Gerenciamento de portfólio
O que é gerenciamento de portfólio?
O gerenciamento de portfólio é a arte e a ciência de selecionar e supervisionar um grupo de investimentos que atenda aos objetivos financeiros de longo prazo e à tolerância ao risco de um cliente, empresa ou instituição.
Principais vantagens
- O gerenciamento de portfólio envolve construir e supervisionar uma seleção de investimentos que atenderá às metas financeiras de longo prazo e à tolerância ao risco de um investidor.
- O gerenciamento ativo de portfólio exige a compra e venda estratégica de ações e outros ativos em um esforço para vencer o mercado mais amplo.
- O gerenciamento passivo de portfólio busca igualar os retornos do mercado, imitando a composição de um índice ou índices específicos.
Compreendendo o gerenciamento de portfólio
Os gerentes de portfólio licenciados profissionais trabalham em nome dos clientes, enquanto os indivíduos podem escolher construir e gerenciar seus próprios portfólios. Em qualquer dos casos, o objetivo final do gestor de carteira é maximizar o retorno esperado dos investimentos dentro de um nível apropriado de exposição ao risco.
O gerenciamento de portfólio requer a capacidade de pesar os pontos fortes e fracos, oportunidades e ameaças em todo o espectro de investimentos. As escolhas envolvem trade-offs, de dívida versus patrimônio para doméstico versus internacional e crescimento versus segurança.
A gestão da carteira pode ser de natureza passiva ou ativa.
- O gerenciamento passivo é uma estratégia de definir e esquecer de longo prazo. Pode envolver o investimento em um ou mais fundos de índice negociados em bolsa (ETF). Isso é comumente referido como indexação ou investimento em índice. Aqueles que constroem carteiras indexadas podem usar a teoria moderna de portfólio (MPT) para ajudar a otimizar o mix.
- A gestão ativa envolve a tentativa de superar o desempenho de um índice, comprando e vendendo ativamente ações individuais e outros ativos. Os fundos fechados geralmente são administrados ativamente. Os gerentes ativos podem usar qualquer um de uma ampla gama de modelos quantitativos ou qualitativos para auxiliar em suas avaliações de investimentos potenciais.
Elementos-chave do gerenciamento de portfólio
Alocação de ativos
A chave para uma gestão eficaz de portfólio é a combinação de ativos de longo prazo. Geralmente, isso significa ações, títulos e “dinheiro”, como certificados de depósito. Existem outros, geralmente chamados de investimentos alternativos, como imóveis, commodities e derivativos.
A alocação de ativos é baseada no entendimento de que diferentes tipos de ativos não se movem em conjunto e alguns são mais voláteis do que outros. Uma combinação de ativos fornece equilíbrio e protege contra riscos.
Os investidores com um perfil mais agressivo colocam suas carteiras em investimentos mais voláteis, como ações de crescimento. Os investidores com perfil conservador ponderam suas carteiras em investimentos mais estáveis, como títulos e ações de primeira linha.
O rebalanceamento captura ganhos e abre novas oportunidades, ao mesmo tempo em que mantém o portfólio em linha com seu perfil de risco / retorno original.
Diversificação
A única certeza em investir é que é impossível prever vencedores e perdedores de forma consistente. A abordagem prudente é criar uma cesta de investimentos que forneça ampla exposição dentro de uma classe de ativos.
A diversificação está espalhando riscos e recompensas dentro de uma classe de ativos. Como é difícil saber qual subconjunto de uma classe de ativos ou setor tem probabilidade de superar outro, a diversificação busca capturar os retornos de todos os setores ao longo do tempo, enquanto reduz a volatilidade a qualquer momento.
A diversificação real é feita em várias classes de títulos, setores da economia e regiões geográficas.
Rebalanceamento
O rebalanceamento é usado para retornar um portfólio à sua alocação de destino original em intervalos regulares, geralmente anualmente. Isso é feito para restabelecer o mix de ativos original quando os movimentos dos mercados o forçam a desequilibrar-se.
Por exemplo, uma carteira que começa com uma alocação de 70% de patrimônio e 30% de renda fixa poderia, após uma recuperação do mercado prolongada, mudar para uma alocação de 80/20. O investidor teve um bom lucro, mas a carteira agora tem mais risco do que o investidor pode tolerar.
O reequilíbrio geralmente envolve a venda de títulos com preços elevados e colocar esse dinheiro para trabalhar em títulos com preços mais baixos e desfavorecidos.
O exercício anual de rebalanceamento permite ao investidor captar ganhos e ampliar a oportunidade de crescimento em setores de alto potencial, mantendo a carteira alinhada ao perfil de risco / retorno original.
Gestão de portfólio ativo
Os investidores que implementam uma abordagem de gestão ativa usam gestores de fundos ou corretores para comprar e vender ações na tentativa de superar um índice específico, como o Standard & Poor’s 500 Index ou o Russell 1000 Index.
Um fundo de investimento administrado ativamente tem um gestor de carteira individual, co-gestores ou uma equipe de gestores que tomam decisões de investimento ativamente para o fundo. O sucesso de um fundo administrado ativamente depende de uma combinação de pesquisa aprofundada, previsão de mercado e a experiência do gerente de portfólio ou da equipe administrativa.
Os gerentes de portfólio engajados em investimentos ativos prestam muita atenção às tendências de mercado, mudanças na economia, mudanças no cenário político e notícias que afetam as empresas. Esses dados são usados para cronometrar a compra ou venda de investimentos em um esforço para tirar proveito de irregularidades. Gestores ativos afirmam que esses processos aumentarão o potencial de retornos mais elevados do que aqueles alcançados simplesmente imitando as participações em um índice específico.
Tentar vencer o mercado envolve inevitavelmente risco de mercado adicional. A indexação elimina esse risco específico, pois não há possibilidade de erro humano em termos de seleção de ações. Os fundos de índice também são negociados com menos frequência, o que significa que incorrem em taxas de despesas mais baixas e são mais eficientes em termos de impostos do que os fundos administrados ativamente.
Gestão Passiva de Portfólio
A gestão passiva de portfólio, também conhecida como gestão de fundos de índice, visa duplicar o retorno de um determinado índice de mercado ou benchmark. Os administradores compram as mesmas ações listadas no índice, usando a mesma ponderação que representam no índice.
Um portfólio de estratégia passiva pode ser estruturado como um fundo negociado em bolsa (ETF), um fundo mútuo ou um fundo de investimento unitário. Os fundos de índice são marcados como administrados de forma passiva porque cada um tem um gerente de portfólio cujo trabalho é replicar o índice em vez de selecionar os ativos comprados ou vendidos.
As taxas de gestão avaliadas em carteiras ou fundos passivos são normalmente muito mais baixas do que as estratégias de gestão ativa.
perguntas frequentes
Como o gerenciamento de portfólio passivo difere do ativo?
O gerenciamento passivo é uma estratégia de definir e esquecer de longo prazo. Muitas vezes referido como indexação ou investimento em índice, visa duplicar o retorno de um índice de mercado ou referência particular e pode envolver o investimento em um ou mais fundos de índice negociados em bolsa (ETF). A gestão ativa envolve a tentativa de superar o desempenho de um índice, comprando e vendendo ativamente ações individuais e outros ativos. Os fundos fechados geralmente são administrados ativamente.
O que é alocação de ativos?
A alocação de ativos é baseada no entendimento de que diferentes tipos de ativos não se movem em conjunto e alguns são mais voláteis do que outros. É uma estratégia de investimento que visa equilibrar risco e recompensa, distribuindo os ativos de uma carteira de acordo com os objetivos do indivíduo, a tolerância ao risco e o horizonte de investimento. As três principais classes de ativos – ações, renda fixa e caixa e equivalentes – têm diferentes níveis de risco e retorno, portanto, cada uma se comportará de maneira diferente ao longo do tempo.
O que é diversificação?
A diversificação é uma estratégia de gerenciamento de risco que combina uma ampla variedade de investimentos em um portfólio. Uma carteira diversificada contém uma mistura de tipos de ativos distintos e veículos de investimento em uma tentativa de limitar a exposição a qualquer ativo ou risco único. Como é difícil saber qual subconjunto de uma classe de ativos ou setor tem probabilidade de superar outro, a diversificação busca capturar os retornos de todos os setores ao longo do tempo, ao mesmo tempo que reduz a volatilidade a qualquer momento. Basicamente, envolve a distribuição de riscos e recompensas por várias classes de títulos, setores da economia e regiões geográficas.