Over-the-Counter (OTC)

O que é balcão (OTC)?

O mercado de balcão (OTC) se refere ao processo de como os valores mobiliários são negociados por meio de uma rede de corretoras e não em uma bolsa centralizada. A negociação no mercado de balcão pode envolver ações, instrumentos de dívida e derivativos, que são contratos financeiros que derivam seu valor de um ativo subjacente, como uma commodity.

Em alguns casos, os títulos podem não atender aos requisitos para serem listados em uma bolsa de valores padrão, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Em vez disso, esses títulos podem ser negociados no mercado de balcão.

No entanto, a negociação de balcão pode incluir ações que estão listadas em bolsas e ações que não estão listadas. As ações que não são listadas em uma bolsa e negociadas via OTC são normalmente chamadas de títulos de ações de balcão ou ações OTC.

Noções básicas sobre o balcão (OTC)

As ações que são negociadas via OTC são normalmente empresas menores que não podem atender aos requisitos de listagem em bolsa de bolsas formais. No entanto, muitos outros tipos de títulos também são negociados aqui. As ações negociadas nas bolsas são chamadas de ações listadas, enquanto as ações negociadas no mercado de balcão são chamadas de ações não listadas.

As transações comerciais podem ocorrer através do Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) ou dos serviços de listagem Pink Sheets. O OTCBB é um serviço eletrônico de cotação e negociação que facilita maior liquidez e melhor compartilhamento de informações.  Uma empresa Pink Sheet é uma empresa privada que trabalha com corretores para trazer ações de pequenas empresas ao mercado.

Negociação de títulos OTC por corretores que negociam diretamente entre si por meio de redes de computadores e por telefone usando o OTCBB. Os revendedores atuam como criadores de mercado usando o Pink Sheets e o OTC Bulletin Board, que é fornecido pela Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), que é uma agência que redige e aplica as regras que regem os corretores e corretoras.

Tipos de títulos OTC

As ações negociadas via OTC não são apenas pequenas empresas. Algumas empresas de grande porte bem conhecidas estão listadas nos mercados de balcão. Por exemplo, a OTCQX negocia ações de empresas estrangeiras como Nestlé SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag e Danone SA.

Os American Depository Receipts (ADRs), que representam ações negociadas emmoeda estrangeira, são frequentemente negociados no mercado de balcão. As ações são negociadas dessa maneira porque a empresa subjacente não deseja ou não pode atender aos rígidos requisitos de troca. Além disso, o custo de $ 500.000 para listar na NYSE – até $ 75.000 na Nasdaq – cria uma barreira para muitas empresas.4

Instrumentos como títulos não são negociados em uma bolsa formal, pois os bancos emitem esses instrumentos de dívida e os comercializam por meio de redes de corretoras. Também são considerados títulos OTC. Os bancos economizam o custo das taxas de listagem de câmbio combinando compras e vendas de clientes internamente ou de outra corretora. Outros instrumentos financeiros, como derivativos, também são negociados por meio da rede de concessionárias.

Redes de balcão (OTC)

O OTC Markets Group opera algumas das redes mais conhecidas, como Best Market ( OTCQX ), Venture Market ( OTCQB ) e Pink Open Market. Embora as redes OTC não sejam bolsas formais, como a NYSE, elas ainda têm requisitos de elegibilidade. Por exemplo, o OTCQX não lista as ações vendidas por menos de cinco dólares – conhecidas como penny stocks – empresas de fachada ou empresas em processo de falência. O OTCQX Best Market inclui títulos de empresas com os maiores valores de mercado e maior liquidez do que os outros mercados.

Nos mercados de balcão, você pode encontrar ações de empresas pequenas e em desenvolvimento. Dependendo da plataforma de listagem, essas empresas também podem enviar relatórios aos reguladores da Securities and Exchange Commission (SEC ). As ações OTCBB geralmente têm o sufixo “OB” e devem apresentar as demonstrações financeiras à SEC.

Outra plataforma de negociação é o Pink Sheets, e essas ações vêm em uma ampla variedade. Essas empresas não atendem aos requisitos da SEC. Embora a compra de ações dessa natureza possa envolver menos custos de transação, elas são ideais para manipulação de preços e fraude. Essas ações geralmente terão o sufixo “PK” e não são obrigadas a apresentar demonstrações financeiras à SEC.

Embora a Nasdaq opere como uma rede de revendedores, as ações da Nasdaq geralmente não são classificadas como OTC porque a Nasdaq é considerada uma bolsa de valores. 

Prós e Contras do Mercado OTC

Conforme mencionado anteriormente, títulos, ADRs e derivativos também são negociados no mercado de balcão. No entanto, os investidores devem ter muito cuidado ao investir em títulos OTC mais especulativos. Os requisitos de arquivamento entre as plataformas de listagem variam e algumas informações necessárias, como finanças comerciais, podem ser difíceis de localizar. 

A maioria dos consultores financeiros considera a negociação de ações OTC como um empreendimento especulativo. Por esse motivo, os investidores devem considerar sua tolerância ao risco de investimento e se as ações OTC têm lugar em suas carteiras. No entanto, com o risco adicional das ações OTC, vem a possibilidade de retornos significativos. Como essas ações são negociadas a valores mais baixos e, geralmente, por menos custos de transação, elas fornecem um caminho para a valorização do preço das ações.

As ações negociadas no mercado de balcão não são, geralmente, conhecidas por seu grande volume de negócios. Menor volume de ações significa que pode não haver um comprador pronto na hora de vender suas ações. Além disso, o spread entre o preço de compra e o preço de venda geralmente é maior. Essas ações podem fazer movimentos voláteis em qualquer mercado ou dados econômicos.

O mercado de balcão é uma alternativa para pequenas empresas ou para quem não deseja se listar nas bolsas padrão. Listar em uma bolsa padrão é um processo caro e demorado e está fora das capacidades financeiras de muitas empresas menores. As empresas também podem descobrir que a listagem no mercado de balcão oferece acesso rápido ao capital por meio da venda de ações. 

Prós

• OTC fornece acesso a títulos não disponíveis nas bolsas padrão, como títulos, ADRs e derivativos.

• Menos regulamentações sobre o OTC permitem a entrada de muitas empresas que não podem ou optam por não se listar em outras bolsas.

• Por meio da negociação de ações baratas e baratas, os investidores especulativos podem obter retornos significativos.