Papel de Índice de Desempenho (PIP)

O que é o Papel de Índice de Desempenho (PIP)?

O Performance Index Paper (PIP) é um papel comercial de curto prazo em que a taxa de juros é denominada e paga em uma moeda cujo valor varia com o valor de outra moeda.

Compreendendo o Índice de Desempenho (PIP)

As taxas de juros do papel do índice de desempenho são determinadas pela taxa de câmbio da moeda base com uma moeda contrária. Os PIPs são produtos estruturados que podem ser ajustados para atender aos requisitos específicos de uma empresa, embora os limites mínimos geralmente sejam altos.

O papel do índice de desempenho é uma variação do papel comercial do swap de moeda cruzada e pode ser usado para proteger o risco cambial. Por exemplo, um grande exportador dos EUA preocupado com uma queda no valor do euro em relação ao dólar poderia empregar um PIP que protegesse o risco de queda do euro. 

Um swap cruzado de moeda, também denominado swap de cupom de moeda ou swap combinado de taxa de juros e moeda ( CIRCUS ), tem um lado que é um pagamento de taxa fixa e o outro é um pagamento de taxa flutuante. Nesses swaps, um empréstimo denominado em uma moeda e contabilizado a uma taxa fixa normalmente é trocado por um empréstimo de taxa flutuante denominado em outra moeda. Geralmente é empregado onde as duas moedas não têm mercados de swap ativos.

Empresas e instituições usam swaps de moeda cruzada para  proteger o risco de  moeda e taxa de juros e para igualar os fluxos de caixa de ativos e passivos. Eles são ideais para transações de empréstimos de hedge porque os termos de swap podem corresponder aos parâmetros de empréstimo subjacentes. As transações normalmente envolvem duas  contrapartes  e a instituição financeira que as facilita. As empresas multinacionais usam esses instrumentos para assumir posições especulativas e como hedge, especialmente em moedas que não têm mercados de swap líquidos. O movimento da moeda e das taxas de juros, tanto nas moedas quanto nos países, influenciaria os resultados dos swaps.

Outras trocas relacionadas

Um swap básico de moeda estrangeira é um acordo de troca de moeda entre duas partes. Os pagamentos de principal e juros de um empréstimo feito em uma moeda são trocados por pagamentos de principal e juros de um empréstimo de igual valor em uma moeda diferente. O Federal Reserve System (FRS) ofereceu essas trocas a vários países em desenvolvimento em 2008, na época da Grande Recessão.

O Banco Mundial introduziu os swaps de moeda pela primeira vez em 1981.  Esses swaps podem ser feitos sobre empréstimos com vencimentos de até 10 anos. Os swaps de moeda diferem dos  swaps de taxa de juros  porque também envolvem trocas principais. Em um swap de moeda, cada contraparte continua a pagar juros sobre os valores do principal convertidos até o vencimento do empréstimo. No vencimento, os valores do principal são trocados pela taxa inicialmente pactuada, o que evita o risco de operação pela taxa à  vista.