Divisão de pedido
O que é divisão de pedidos?
O termo divisão de pedido refere-se à prática de dividir um pedido grande em uma série de pedidos menores. Isso permite que os títulos sejam negociados – sejam eles comprados ou vendidos – com facilidade e também pode tornar o pedido elegível para execuções comerciais mais rápidas.
A divisão de pedidos pode ajudar quando a liquidez do mercado pode ser insuficiente para satisfazer um pedido grande. As ordens de títulos na Nasdaq eram divididas por meio de um sistema especial, enquanto outras bolsas o faziam por meio de corretores de ações. A maioria das bolsas agora executa essas negociações automaticamente.
Principais vantagens
- A divisão de pedidos é a prática de dividir um pedido grande em uma série de pedidos menores.
- Anteriormente, era uma estratégia comum usada por corretores de ações para ajudar seus clientes a obter execuções ideais em suas negociações.
- A divisão de ordens agora é amplamente redundante, pois é realizada automaticamente por plataformas de negociação eletrônica modernas.
Como funciona a divisão de pedidos
Os investidores institucionais são empresas ou outras organizações que recolhem dinheiro de diferentes investidores e investem esse capital comprando e vendendo grandes blocos de títulos. Isso lhes dá uma vantagem sobre os investidores individuais – eles têm muito mais oportunidades devido ao grande volume de negócios que podem fazer. É aí que a divisão da ordem entrou em jogo.
A divisão de pedidos era comum antes que os sistemas automatizados se tornassem a norma. Era uma técnica comum usada por corretores da bolsa para ajudar seus clientes a obter resultados ideais. Esse processo permitiu que investidores individuais comprassem e vendessem uma quantidade menor de ações, em vez de forçá-los a comprar um pedido grande que eles não podiam pagar.
A divisão de pedidos tradicional tornou-se menos comum nos últimos anos. Isso porque as plataformas de negociação totalmente automatizadas agora estão mais aptas a dividir os pedidos automaticamente em tamanhos que otimizam para a melhor velocidade e termos disponíveis.
Por exemplo, os negociantes individuais podiam se beneficiar do atendimento preferencial de pedidos, desde que enviassem pedidos iguais a 1.000 ações ou menos usando o Small Order Execution System (SOES) – uma rede que executava negociações automaticamente para títulos negociados na Nasdaq. Os investidores de varejo puderam obter a mesma qualidade de acesso ao mercado e velocidade de execução que antes eram reservados para investidores maiores. Na prática, porém, os corretores que atuam em nome de grandes investidores costumam usar a divisão de ordens para encaminhar as ordens de seus clientes por meio do SOES.
Desde toda a Nasdaq troca agora opera como uma plataforma electrónica automatizada, as estatais não está mais em uso. Os investidores, grandes ou pequenos, se beneficiam automaticamente da divisão de pedidos pela plataforma Nasdaq de forma a garantir o melhor preço de execução possível. Embora alguns mercados, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), continuem a envolver corretores humanos, a grande maioria das negociações – e, portanto, a divisão de ordens – agora é conduzida automaticamente por meio de plataformas eletrônicas.
Embora a maioria dos mercados use plataformas de negociação automatizadas para dividir ordens, algumas bolsas continuam a usar corretores humanos para conduzir a divisão de ordens.
Exemplo de divisão de pedido
Suponha que você seja um grande investidor institucional que deseja adquirir uma participação significativa em um título que é pouco negociado. Dada a sua pequena capitalização de mercado, há uma boa chance de que o preço de mercado da ação suba com base na demanda repentina causada por seu pedido de compra. Isso, por sua vez, pode aumentar o custo total de sua compra, pois o preço das ações pode subir durante o período em que você está comprando ações.
Para mitigar esse risco, uma corretora poderia desmembrar a ordem desse investidor institucional em uma série de ordens menores, que seriam então apresentadas gradativamente. Se os pedidos forem colocados ao longo do tempo e ajustados para corresponder à liquidez existente da ação, pode ser possível prevenir ou reduzir substancialmente o efeito inflacionário do preço da nova compra.
Nesse cenário, o desdobramento de pedidos poderia permitir que os investidores institucionais adquirissem sua participação na empresa a um custo menor, evitando também publicidade indesejada. Da mesma forma, o cenário inverso também pode se aplicar, no caso de grandes investidores que procuram sair ou reduzir discretamente sua posição.