Sobre-colateralização (OC)
O que é colateralização excessiva?
Sobre-garantia (OC) é a prestação de garantia que vale mais do que o suficiente para cobrir perdas potenciais em casos de inadimplência.
Por exemplo, o proprietário de uma empresa que deseja um empréstimo pode oferecer um imóvel ou equipamento no valor de 10% ou 20% a mais do que o valor que está sendo emprestado. A sobrecolateralização pode ser usada por empresas que emitem títulos pelo mesmo motivo.
Principais vantagens
- Um mutuário pode usar colateralização excessiva para obter melhores condições para um empréstimo,
- Um emitente de títulos garantidos por ativos pode usar colateralização excessiva para reduzir o risco para potenciais investidores.
- Em ambos os casos, a sobrecolateralização pode melhorar a classificação de crédito do tomador ou do emissor da dívida.
No setor de serviços financeiros, a sobrecolateralização é usada para compensar o risco em produtos como títulos lastreados em hipotecas. Nesse caso, ativos adicionais são adicionados ao título para amortecer quaisquer perdas de capital devido a inadimplências nos empréstimos individuais que estão incluídos no título.
Em qualquer caso, o objetivo da sobrecolateralização é aumentar a classificação de crédito ou o perfil de crédito do tomador ou do emissor de títulos, reduzindo o risco para o investidor.
Noções básicas sobre colateralização excessiva (OC)
A securitização é a prática de transformar uma coleção de ativos, como empréstimos, em um investimento ou título. Empréstimos bancários comuns, como hipotecas residenciais, são vendidos pelos bancos que os emitem para instituições financeiras que os embalam para revenda como investimentos securitizados.
Em qualquer caso, não se trata de ativos líquidos, mas de dívidas que geram juros. Na terminologia financeira, são títulos garantidos por ativos (ABS). Quase qualquer tipo de dívida pode ser securitizada, incluindo hipotecas residenciais ou comerciais, empréstimos estudantis, empréstimos para automóveis e dívidas de cartão de crédito.
Aumento de crédito
Uma etapa importante na securitização de produtos é determinar o nível apropriado de reforço de crédito. Refere-se à redução do risco para melhorar o perfil de crédito dos produtos financeiros estruturados. Um perfil de crédito mais alto leva a uma classificação de crédito mais alta, o que é fundamental para encontrar compradores para ativos securitizados.
Os investidores em qualquer produto titularizado enfrentam o risco de inadimplência dos ativos subjacentes. O reforço de crédito pode ser considerado um colchão financeiro que permite aos títulos absorver as perdas decorrentes de inadimplência nos empréstimos subjacentes.
10% a 20%
A regra prática para o montante de sobrecolateralização necessária para melhorar o perfil de crédito.
O excesso de garantia é uma técnica que pode ser usada para reforço de crédito. Nesse caso, o emissor respalda um empréstimo com ativos ou garantias cujo valor é superior ao do empréstimo. Isso limita o risco de crédito para o credor e melhora a classificação de crédito atribuída ao empréstimo.
A regra do polegar
A sobrecolateralização é alcançada quando o valor dos ativos na carteira é maior do que o valor do título garantido por ativos (ABS). Portanto, mesmo que alguns dos pagamentos dos empréstimos subjacentes estejam atrasados ou entrem em default, os pagamentos do principal e dos juros sobre o título garantido por ativos ainda podem ser feitos com o excesso de garantia.
Como regra geral, o valor subjacente a um pool de ativos é frequentemente de 10% a 20% maior do que o preço do título emitido. Por exemplo, o valor principal de uma emissão de títulos lastreados em hipotecas pode ser $ 100 milhões, enquanto o valor principal das hipotecas subjacentes à emissão pode ser $ 120 milhões.
Uma Nota de Advertência
Deve-se notar que muitos títulos lastreados em ativos foram supostamente sobrecolateralizados na época da crise financeira de 2008. Na verdade, o valor dos ativos usados como garantia era muito menor do que o apresentado, ou os riscos de inadimplência dos tomadores eram muito maiores do que o esperado, ou ambos. Isso levou diretamente à crise do subprime que se seguiu em 2008.