Pesca Piloto
O que é pesca piloto?
A pesca piloto é um tipo de pré-marketing de uma oferta pública inicial (IPO) que envolve testar o sentimento inicial do investidor para receber feedback sobre como o mercado pode responder a um problema real. A pesca-piloto gerou alguma controvérsia porque poderia prejudicar o papel dos banqueiros de investimento, que aconselham os clientes sobre o preço pelo qual o IPO deve ser lançado. “Pesca piloto” é principalmente um termo no Reino Unido
Principais vantagens
- Pesca-piloto é um termo usado principalmente no Reino Unido que descreve uma empresa que está sentindo a atratividade de uma possível nova emissão de títulos.
- O objetivo é avaliar informalmente a reação do mercado a uma oferta potencial de ações ou títulos e como eles seriam recebidos.
- Por ser um “teste das águas” informal, a pesca-piloto é desencorajada pelos banqueiros de investimento profissionais, cujo trabalho é subscrever e comercializar títulos.
Pescaria do piloto explicada
A pesca-piloto pode ser benéfica para todas as partes. A empresa que está pensando em abrir o capital pode avaliar os níveis de interesse de investidores sofisticados pelas ações da empresa e ter uma noção melhor se o momento é certo. Os subscritores podem descobrir quais de seus clientes estão comprometidos e começar a pensar sobre um preço adequado para as ações do IPO. Os investidores em potencial podem obter acesso antecipado à administração e iniciar seu trabalho de avaliação independente da empresa. No entanto, a prática, dizem os críticos, pode dar aos investidores uma influência indevida sobre os preços do IPO.
A pesca-piloto é praticada no Reino Unido e em partes da Europa, mas os regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC) sobre o que pode ou não ocorrer durante o processo de aprovação do IPO evitam que esse tipo de atividade aconteça nos Estados Unidos de maneira formal. Informalmente, os subscritores que operam em uma área cinzenta podem optar por se reunir com um punhado de investidores institucionais para obter alguma diligência prévia semelhante à da pesca.
O processo de pesca do piloto
A pesca-piloto ocorre durante a fase de redação do prospecto e aproximadamente ao mesmo tempo que a apresentação do emissor aos analistas de pesquisa independentes dos subscritores. Como os detalhes não foram finalizados neste ponto, o emissor deve ter muito cuidado com suas declarações e representações por escrito.
A pesca-piloto também pode coincidir com a emissão de um ” arenque vermelho “, que é um prospecto preliminar apresentado por uma empresa à Securities and Exchange Commission (SEC), geralmente em conexão com a oferta pública inicial planejada da empresa. Um prospecto de arenque vermelho contém a maior parte das informações relativas às operações e perspectivas da empresa, mas não inclui detalhes importantes da emissão de títulos, como seu preço e o número de ações oferecidas. O termo “pista falsa” é derivado do aviso em negrito em vermelho na página de capa do prospecto preliminar. A isenção de responsabilidade declara que uma declaração de registro relacionada aos valores mobiliários oferecidos foi arquivada na SEC, mas ainda não entrou em vigor.
As projeções financeiras são normalmente omitidas do material de pesca piloto. Um pequeno número de investidores é convidado a atuar como caixa de ressonância e normalmente é solicitado a assinar acordos de confidencialidade antes das reuniões. Após a conclusão da rodada de reuniões, os subscritores e emissores integram suas descobertas com os investidores em potencial e concluem seu trabalho para se preparar para o lançamento público.