Contratos de compra e revenda (PRAs)
O que são contratos de compra e revenda?
Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações compromissadas) como parte das operações de mercado aberto que eles usam para implementar a política monetária. Normalmente, são realizados com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Acordo de Compra e Revenda (PRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando utilizada pelo Banco do Canadá (BoC), com a intenção de fornecer liquidez ao mercado.
Noções básicas sobre contratos de compra e revenda (PRAs)
Os Contratos Especiais de Compra e Revenda (SPRAs) são operações noturnas, mas os Contratos de Compra e Revenda (PRAs) são para períodos de tempo mais longos. Os PRAs de termo normalmente só são usados durante períodos de estresse do mercado e não estão em uso atualmente.
Geralmente, em uma transação de recompra, duas contrapartes entrarão em um acordo pelo qual uma venderá os títulos à outra e, simultaneamente, concordará em recomprá-los em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos de juros fixos e os preços são acordados em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é denominada taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado se envolvam em tais transações, quando os bancos centrais o fazem geralmente é apenas com alguns bancos em seus mercados monetários domésticos, em uma base de curto prazo, e realizadas com o objetivo de implementar a política monetária.
Em um PRA a termo, o BoC comprará títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um distribuidor primário de títulos do governo canadense) com um acordo para vendê-los de volta a esse banco após um prazo especificado, que pode variar até um ano. Isso proporciona uma injeção temporária de dinheiro (à medida que os bancos recebem o pagamento pelos títulos) no mercado monetário , ajudando a melhorar sua liquidez e a pressionar para baixo as taxas de juros do mercado.
História de contratos de compra e revenda
O BoC usou o termo PRAs pela primeira vez em dezembro de 2007, depois que os mercados monetários canadenses se contraíram em meio a problemas de financiamento global após o início da crise financeira de 2007;uma breve determinação de que a situação havia se acalmado foi revertida em março de 2008, quando as pressões de financiamento novamente se manifestaram, levando ao colapso do Bear Sterns. O BoC permitiu que os PRAs vencessem em junho e julho, apenas para que ocolapso do Lehman e a quase falência da AIG impactassem novamente o mercado financeiro em setembro de 2008 e novamente ver os PRAs usados para ajudar a amenizar as condições. O PRA final venceu em 2010.