pelas vendas por ação da empresa subjacente.
  • Um índice baixo pode significar que o estoque está subvalorizado, enquanto um índice acima da média pode indicar que o estoque está sobrevalorizado.
  • Uma das desvantagens da relação P / S é que ela não leva em consideração se a empresa tem algum lucro ou se algum dia terá lucro.

Compreendendo a relação preço / venda (P / S)

O índice P / S é uma ferramenta chave de análise e avaliação para investidores e analistas. O índice mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de vendas. Pode ser calculado dividindo a capitalização de mercado da empresa por suas vendas totais durante um período designado (geralmente doze meses) ou em uma base por ação, dividindo o preço das ações pelas vendas por ação. O índice P / S também é conhecido como múltiplo de vendas ou múltiplo de receita.

Como todos os índices, o índice P / S é mais relevante quando usado para comparar empresas do mesmo setor. Um índice baixo pode indicar que a ação está subvalorizada, enquanto um índice significativamente acima da média pode sugerir uma sobrevalorização.

O período típico de 12 meses usado para vendas na relação P / S é geralmente os últimos quatro trimestres (também chamados de 12 meses anteriores ou TTM) ou o ano fiscal mais recente ou atual (FY). O índice AP / S que se baseia na previsão de vendas para o ano atual é chamado de índice P / S futuro.

Para determinar a relação P / S, deve-se dividir o preço atual das ações pelas vendas por ação. O preço atual das ações pode ser encontrado conectando o símbolo da ação em qualquer site de finanças importante. A métrica de vendas por ação é calculada dividindo as vendas de uma empresa pelo número de ações em circulação.


Como ocorre com outros índices, o índice P / S é de maior valor quando utilizado para comparar empresas de um mesmo setor.

A relação P / S não leva em consideração se a empresa tem algum lucro ou se algum dia terá lucro. Comparar empresas em setores diferentes também pode ser difícil. Por exemplo, as empresas que fazem videogames terão capacidades diferentes quando se trata de transformar vendas em lucros em comparação com, digamos, varejistas de alimentos. Além disso, os índices P / S não levam em consideração as cargas de dívidas ou a situação do balanço patrimonial da empresa. Ou seja, uma empresa praticamente sem dívida será mais atraente do que uma empresa altamente alavancada com a mesma relação P / S.

Embora o índice P / S não leve em consideração a dívida, o índice valor da empresa para vendas (EV / Vendas) o faz. O índice EV / Vendas usa o valor da empresa e não a capitalização de mercado como o índice P / S. O valor da empresa adiciona dívida e ações preferenciais à capitalização de mercado e subtrai o caixa. A relação EV / Vendas é considerada superior, embora envolva mais etapas e nem sempre esteja disponível.

Exemplos de relação preço-venda (P / S)

Como exemplo, considere as vendas trimestrais da Acme Co. mostradas na tabela abaixo. As vendas do ano fiscal 1 (FY1) são vendas reais, enquanto as vendas do FY2 são as previsões médias dos analistas (suponha que estamos atualmente no primeiro trimestre ou Q1 do FY2). A Acme tem 100 milhões de ações em circulação, com as ações atualmente sendo negociadas a US $ 10 por ação.

No momento, a relação P / S da Acme com base nos últimos 12 meses seria calculada da seguinte forma:

  • Vendas nos últimos 12 meses (TTM) = $ 455 milhões (soma de todos os valores FY1)
  • Vendas por ação (TTM) = $ 4,55 ($ 455 milhões em vendas / 100 milhões de ações em circulação)
  • Razão P / S = 2,2 ($ 10 preço da ação / $ 4,55 vendas por ação)

O índice P / S da Acme para o ano fiscal atual seria calculado da seguinte forma:

  • Vendas para o ano fiscal atual (FY2) = $ 520 milhões
  • Vendas por ação = $ 5,20
  • Razão P / S = $ 10 / $ 5,20 = 1,92

Se os pares da Acme – que presumimos estarem baseados no mesmo setor e são de tamanho semelhante em termos de capitalização de mercado – estão negociando a uma relação P / S média (TTM) de 1,5, em comparação com 2,2 da Acme, isso sugere uma avaliação de prêmio para a empresa. Uma razão para isso poderia ser o crescimento de 14,3% da receita que a Acme deve apresentar no ano fiscal atual ($ 520 milhões contra $ 455 milhões), que pode ser melhor do que o esperado para seus pares.

Apple Exemplo

Indo um passo adiante, considere as receitas fiscais da Apple em 2019 de US $ 260,2 bilhões. Com 17,53 bilhões em ações em circulação em 30 de setembro de 2021, as vendas por ação da Apple são de US $ 14,84. No mesmo dia, o preço de suas ações fechou em $ 115,81, dando à empresa uma relação P / S de 7,8.

No mesmo período, no final de setembro de 2020, o Google negociava com uma relação P / S de 6,29, e a Microsoft a 10,92, sugerindo que a Apple e o Google podem estar subvalorizados ou a Microsoft pode estar supervalorizada.4

perguntas frequentes

Por que a relação preço / venda (P / S) é útil para os investidores?

O índice P / S, também conhecido como múltiplo de vendas ou múltiplo de receita, é uma ferramenta-chave de análise e avaliação para investidores e analistas. O índice mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de vendas. Ele pode ser calculado dividindo a capitalização de mercado da empresa por suas vendas totais durante um período designado (geralmente doze meses) ou em uma base por ação, dividindo o preço das ações pelas vendas por ação. Como todos os índices, o índice P / S é mais relevante quando usado para comparar empresas do mesmo setor. Um índice baixo pode indicar que a ação está subvalorizada, enquanto um índice significativamente acima da média pode sugerir uma sobrevalorização.

Quais são as limitações da relação preço / venda (P / S)?

A relação P / S não leva em consideração se a empresa tem algum lucro ou se algum dia terá lucro. Comparar empresas em setores diferentes também pode ser difícil. Por exemplo, as empresas que fazem videogames terão recursos diferentes quando se trata de transformar vendas em lucros, em comparação com, digamos, varejistas de alimentos. Além disso, os índices P / S não levam em consideração os encargos da dívida ou o status do balanço patrimonial de uma empresa.

O que é Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales)?

O valor de vendas (EV / vendas) da empresa mede quanto custaria para adquirir o valor de uma empresa em termos de suas vendas. Um menor EV / múltiplo de vendas indica que uma empresa é um investimento mais atraente, pois pode estar relativamente subvalorizada. Essencialmente, ele usa o valor da empresa e não a capitalização de mercado, como a relação P / S. O valor da empresa adiciona dívida e ações preferenciais à capitalização de mercado e subtrai o caixa. Uma vez que leva em conta a carga da dívida da empresa, a relação EV / Vendas é considerada superior, embora envolva mais etapas e nem sempre esteja disponível.

 

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