Prospecto Preliminar
O que é um prospecto preliminar?
Um prospecto preliminar é uma primeira minuta de declaração de registro que uma empresa arquiva antes de prosseguir com uma oferta pública inicial (IPO) de seus valores mobiliários. O documento, arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC), tem como objetivo fornecer informações pertinentes aos acionistas em potencial sobre os negócios da empresa, gestores, iniciativas estratégicas, demonstrações financeiras e estrutura acionária. O prospecto preliminar solicita manifestações de interesse na nova emissão.
Principais vantagens
- Um prospecto preliminar – também conhecido como arenque vermelho – fornece aos investidores potenciais informações vitais sobre uma empresa ou produto antes da Oferta Pública Inicial de tal empresa ou produto.
- Um prospecto preliminar é divulgado antes de qualquer oferta oficial entrar em vigor.
- As informações em um prospecto preliminar podem incluir o plano de uma empresa, o uso pretendido de fundos, demonstrações financeiras e detalhes relativos à gestão.
- O prospecto preliminar precede o prospecto final, que oferece uma faixa de preço e tamanho de emissão para o IPO.
- Um prospecto preliminar costuma ser acompanhado por um roadshow, no qual uma empresa tenta aumentar o interesse em sua oferta.
Como funciona um prospecto preliminar
A SEC exige que as empresas imprimam seu prospecto preliminar com tinta vermelha no lado esquerdo da capa. Como resultado, o documento foi apelidado de ” pista falsa “. Um prospecto preliminar tem uma isenção de responsabilidade em negrito na página de rosto que afirma que o registro ainda não se tornou efetivo. As informações contidas no prospecto estão, portanto, incompletas e sujeitas a alterações. Até que o registro se torne efetivo, os valores mobiliários não podem ser vendidos, e o emissor não pode aceitar ofertas de compra.
O prospecto preliminar contém informações sobre a empresa e a intenção de uso dos recursos da oferta. A empresa fornece detalhes sobre os produtos e serviços que oferece, o potencial de mercado para essas ofertas, suas demonstrações financeiras e detalhes sobre a administração da empresa e principais acionistas. O prospecto também contém uma opinião jurídica e informações sobre os riscos da questão.
Assim que a declaração de registro entrar em vigor, a empresa divulga um prospecto final que contém a faixa de preço do IPO e o tamanho da emissão. As manifestações de interesse são então convertidas em pedidos para a emissão por opção do comprador. O período mínimo entre o depósito da declaração de registro e a data de entrada em vigor é de 20 dias.
Um roadshow pode ser um acompanhamento vital para um prospecto preliminar, servindo como um recurso educacional para aqueles que podem não estar familiarizados com a empresa.
Considerações Especiais
O prospecto preliminar vem junto com o roadshow de IPO do emissor. Em um roadshow, a alta administração da empresa e os subscritores viajam por todo o país para apresentar a analistas e gestores de fundos para gerar entusiasmo para os títulos da empresa. Roadshows são essenciais para o sucesso das ofertas iniciais.
Um roadshow pode ser limitado a um único país ou pode incluir paradas internacionais, dependendo do tipo, tamanho e propaganda em torno da empresa. Em 2012, por exemplo, o Facebook iniciou seu roadshow na cidade de Nova York e fez paradas em Boston, Chicago, Denver e outras oito cidades. Essas são paradas relativamente padrão para roadshows nos Estados Unidos. Os subscritores geralmente conduzem os roadshows, utilizando sua experiência financeira e de negociação.
O Facebook começou sua apresentação roadshow com um vídeo, que diferia em muitos aspectos das apresentações de outras empresas. Em contraste com uma apresentação tradicional em powerpoint, o vídeo do Facebook teve valores de produção mais altos e incluiu uma trilha sonora. Ele explicou o negócio, a missão e a tese do Facebook sobre conectividade social e mudança tecnológica para alguém sem experiência na indústria.
Após alguma resistência dos investidores de que o vídeo ocupava muito tempo na apresentação, o Facebook o retirou da segunda metade de seu roadshow e, em vez disso, deixou a alta administração falar. Combinada com um prospecto preliminar, essas informações ajudaram os investidores do Facebook a tomar suas decisões finais.