Fora do dinheiro (OTM)
O que está fora do dinheiro (OTM)?
“Out of the money” (OTM) é uma expressão usada para descrever um contrato de opção que contém apenas valor extrínseco. Essas opções terão um delta inferior a 50,0.
Uma opção de compra OTM terá um preço de exercício superior ao preço de mercado do ativo subjacente. Alternativamente, uma opção de venda OTM tem um preço de exercício inferior ao preço de mercado do ativo subjacente.
As opções OTM podem ser contrastadas com as opções in-the-money (ITM).
Principais vantagens
- Out of the money também é conhecido como OTM, o que significa que uma opção não tem valor intrínseco, apenas valor extrínseco.
- Uma opção de compra é OTM se o preço subjacente for negociado abaixo do preço de exercício da opção de compra. Uma opção de venda é OTM se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício da opção de venda.
- Uma opção também pode estar no dinheiro ou no dinheiro.
- As opções de OTM são mais baratas do que as opções de ITM ou ATM. Isso ocorre porque as opções de ITM têm valor intrínseco e as opções de ATM estão muito próximas de ter valor intrínseco.
Opções Básicas
Para um prêmio, as opções de ações dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender as ações subjacentes a um preço acordado antes de uma data acordada. Esse preço acordado é denominado preço de exercício e a data acordada é conhecida como data de vencimento.
Uma opção de compra de um ativo-objeto é uma opção de compra, enquanto uma opção de venda de um ativo-objeto é chamada de opção de venda. Um negociante pode comprar uma opção de compra se esperar que o preço do ativo subjacente exceda o preço de exercício antes da data de vencimento. Por outro lado, uma opção de venda permite ao negociante lucrar com uma queda no preço do ativo. Como derivam seu valor do valor de um título subjacente, as opções são derivadas.
Uma opção pode ser OTM, ITM ou no dinheiro (ATM). Uma opção ATM é aquela em que o preço de exercício e o preço do subjacente são iguais.
Opções Out-of-the-Money
Você pode dizer se uma opção é OTM determinando qual é o preço atual do subjacente em relação ao preço de exercício dessa opção. Para uma opção de compra, se o preço subjacente estiver abaixo do preço de exercício, essa opção é OTM. Para uma opção de venda, se o preço subjacente estiver acima do preço de exercício, então essa opção é OTM. Uma opção fora do dinheiro não tem valor intrínseco, mas possui apenas valor extrínseco ou temporal.
Estar sem dinheiro não significa que o trader não possa lucrar com essa opção. Cada opção tem um custo, denominado prêmio. Um corretor poderia ter comprado uma opção fora do dinheiro, mas agora essa opção está se aproximando de estar dentro do dinheiro (ITM). Essa opção pode acabar valendo mais do que o comerciante pagou pela opção, mesmo que ela esteja atualmente fora do dinheiro. No vencimento, porém, uma opção não tem valor se for OTM. Portanto, se uma opção for OTM, o negociante precisará vendê-la antes do vencimento para recuperar qualquer valor extrínseco que possivelmente permaneça.
Considere uma ação que está sendo negociada a $ 10. Para tal ação, as opções de compra com preços de exercício acima de $ 10 seriam opções de venda OTM, enquanto as opções de venda com preços de exercício abaixo de $ 10 seriam opções de venda OTM.
Não vale a pena exercer as opções OTM, porque o mercado atual está oferecendo um nível de negociação mais atraente do que o preço de exercício da opção.
Exemplo de opções fora do dinheiro
Um comerciante deseja comprar uma opção de compra de ações da Vodafone. Eles escolhem uma opção de compra com um preço de exercício de $ 20. A opção expira em cinco meses e custa US $ 0,50. Isso lhes dá o direito de comprar 100 ações antes que a opção expire. O custo total da opção é de $ 50 (100 ações vezes $ 0,50), mais uma comissão de negociação. As ações estão sendo negociadas atualmente a US $ 18,50.
Ao comprar a opção, não há razão para exercê-la porque, ao exercer a opção, o negociador tem que pagar $ 20 pela ação, quando atualmente pode comprá-la a um preço de mercado de $ 18,50. Embora essa opção seja OTM, ainda não é inútil, pois ainda há potencial para lucrar com a venda da opção em vez de exercê-la.
Por exemplo, o trader acabou de pagar $ 0,50 pelo potencial de valorização da ação acima de $ 20 nos próximos cinco meses. Antes do vencimento, essa opção ainda terá algum valor extrínseco, que se reflete no prêmio ou custo da opção. O preço do objeto pode nunca chegar a $ 20, mas o prêmio da opção pode aumentar para $ 0,75 ou $ 1 se ela se aproximar. Portanto, o negociante ainda poderia obter lucro com a própria opção OTM, vendendo-a com um prêmio mais alto do que pagou por ela.
Se o preço das ações subir para US $ 22 – a opção agora é ITM – vale a pena exercer a opção. A opção dá a eles o direito de comprar por $ 20, e o preço de mercado atual é $ 22. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado atual é conhecida como valor intrínseco, que é $ 2.
Nesse caso, nosso trader acaba com um lucro ou benefício líquido. Eles pagaram $ 0,50 pela opção e essa opção agora vale $ 2. Em seguida, eles geram US $ 1,50 em lucro ou vantagem.
Mas e se a ação só subisse para $ 20,25 quando a opção expirasse? Nesse caso, a opção ainda é ITM, mas o trader realmente perdeu dinheiro. Eles pagaram $ 0,50 pela opção, mas a opção tem apenas $ 0,25 de valor agora, resultando em uma perda de $ 0,25 ($ 0,50 – $ 0,25).