Portfólio Permanente
O que é um portfólio permanente?
A carteira permanente é uma carteira de investimentos projetada para apresentar um bom desempenho em todas as condições econômicas. Ele foi desenvolvido pelo analista de investimentos do mercado livre, Harry Browne, na década de 1980.
A carteira permanente é composta por uma alocação igual de ações, títulos, ouro e dinheiro ou letras do Tesouro.
Principais vantagens
- O objetivo de uma carteira permanente é ter um bom desempenho em qualquer condição econômica por meio da diversidade.
- Uma carteira permanente é composta de partes iguais de ações, títulos, ouro e dinheiro.
- O desempenho histórico mostrou que uma carteira permanente apresenta um bom desempenho no longo prazo, mas não tão bem quanto uma carteira tradicional de títulos de ações 60/40.
- A vantagem é que uma carteira permanente reduz as perdas em desacelerações do mercado, o que pode ser benéfico para alguns investidores.
Compreendendo um portfólio permanente
A carteira permanente foi construída por Harry Browne para ser o que ele acreditava ser uma carteira segura e lucrativa em qualquer clima econômico. Usando uma variação na indexação de mercado eficiente, Browne afirmou que uma carteira igualmente dividida entre ações de crescimento, metais preciosos, títulos do governo e títulos do Tesouro seria uma mistura de investimento ideal para investidores que buscam segurança e crescimento.
Vantagens e desvantagens de um portfólio permanente
Browne argumentou que o mix de portfólio seria lucrativo em todos os tipos de situações econômicas: ações de crescimento prosperariam em mercados expansionistas, metais preciosos em mercados inflacionários – significando preços em alta – títulos em recessões e títulos do Tesouro em depressões.
Browne acabou criando o que foi chamado de Fundo de Carteira Permanente, com um mix de ativos semelhante à sua carteira teórica em 1982. De 1976 a 2016, uma carteira hipotética permanente teria gerado um retorno anual de 8,65%, para um retorno total de 2.600%. Uma carteira 60/40 mais padrão de ações para títulos teria gerado um retorno anual de 10,13% para um retorno total de 5.050%.
A carteira permanente teve algumas vantagens durante este período, no entanto. A carteira 60/40 teve um desvio padrão de 9,6, em comparação com 7,2 para a carteira permanente. Durante o crash do mercado de outubro de 1987, a carteira 60/40 teria diminuído em valor 13,4%, enquanto a carteira permanente teria diminuído apenas 4,5%. A carteira permanente teria gerado retornos mais baixos no longo prazo, mas teria sido uma jornada muito mais tranquila. Isso torna a carteira permanente uma opção atraente para investidores avessos ao risco.
Exemplo de uma carteira permanente
Existem muitas maneiras de construir uma carteira permanente, dada a grande variedade de oportunidades de investimento disponíveis. Abaixo está uma sugestão sobre como alcançar essa combinação equilibrada:
- 25% em ações dos EUA, para fornecer um forte retorno em tempos de prosperidade. Para esta parte da carteira, Browne recomenda umfundo de índice básico S&P 500, como o Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).
- 25% em títulos de longo prazo do Tesouro dos Estados Unidos, que se saem bem em tempos de prosperidade e em tempos de deflação – ou preços mais baixos – mas que se saem mal em outros ciclos econômicos.
- 25% em dinheiro para se proteger contra períodos de “aperto monetário” ou recessão. Nesse caso, “dinheiro” significa letras de curto prazo do Tesouro dos Estados Unidos.
- 25% em metais preciosos (ouro) para fornecer proteção durante os períodos de inflação. Browne recomenda moedas de ouro.
Browne recomenda rebalancear o portfólio uma vez por ano para manter os pesos-alvo de 25%.