Plutonomia
O que é plutonomia?
Plutonomia é um termo que se refere à ciência da produção e distribuição da riqueza. O termo apareceu pela primeira vez em meados do século 19 na obra de John Malcolm Forbes Ludlow. Nos tempos modernos, os analistas do Citigroup, começando com Ajay Kapur em 2005, usaram o termo para descrever uma economia na qual os ricos são as forças motrizes e os principais beneficiários do crescimento econômico. Outros, incluindo Noam Chomsky, usaram o termo para se referir a uma nação ou economia na qual a riqueza está concentrada nas mãos de poucos.
Principais vantagens
- Plutonomia se refere a uma sociedade em que a riqueza é controlada por poucos selecionados e onde o crescimento econômico se torna dependente dessa mesma minoria rica.
- O termo foi popularizado pelo estrategista de ações globais do Citigroup Ajay Kapur e sua equipe de pesquisa em 2005 para descrever o incrível crescimento da economia dos Estados Unidos.
- Os analistas do Citigroup aconselharam seus clientes a tirar vantagem da desigualdade construindo uma carteira de ações composta de itens de luxo preferidos pelos ricos.
- Quase 15 anos depois, Kapur sugeriu que os EUA finalmente parecem estar lidando com a vasta desigualdade, acrescentando que o antagonismo em relação à plutonomia atingiu um ponto crítico.
Compreendendo a plutonomia
Plutonomia tornou-se uma palavra da moda nos círculos financeiros depois que o estrategista de ações globais do Citigroup Ajay Kapur e sua equipe de pesquisa usaram o termo para descrever o incrível crescimento dos Estados Unidos. Em 16 de outubro de 2005, Kapur enviou um memorando para clientes de alto patrimônio do Citigroup intitulado: “Plutonomia: Comprando Luxo, Explicando Desequilíbrios Globais.” No memorando, Kapur e seus colegas argumentaram que uma economia se torna uma plutonomia quando os gastos dos anões ultra-ricos são gastos pelos consumidores médios.
Em 2005, Kapur estimou que os 20% mais ricos podem ter sido responsáveis por 60% dos gastos totais.
Em parte, eles elaboraram a teoria para explicar como a economia dos Estados Unidos poderia continuar a crescer apesar de elementos contraditórios, como aumento das taxas de juros, preços das commodities e dívida nacional inflacionada. Além dos EUA, os analistas também identificaram o Reino Unido e o Canadá como plutonomias.
Kapur e sua equipe usaram esse debate como um trampolim para identificar quais tipos de estratégias de investimento executar. Eles recomendaram que seus clientes aproveitassem a desigualdade investindo no que chamavam de cesta de plutonomia, uma carteira de ações composta por itens de luxo preferidos pelos ricos.
De acordo com sua pesquisa, um portfólio de plutonomia teria retornado uma média anual próxima a 20% desde meados da década de 1980, superando facilmente o S&P 500 e outros índices de referência.
Requisitos para Plutonomia
“Expansões de ativos, aumento da participação nos lucros [,] e tratamento favorável por parte de governos amigáveis ao mercado permitiram que os ricos prosperassem e se tornassem uma parcela maior da economia nos países com plutonomia”, escreveram analistas do Citigroup em sua segunda nota de pesquisa sobre o assunto, publicado em 5 de março de 2006.
Ao longo de seus relatórios, Kapur e sua equipe argumentaram que a plutonomia foi facilitada principalmente pelos seguintes seis fatores básicos:
- Governos amigos do capitalista e políticas fiscais
- Globalização, que eles disseram que reorganizou as cadeias de abastecimento globais com elites e imigrantes móveis e bem capitalizados
- Mudanças de tecnologia
- Proteção de patente
- Sistemas financeiros cada vez mais complexos e inovação
- A regra da lei
Tendências atuais
Desde que Kapur e sua equipe escreveram seu relatório pela primeira vez, a tendência de concentração de renda e riqueza entre uns poucos selecionados parece ter continuado. Nos Estados Unidos, a disparidade de renda está em seu nível mais alto desde que o Bureau of Census começou a compilar registros na década de 1960. Enquanto isso, o Federal Reserve (o Fed) afirmou que todos, exceto os 10% mais ricos da população, viram sua riqueza total diminuir na última década.
No entanto, há razões para acreditar que o jogo de desigualdade de estoque de plutonomia de quase 15 anos do Citigroup pode estar prestes a perder força. Em seu relatório, os analistas do Citigroup previram em algum momento que “os trabalhadores lutarão contra o aumento da participação dos ricos nos lucros e haverá uma reação política contra o aumento da riqueza”.
Alguns poderiam argumentar que essa reação política a que se referiram agora está ganhando impulso. Antes da eleição presidencial de 2020, os candidatos democratas prometeram reduzir a lacuna de riqueza. Os republicanos também parecem ter aceitado que as medidas favoráveis aos negócios não são mais prontamente aceitas pela maioria do eleitorado.
Depois de anos defendendo a política monetária que favorecia os ricos, até mesmo alguns funcionários do Fed argumentaram recentemente que a política monetária deveria ter uma abordagem mais equilibrada para os resultados distributivos, e o ônus agora está se voltando para medidas de estímulo econômico que beneficiam a população média. Kapur parece concordar. Agora chefe de estratégia de ações para mercados emergentes e asiáticos no Bank of America Merrill Lynch em Hong Kong, Kapur destacou que os EUA finalmente parecem estar enfrentando uma vasta desigualdade, em parte porque o antagonismo em relação à plutonomia atingiu um ponto crítico.