Apresentando o Pink Sheets: o mercado de balcão
Os lençóis rosa são um mercado de balcão (OTC) que conecta corretoras eletronicamente. Não há pregão e as cotações também são feitas por meio eletrônico. Uma vez que não existe um pregão central ou bolsa de valores como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), as empresas listadas na folha rosa não têm os mesmos critérios para cumprir que as empresas listadas nas bolsas de valores nacionais. Muitas ações listadas nas folhas cor-de-rosa são ações de baixo preço, negociadas por menos de US $ 5 a ação.
As folhas rosa receberam esse nome porque as folhas rosa originais que listavam as ações foram impressas e distribuídas em pedaços de papel rosa. Negociação no mercado de balcão (OTC) refere-se ao processo de como os títulos listados nas folhas rosa são negociados por meio de uma rede de corretoras.
Principais vantagens
- Empresas listadas na folha rosa são aquelas que não estão listadas em uma bolsa importante como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou a Nasdaq.
- As ações listadas na folha rosa são negociadas no mercado de balcão (OTC), o que significa que as ações são negociadas por meio de uma rede de corretoras.
- Uma vantagem de negociar as folhas rosa é que as ações são baratas por ação, o que significa que até mesmo movimentos de um centavo podem trazer um bom retorno ao investidor por causa dos níveis de volatilidade mais altos.
- As desvantagens dos lençóis rosa incluem a falta de informações financeiras sobre as empresas e o mercado pouco negociado que pode dificultar a entrada e saída de negócios.
- O sistema de camadas rosa é um sistema de classificação que classifica as empresas por perigo ou nível de risco.
Requisitos de listagem
Empresas listadas na folha rosa não têm requisitos para serem listadas. Tudo o que uma empresa precisa fazer para ser listada nas folhas rosa é enviar o Formulário 211 eletrônico, fornecido pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA). Normalmente, isso é feito em nome de uma empresa por um criador de mercado.
O formulário pede informações financeiras atuais. Quanto mais disposta uma empresa estiver a mostrar suas demonstrações financeiras, mais fácil será para um corretor-negociante cotar um preço para aquela empresa. Algumas empresas tornarão isso mais fácil e outras não. Eles não são obrigados a fazê-lo e, por isso, a transparência não é comparável às finanças das empresas listadas em bolsa.
As empresas listadas na bolsa rosa são geralmente muito pequenas, bem administradas e também podem ser pouco negociadas. A parte mais difícil sobre as empresas listadas na folha rosa é que muitas delas nem mesmo apresentam relatórios anuais ou periódicos na Securities & Exchange Commission (SEC). Essesregistros da SEC fornecem informações valiosas que ajudam os profissionais financeiros e investidores a tomar decisões ao avaliar uma empresa como um investimento potencial. Sem essas informações, pode ser muito difícil – senão quase impossível – para um investidor médio obter qualquer informação real sobre essas empresas.
OTCBB versus folhas rosa
Você pode ter visto o termo ” OTCBB ” em uma cotação de ações, que significa quadro de avisos de balcão. O OTCBB é um serviço de cotação que também lista títulos de balcão. Os lençóis rosa são uma empresa privada, enquanto a FINRA fornece o serviço OTCBB.
A outra diferença entre as folhas rosa e OTCBB é que existempadrões maisrígidos para o OTCBB. Os emissores OTCBB devem se registrar na SEC. Para os fins deste artigo, discutiremos apenas o sistema de cotação de folhas-de-rosa.
Vantagens das Folhas Rosa
A maior vantagem de negociar lençóis rosa é que eles são muito baratos por ação – alguns custam até menos de $ 1. Por causa disso, mesmo os movimentos de um centavo podem significar um grande retorno para o investidor, devido aos níveis de volatilidade mais altos.
Outra vantagem é encontrar uma empresa que já foi forte e que posteriormente foi derrubada. Se uma empresa já foi listada em uma bolsa importante como a NYSE, mas foi retirada da lista por não atender mais a certos requisitos, um investidor poderia comprar ações dessa empresa na esperança de que ela pudesse retornar. Normalmente, uma empresa é retirada da lista devido a um grande evento financeiro que torna o futuro sombrio.
Chegar cedo para uma festa pode não ser moderno, mas chegar cedo em um estoque em alta certamente é. Quando se trata de empresas listadas na bolsa rosa, você pode investir em uma pequena empresa que pode não ser nacionalmente conhecida. Investir nesta empresa pode ser bastante lucrativo se ela continuar a crescer; pode até acabar em uma grande bolsa no futuro.
Outra vantagem das empresas de lençóis rosa é a introdução de um sistema de classificação ou nível para diferenciar ações. Essas camadas tornam mais fácil evitar as empresas de alto risco listadas no mercado de folhas-de-rosa.
Desvantagens das Folhas Rosa
Não se deve esquecer que também existem muitas desvantagens a serem consideradas pelos investidores. Em primeiro lugar, as informações são limitadas. As empresas listadas na bolsa rosa não precisam relatar nenhuma informação aos investidores. Isso pode dificultar saber o que você está comprando e como a empresa está se saindo ao longo do tempo.
As empresas pouco negociadas são outra desvantagem. Claro, você pode comprar 1.000 ações da próxima Microsoft, mas e se você tiver um bom lucro e quiser vender? Quando uma ação é pouco negociada, as chances de sair sem derrubar o preço são mínimas. Não importa qual seja o mercado, se você não conseguir encontrar um comprador, não sairá de sua posição, e essa é uma situação ainda mais difícil quando se trata de empresas listadas em folha rosa. Os spreads bid-ask são muito altos, e os spreads bid-ask altos podem dificultar o início de uma posição na ação.
Entender os fundamentos do spread bid-ask pode ajudar um investidor rosa a tomar melhores decisões sobre quais investimentos fazer e quais evitar.
Os investidores também devem estar cientes de que essas empresas não costumam ser acompanhadas por analistas. Se você lê ou assiste à mídia financeira, eles raramente (ou nunca) cobrem uma empresa que não esteja listada em uma bolsa importante. Isso requer muito mais diligência por parte do investidor para localizar informações. Claro, essas informações podem ou não valer a pena no final.
The Pink Sheets Tier System
O sistema de folhas rosa agora tem camadas de mercado para listar as empresas por seu “perigo” ou nível de risco. Os níveis permitem que os investidores tenham uma ideia rápida do tipo de empresa que estão comprando.
Trusted Tier
A primeira camada contém empresas internacionais e norte-americanas que o mercado de OTC de padrão rosa considerou confiáveis e mais amigáveis para o investidor.
- International Premier QX. Essas empresas estão sediadas no exterior e listadas em uma bolsa internacional, mas ainda atendem aos requisitos financeiros dos Padrões de Listagem Mundiais da NYSE. Essas empresas estabelecem uma auditoria independente e fornecem certificação imediata pelo diretor executivo (CEO) de qualquer não conformidade com a governança corporativa. Essas empresas, embora listadas em outro país em outra bolsa, ainda fornecem à NYSE uma notificação por escrito e atualizada de suas práticas de governança corporativa.
- Premiere QX. Essas são empresas listadas nos Estados Unidos que atendem aos padrões de listagem contínua do Mercado de Capitais da Nasdaq. Essas empresas podem ou não se reportar à SEC, mas ainda assim seguem todas as diretrizes listadas pelo Nasdaq.
Camada Transparente
Abaixo do Trusted Tier, este é composto do seguinte:
- Citação rosa OTCBB. Essas empresas estão listadas no sistema de folhas rosa e no OTCBB. A maior parte de todas as ações OTC será duplamente listada. O OTCBB exige que essas empresas relatem à SEC com frequência.
- Apenas OTCBB. Isso é óbvio, uma vez que se trata de empresas listadas apenas no mercado OTCBB.
- Informações atuais. São empresas que fornecem informações à SEC ou ao OTC Disclosure and News Service. Esta informação não tem mais de seis meses. Para que as empresas permaneçam neste nível e não sejam movidas para baixo, elas precisam ter apresentado um relatório trimestral ou anual dentro de 75 dias após o último trimestre ter terminado. O mercado de OTC de folha rosa verificará se a informação foi postada.
Camada Angustiada
Não é para os fracos de coração, as empresas que se enquadram neste nível serão todas listadas em “Informações Limitadas”. São empresas que se enquadram em um dos seguintes critérios:
- Eles têm informações que estão disponíveis ao público em geral, mas têm mais de seis meses e geralmente não estão em conformidade com as diretrizes do mercado de OTC para folhas rosa.
- Eles entraram com o processo na SEC, mas não atualizaram suas informações.
- Eles apresentaram informações ao Serviço de Divulgação e Notícias OTC. Devem ter, no mínimo, balanço patrimonial, demonstração do resultado e ações em circulação nos últimos seis meses.
- Eles faliram. As empresas recentemente falidas são obrigadas a enviar informações imediatamente ao OTC Disclosure and News Service.
Camada Escura / Desativada
Existem dois tipos de empresas que se enquadram neste nível memorável:
- Sem informações. Você verá esta categoria listada com um sinal de pare como um símbolo. Essas empresas estão extintas ou não apresentaram nenhuma informação à SEC ou ao OTC Disclosure and News Service nos últimos seis meses.É necessário ter muito cuidado com essas empresas.
- Mercado cinza. O símbolo do mercado cinza é um ponto de exclamação. As empresas nesta categoria não têm um formador de mercado. Essas empresas não estão listadas nem no OTCBB nem nas folhas rosa. Esta categoria não tem transparência de mercado. As negociações nesta categoria são feitas por uma corretora e reportadas à sua organização autorregulatória (SRO). O SRO distribuirá as informações comerciais, que é como os preços podem ser rastreados.
Toxic Tier
Esta camada anuncia seu nível de risco extremo por ter um símbolo de caveira e ossos cruzados. Existe apenas uma categoria neste grupo:
- Caveat Emptor. Aqui, o título diz tudo: “comprador, cuidado.”O nível Caveat Emptor é descrito no site de folhas rosa como “ações sujeitas a spam não solicitado, promoção questionável, suspensões regulatórias, ações corporativas perturbadoras(incluindofusões reversas ) ou outras questões de interesse público”. Essas são empresas que sãogolpes ou não são negócios reais.
Como investir em ações de folha-de-rosa
Se você estiver interessado em conta de corretora, é provável que ela permita que você negocie ações de folha rosa, embora algumas corretoras só permitam privilégios de negociação de clientes experientes no mercado de folha rosa.
Eles também solicitarão que você assine um formulário adicional informando que você compreende os riscos associados à negociação de ações de folha de pagamento rosa. Muitos investidores gostam de usar um corretor diferente com taxas melhores – alguns cobram uma taxa fixa e outros cobram uma taxa diferente para negociar ações de folha rosa.
The Bottom Line
Não se esqueça que existem muitas empresas listadas que não têm interesse em divulgar informações e investir nelas pode significar perder todo o dinheiro investido. O maior apelo das empresas de folha rosa é seu preço baixo, e elas são atraentes para os investidores que realmente querem entrar no piso térreo de uma empresa emergente. Entender os riscos e o potencial de perder todo o seu investimento permitirá que você tome melhores decisões em relação a essas ações mais especulativas.
As folhas rosa percorreram um longo caminho e, com a ajuda dos mercados OTC em expansão, mais informações e alguns padrões foram definidos para ajudar os investidores a descobrir mais sobre as empresas listadas nas folhas rosa. A introdução de um sistema de níveis apenas tornará as outras empresas legítimas listadas no mercado de folha-de-rosa melhor equipadas para atrair investidores. Preste muita atenção ao sistema de camadas que o mercado de folha rosa configurou e consulte um profissional de investimento para ajudá-lo a orientar você na direção certa antes de mergulhar nas ações de folha rosa.