Posição de futuros definitivos
O que é uma posição de futuros definitivos?
Uma posição definitiva em futuros é uma operação longa ou curta que não está protegida contra o risco de mercado. Tanto o ganho potencial quanto o risco potencial são maiores para posições definitivas do que para posições cobertas ou protegidas de alguma forma. Uma posição definitiva é aquela que se mantém por conta própria e não faz parte de um comércio maior ou mais complexo.
O lucro é obtido de uma posição definitiva comprada em futuros se o preço subir após a compra, ou de uma negociação vendida se o preço cair após o início da venda.
Principais vantagens
- Uma posição futura definitiva é uma posição de aposta direcional única em um contrato futuro e não faz parte de uma estratégia maior ou mais complexa.
- Uma posição definitiva expõe o trader a um risco maior do que uma posição coberta, embora a posição definitiva tenha teoricamente maior potencial de lucro.
- Se uma posição de hedge ou compensação for adicionada a uma posição definitiva, ela não será mais uma posição definitiva, mas sim uma posição coberta ou parcialmente coberta.
Compreendendo a posição de futuros definitivos
Uma posição definitiva é aquela que é pura aposta longa ou curta na direção do contrato futuro. Cobertura ou compensação dessa posição com outra posição significa que ela não é mais uma posição definitiva.
Os futuros definitivos também são chamados de futuros a descoberto porque deixam o investidor exposto às flutuações do mercado. Para reduzir o risco, o investidor pode optar por comprar uma opção de compensação de proteção, uma posição de compensação no título subjacente de futuros ou uma posição oposta em um mercado relacionado. Hedging ou compensar o risco significa que não é mais uma posição futura definitiva.
Uma posição definitiva em futuros é inerentemente arriscada porque não há proteção contra um movimento adverso. A maioria dos traders não considera a negociação de contratos futuros líquidos excessivamente arriscada, especialmente porque na maioria dos casos é fácil cobrir ou vender a posição de volta ao mercado. A maioria das posições especulativas no mercado de futuros são posições definitivas.
No entanto, um mercado em declínio para um investidor que detém uma posição longa em um contrato de futuros ainda tem potencial para gerar perdas significativas. Nesse caso, manter uma opção de venda contra a posição comprada em futuros pode limitar as perdas a um valor administrável. O potencial de lucro do negociante seria reduzido pelo prêmio, ou custo, da opção. Considere-a como uma apólice de seguro que o comerciante espera não usar.
Os comerciantes que vendem futuros a descoberto sem hedge enfrentam um risco ainda maior, uma vez que o potencial de alta para a maioria dos mercados futuros é teoricamente ilimitado. Nesse caso, possuir uma opção de compra do contrato de futuros subjacente limitaria esse risco.
Outra alternativa para uma posição definitiva em futuros que às vezes pode acarretar menos risco é assumir uma posição em uma operação de spread vertical. Isso limita tanto o potencial de lucro quanto o risco de perda, e seria uma boa escolha para um negociante que espera apenas um movimento limitado no título ou commodity subjacente.
Embora todos os fatores acima limitem o risco, eles também tendem a limitar ou reduzir o lucro. Muitos traders especulativos preferem posições em futuros definitivos devido à sua simplicidade (uma posição) e à capacidade de gerar lucros maiores quando uma negociação é oportuna e tira vantagem de um movimento de preço subsequente.
Exemplo de uma posição de futuros S&P 500 E-Mini
Suponha que um trader acredite que o S&P 500 vai subir nos próximos meses. Atualmente é janeiro, então o trader compra um contrato de junho do E-Mini S&P 500 listado na Chicago Mercantile Exchange (CME) sob o símbolo ES.
O trader usa uma ordem limitada para entrar em uma posição a $ 2.885, comprando um contrato. Esse contrato futuro específico se move em incrementos de 0,25, com quatro incrementos – chamados de ticks – para cada ponto. Cada tick vale $ 12,50 em lucros ou perdas, e cada ponto vale $ 50 (4 x $ 12,50).
Esta posição é uma aposta direcional pura na subida do preço do contrato futuro. O trader não está assumindo nenhuma outra posição para compensar ou aumentar o risco ou os lucros associados à posição. Portanto, esta é uma posição definitiva de futuros.
Suponha que em um mês o preço do contrato esteja em $ 2.895. O comerciante ganha 10 pontos ou $ 500 ($ 50 x 10 pontos), menos comissões.
Suponha que o preço caia para $ 2.880. O trader perdeu cinco pontos, ou $ 250 ($ 50 x 5 pontos).