Definição da taxa de pagamento

O que é a taxa de pagamento?

O índice de pagamento é uma métrica financeira que mostra a proporção dos lucros que uma empresa paga aos seus acionistas na forma de dividendos, expresso como uma porcentagem do lucro total da empresa. Em algumas ocasiões, o índice de pagamento se refere aos dividendos pagos como uma porcentagem do fluxo de caixa de uma empresa. O índice de distribuição também é conhecido como índice de distribuição de dividendos.

Compreendendo a taxa de pagamento

O índice de pagamento é uma métrica financeira chave usada para determinar a sustentabilidade do programa de pagamento de dividendos de uma empresa. É o valor dos dividendos pagos aos acionistas em relação ao lucro líquido total de uma empresa. Por exemplo, vamos supor que a empresa ABC tenha lucro por ação de $ 1 e pague dividendos por ação de $ 0,60. Nesse cenário, a taxa de pagamento seria de 60% (0,6 / 1). Vamos supor ainda que a Empresa XYZ tenha lucro por ação de $ 2 e dividendos por ação de $ 1,50. Nesse cenário, a taxa de pagamento é de 75% (1,5 / 2). Comparativamente falando, a empresa ABC paga uma porcentagem menor de seus lucros aos acionistas como dividendos, dando a ela uma taxa de pagamento mais sustentável do que a empresa XYZ.

Embora o índice de pagamento seja uma métrica importante para determinar a sustentabilidade do programa de pagamento de dividendos de uma empresa, outras considerações também devem ser observadas. Caso em questão: na análise supracitada, se a Empresa ABC for produtora de commodities e a Empresa XYZ for concessionária regulamentada, esta última pode apresentar maior sustentabilidade de dividendos, ainda que a primeira demonstre menor índice de payout absoluto.

Em essência, não há um número único que defina uma taxa de pagamento ideal porque a adequação depende muito do setor em que uma determinada empresa opera. Empresas em setores defensivos, como serviços públicos, dutos e telecomunicações, tendem a se orgulhar de lucros e fluxos de caixa estáveis, capazes de suportar altos pagamentos no longo prazo.

Por outro lado, as empresas em setores cíclicos geralmente fazem pagamentos menos confiáveis, porque seus lucros são vulneráveis ​​a flutuações macroeconômicas. Em tempos de dificuldades econômicas, as pessoas gastam menos de sua renda em carros novos, entretenimento e bens de luxo. Consequentemente, as empresas nesses setores tendem a experimentar picos e vales de ganhos que caem em linha com os ciclos econômicos.

A fórmula da relação de pagamento é:

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Algumas empresas pagam todos os seus ganhos aos acionistas, enquanto outras distribuem apenas uma parte e canalizam os ativos restantes de volta para seus negócios. A medida de lucros retidos é conhecida como índice de retenção. Quanto maior for a taxa de retenção, menor será a taxa de pagamento. Por exemplo, se uma empresa relatar um lucro líquido de $ 100.000 e emitir $ 25.000 em dividendos, a relação de pagamento seria $ 25.000 / $ 100.000 = 25%. Isso significa que a empresa possui um índice de retenção de 75%, o que significa que ela registra os US $ 75.000 restantes de sua receita do período em suas demonstrações financeiras como lucros retidos, que aparecem na seção de patrimônio líquido do balanço da empresa no ano seguinte.

De um modo geral, as empresas com os melhores registros de longo prazo de pagamentos de dividendos têm taxas de pagamento estáveis ​​ao longo de muitos anos. Mas um índice de pagamento superior a 100% sugere que uma empresa está pagando mais dividendos do que seus ganhos podem suportar e pode ser motivo de preocupação em relação à sustentabilidade.

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