Opção Dependente de Caminho
O que é uma opção dependente do caminho?
Uma opção dependente do caminho é uma opção exótica cujo valor depende não apenas do preço do ativo subjacente, mas do caminho que o ativo percorreu durante toda ou parte da vida da opção.
Existem muitos tipos de opções dependentes do caminho, incluindo opções asiáticas, seletor, lookback e barreira.
Principais vantagens
- Uma opção dependente do caminho tem um pagamento que pode variar com base no caminho que o preço do ativo subjacente assume ao longo de sua vida ou em determinados momentos durante a vida da opção.
- Existem vários tipos de opções dependentes de caminho, divididos em opções dependentes soft e hard.
- Alguns tipos de opções dependentes de caminho incluem barreiras e opções asiáticas.
Compreendendo uma opção dependente de caminho
Todas as opções dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico, denominado exercício, antes ou na data de vencimento. As opções definem o preço de exercício e a data de vencimento no início do contrato. Normalmente, o preço pelo qual o ativo subjacente está sendo negociado é comparado ao preço de exercício para determinar a lucratividade. Mas em uma opção dependente do caminho, o preço usado para determinar a lucratividade pode variar. A rentabilidade pode ser baseada em um preço médio, ou um preço alto ou baixo, por exemplo.
Existem duas variedades de opções dependentes do caminho. Um tipo, denominado opção dependente do caminho suave, baseia seu valor em um único evento de preço que ocorreu durante a vida da opção. Pode ser o preço negociado mais alto ou mais baixo do ativo subjacente ou pode ser um evento desencadeante, como o subjacente tocar em um preço específico. Os tipos de opção neste grupo incluem opções de barreira, opções de lookback e opções de seletor.
O outro tipo, denominado opção dependente do caminho rígido, leva em consideração todo o histórico de negociação do ativo subjacente. Algumas opções usam o preço médio, amostrado em intervalos específicos. Os tipos de opções neste grupo incluem opções asiáticas, também conhecidas como opções médias.
Introdução às variedades de opções dependentes de caminho
Aqui está um breve resumo de vários tipos de opções dependentes de caminho.
Opções de barreira
Esta categoria inclui muitas subvariedades, mas para todas elas o retorno depende se o ativo subjacente atinge ou excede um preço predeterminado. Uma opção de barreira pode ser uma opção eliminatória, o que significa que pode expirar sem valor se o objeto subjacente exceder um determinado preço. Também pode ser uma opção knock-in, o que significa que não tem valor até que o subjacente alcance um determinado preço. As barreiras podem estar abaixo do preço de exercício, acima dele ou ambos.
Opções de lookback
Também conhecidas como opções de visão posterior, as opções de lookback permitem ao titular a vantagem de conhecer o histórico ao determinar quando exercer sua opção. Esse tipo de opção reduz as incertezas associadas ao momento de entrada no mercado e reduz as chances de a opção expirar sem valor. As opções de lookback são caras de executar, portanto, essas vantagens têm um custo.
Opções russas
Um russo é um tipo de opção de lookback que não tem validade, portanto, a vida útil da opção é a que o titular escolher. Eles também são conhecidos como opções de arrependimento reduzido.
Opções do seletor
Este tipo de opção permite ao titular decidir se se trata de uma compra ou venda antes da data de vencimento. As opções do seletor geralmente têm o mesmo preço de exercício e data de vencimento, independentemente da decisão do titular. Como não especificam que o movimento no ativo subjacente seja positivo ou negativo, as opções seletivas fornecem aos investidores uma grande flexibilidade e tendem a ser mais caras do que as opções convencionais.
Opções asiáticas
Aqui, o pagamento depende do preço médio do ativo subjacente ao longo de um determinado período de tempo, ao contrário das opções padrão onde o pagamento depende do preço do ativo subjacente em um ponto específico no tempo (venda ou vencimento). Essas opções permitem que o comprador compre (ou venda) o ativo subjacente ao preço médio em vez do preço à vista.
Exemplo de uma opção dependente de caminho em um estoque
Suponha que um investidor queira comprar uma opção de exercício média sobre uma ação, também chamada de opção asiática. Eles podem fazer isso porque desejam sua lucratividade com base no preço médio de um determinado período de tempo, e não em um único preço em um determinado momento ou no vencimento.
Suponha que o investidor deseja comprar uma opção de compra de 30 dias, onde o preço de ajuste é determinado pela média do 21 dia de negociação (preços de fechamento) naquele mês específico.
O preço de exercício é $ 50. As ações subjacentes estão sendo negociadas atualmente a $ 49,50. A opção custa $ 1. Se o investidor comprar 100 contratos, o custo será de $ 10.000 (100 contratos x $ 1 x 100 ações por contrato).
Para que o comprador da opção de compra ganhe dinheiro, o preço médio dos próximos 21 dias de negociação (preços de fechamento) deverá estar acima de $ 51. Se o preço médio estiver entre $ 50,01 e $ 50,99, eles terão uma perda parcial. $ 51 é o ponto de equilíbrio. Se o preço médio estiver abaixo de $ 50, eles perderão todos os $ 10.000 que apostaram.
A opção é considerada dependente do caminho porque o retorno dependerá do histórico de preços da ação. O preço da ação subjacente no dia a opção é vendido ou exercido tem apenas um 1 / 21 de impacto sobre o preço médio que é usado para liquidação. Em uma opção simples, o preço subjacente no vencimento determina totalmente o valor da opção.