Troca de índice noturno
O que é uma troca de índice durante a noite?
Um swap de índice refere-se a um contrato de hedge no qual uma parte troca um fluxo de caixa predeterminado com uma contraparte em uma data especificada. Uma dívida, patrimônio ou outro índice de preço é usado como a troca acordada para um lado deste swap. Um swap de índice overnight aplica um índice de taxa overnight, como as taxas de fundos federais ou London Interbank Oferecido Rate (LIBOR). Os swaps de índice são grupos especializados de swaps de taxa fixa convencionais, com prazos que podem ser definidos de três meses a mais de um ano.
Principais vantagens
- Os juros da parcela da taxa overnight do swap são compostos e pagos nas datas de reinicialização, com a ponta fixa sendo contabilizada no valor do swap para cada parte.
- O valor presente da perna flutuante (VP) é determinado pela composição da taxa overnight ou pela média geométrica da taxa em um determinado período.
- Como outros swaps de taxas de juros, uma curva de taxas de juros deve ser produzida para determinar o valor presente dos fluxos de caixa.
Como funciona uma troca de índice durante a noite?
O swap de índice overnight denota um swap de taxa de juros envolvendo a taxa overnight sendo trocada por uma taxa de juros fixa. Um swap de índice overnight usa um índice de taxa overnight, como a taxa de fundos federais, como a taxa subjacente para a perna flutuante, enquanto a perna fixa seria definida a uma taxa acordada por ambas as partes.
Os swaps de índice overnight são populares entre as instituições financeiras porque o índice overnight é considerado um bom indicador dos mercados de crédito interbancário e menos arriscado do que os spreads de taxas de juros tradicionais.
Como calcular uma troca de índice durante a noite
Nove etapas são aplicadas no cálculo do benefício em dólares de um banco com o uso de um swap de índice overnight.
A primeira etapa multiplica a taxa overnight para o período em que o swap se aplica. Se o swap começar em uma sexta-feira, o período do swap é de três dias porque as transações não são liquidadas nos finais de semana. Se o swap começar em outro dia útil, o período do swap será de um dia. Por exemplo, se a taxa overnight for 0,005% e o swap for inserido em uma sexta-feira, a taxa efetiva seria 0,015% (0,005% x 3 dias), caso contrário, é 0,005%.
A segunda etapa do cálculo divide a taxa overnight efetiva por 360. A prática da indústria determina que os cálculos de swap overnight usem 360 dias por um ano em vez de 365. Usando a taxa acima, o cálculo na etapa dois é: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10 ^ -5.
Para a etapa três, basta adicionar um a este resultado: 1,3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1,00003889.
Na etapa quatro, multiplique a nova taxa pelo principal total do empréstimo. Por exemplo, se o empréstimo overnight tiver um principal de $ 1 milhão, o cálculo resultante será: 1.00003889 x $ 1.000.000 = $ 1.000.013,89.
A etapa cinco aplica os cálculos acima a cada dia do empréstimo, com o principal atualizado continuamente. Isso é feito para empréstimos de vários dias, caso a taxa varie.
Os passos seis e sete são semelhantes aos dois e três. A taxa que os swaps de índice noturno usam deve ser dividida por 360 e adicionada a 1. Por exemplo, se essa taxa for 0,0053%, o resultado será: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.
Na etapa 8, aumente essa taxa com a potência do número de dias do empréstimo e multiplique pelo principal: 1,00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014,72.
Por último, subtraia as duas somas para identificar o lucro obtido pelo banco com o uso do swap: $ 1.000.014,72 – $ 1.000.013,89 = $ 0,83.