Como uma ação muda de OTC para uma bolsa de valores?
Os mercados de balcão podem ser usados para negociar ações, títulos, moedas e commodities. Este é um mercado descentralizado que, ao contrário de uma bolsa padrão, não possui localização física. É por isso que também é conhecido como comércio fora da bolsa. Existem muitos motivos pelos quais uma empresa pode negociar OTC, mas não é uma opção que oferece muita exposição ou mesmo muita liquidez. Negociar em bolsa, no entanto, sim. Mas existe uma maneira de as empresas passarem de um para o outro?
Continue lendo para descobrir mais sobre a diferença entre esses dois mercados e como as empresas podem deixar de ser negociadas no mercado de balcão para se tornar uma bolsa padrão.
Principais vantagens
- Os títulos de balcão não são listados em uma bolsa, mas são negociados por meio de uma rede de corretoras.
- As empresas podem saltar do mercado de balcão para uma bolsa padrão, desde que atendam aos requisitos de listagem e regulamentares, que variam de acordo com a bolsa.
- As bolsas devem aprovar a inscrição da empresa na lista, que deve ser acompanhada de demonstrações financeiras.
- Algumas empresas optam por mudar para obter a visibilidade e a liquidez proporcionadas por uma bolsa de valores.
OTC vs. Bolsa Principal: Uma Visão Geral
Títulos de balcão (OTC) são aqueles que não estão listados em uma bolsa como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou Nasdaq. Em vez de negociar em uma rede centralizada, essas ações são negociadas por meio de uma rede de corretoras. A negociação de valores mobiliários OTC ocorre porque eles não atendem aos requisitos financeiros ou de listagem para listar em uma bolsa de mercado. Eles também têm preços baixos e são pouco negociados.
A negociação de títulos OTC ocorre de algumas maneiras diferentes. Os comerciantes podem colocar ordens de compra e venda por meio do Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), um serviço eletrônico oferecido pela Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Há também o OTC Markets Group – o maior operador de negociação de balcão – que eclipsou o OTCBB. Pink Sheets é outro serviço de listagem de penny stocks OTC que normalmente são negociadas abaixo de $ 5 por ação.
Os títulos listados nas principais bolsas de valores, por outro lado, são altamente negociados e com preços mais elevados do que aqueles negociados no mercado de balcão. Ser capaz de listar e negociar em uma bolsa dá às empresas exposição e visibilidade no mercado. Para se listar, eles devem atender aos requisitos financeiros e de listagem, que variam de acordo com a bolsa. Por exemplo, muitas bolsas exigem que as empresas tenham um número mínimo de ações em bolsa com um valor específico. Eles também exigem que as empresas apresentem divulgações financeiras e outra papelada antes de começarem a listar.
Mecânica de Movimento
Não é impossível para uma empresa que opera no mercado de balcão dar o salto para uma bolsa importante. Mas, conforme observado acima, há várias etapas que devem ser executadas antes que eles possam ser listados.
As empresas que desejam passar do mercado de balcão para uma bolsa padrão devem atender a certos requisitos financeiros e regulatórios.
A empresa e suas ações devem atender aos requisitos de listagem para seu preço por ação, valor total, lucros corporativos, volume diário ou mensal de negociação, receitas e requisitos de relatórios da SEC. Por exemplo, a NYSE exige que as empresas recém-listadas tenham 1,1 milhão de ações públicas detidas por um mínimo de 2.200 acionistas com um valor de mercado coletivo de pelo menos US $ 100 milhões. As empresas que desejam se listar na Nasdaq, por outro lado, devem ter 1,25 milhão de ações públicas detidas por pelo menos 550 acionistas com um valor de mercado coletivo de US $ 45 milhões.
Em segundo lugar, deve ser aprovado para listagem por uma bolsa organizada, preenchendo um requerimento e fornecendo várias demonstrações financeiras verificando se atende aos seus padrões. Se aceito, a organização normalmente deve fornecer um aviso por escrito para sua troca anterior, indicando sua intenção de cancelar a lista voluntariamente. A troca pode exigir que a empresa emita um comunicado à imprensa notificando os acionistas sobre essa decisão.
Embora muito alarido possa ocorrer quando uma ação é listada recentemente em uma bolsa – especialmente na NYSE – não há uma nova oferta pública inicial (IPO). Em vez disso, as ações simplesmente deixam de ser negociadas no mercado de balcão e passam a ser negociadas na bolsa.
Dependendo das circunstâncias, o símbolo das ações pode mudar. Uma ação que passa do OTC para o Nasdaq geralmente mantém seu símbolo – ambos permitindo até cinco letras. Uma ação que se muda para a NYSE frequentemente deve mudar seu símbolo, devido aos regulamentos da NYSE que limitam os símbolos de ações a três letras.
Por que mudar de bolsa de valores?
Existem vários motivos pelos quais uma empresa pode querer se transferir para uma bolsa oficial maior. Dado seu tamanho, as empresas que atendem aos requisitos da NYSE ocasionalmente movem suas ações para lá para maior visibilidade e liquidez. Uma empresa listada em várias bolsas de valores ao redor do mundo pode optar pela exclusão da lista de uma ou mais para reduzir custos e focar em seus maiores investidores. Em alguns casos, as empresas precisam mudar involuntariamente para uma bolsa diferente quando não atendem mais aos requisitos financeiros ou regulatórios de sua bolsa atual.
Uma partida inspirada na Dow
Embora a NYSE possa parecer o auge para uma empresa de capital aberto, pode fazer sentido para uma empresa trocar de bolsa. Por exemplo, a Kraft Foods, que já foi uma das 30 empresas do NYSE pela Nasdaq, tornando-se a primeira DJIA a fazê-lo. Na época da mudança, a Kraft planejava se separar em duas empresas. Essa decisão, juntamente com as taxas significativamente mais baixas do Nasdaq, levou à mudança.
Para a maioria das empresas, no entanto, o casamento com uma bolsa tende a ser um relacionamento para a vida toda. Relativamente poucas empresas saltam voluntariamente de uma bolsa para outra. Charles Schwab é um exemplo de empresa que vai e volta entre a NYSE e a Nasdaq.
Deslistagem
A exclusão ocorre quando um título listado é removido de uma troca padrão. Este processo pode ser voluntário ou involuntário. Uma empresa pode decidir que suas metas financeiras não estão sendo cumpridas e pode remover a lista por conta própria. As empresas com listagens cruzadas também podem optar por retirar suas ações de uma bolsa e permanecer em outra.
As exclusões involuntárias geralmente são devidas a problemas de saúde financeira de uma empresa. Mas há outros motivos pelos quais uma ação pode ser forçada a sair da lista. Se uma empresa fechar, entrar em falência, se fundir ou for adquirida por outra empresa, fechar o capital ou deixar de atender aos requisitos regulamentares, pode ser necessário cancelar a lista involuntariamente. Normalmente, as bolsas enviarão um aviso à empresa antes que qualquer ação seja tomada para remover a lista.