Série de opções
O que é uma série de opções?
Uma série de opções refere-se a um agrupamento de opções sobre um título-objeto com o mesmo preço de exercício especificado e o mesmo mês de vencimento. No entanto, as opções de compra e venda são partes de séries separadas. Por exemplo, uma série de opções de compra incluiria as opções de compra disponíveis sobre um título específico a um determinado preço de exercício que expirará no mesmo mês.
Principais vantagens
- Uma série de opções refere-se a um agrupamento de opções sobre um determinado título-objeto com o mesmo preço de exercício especificado e o mesmo mês de vencimento.
- Como as séries de opções contêm opções de compra ou venda do mesmo título ao mesmo preço que expiram ao mesmo tempo, seus preços devem ser extremamente semelhantes.
- Um investidor encontrará várias listagens de séries de opções dentro de uma classe de opção, que se refere à designação da opção como opção de compra ou venda.
- As séries de opções oferecem muitas maneiras de os comerciantes ganharem dinheiro.
Compreendendo a série de opções
Como as séries de opções contêm opções de compra ou venda do mesmo título ao mesmo preço que expiram ao mesmo tempo, seus preços devem ser extremamente semelhantes. Por exemplo, todas as chamadas de 20 de janeiro de 2023 para a Apple com um preço de exercício de $ 150 devem custar aproximadamente o mesmo valor. No entanto, as opções são altamente voláteis e sofrem de problemas de liquidez, o que pode criar oportunidades para os negociadores. Os preços reais observados nas opções às vezes diferem significativamente dos valores fornecidos pelo modelo Black Scholes.
Embora haja muitos desvios dos preços das opções reais de seus valores teóricos, a maioria dessas oportunidades é muito pequena para que os investidores individuais obtenham lucros significativos.
Um investidor encontrará várias listagens de séries de opções dentro de uma classe de opção designada. Uma classe de opção refere-se à designação da opção como uma compra ou uma venda. Geralmente, a maioria das trocas de opções listará as opções por classe. Portanto, um investidor procurando comprar opções de compra de um título-objeto veria uma longa lista de listas de séries de opções de compra, cada uma com seu próprio preço de exercício e vencimento. Da mesma forma, um investidor que busca opções de venda sobre um título-objeto deve primeiro olhar para a classe de opção de venda para todas as listagens de série em diferentes preços de exercício e datas de vencimento.
Todas as séries de opções também fazem parte dos ciclos de opções. Por exemplo, a Empresa XYZ pode ter uma opção de compra com um preço de exercício de $ 110. Quando a opção é listada, ela pode ser atribuída a um de três ciclos:
- Ciclo um : JAJO – janeiro, abril, julho e outubro
- Ciclo dois : FMAN – fevereiro, maio, agosto e novembro
- Ciclo três : MJSD – março, junho, setembro e dezembro
As opções negociadas em bolsa seguem seu ciclo designado, com listagens disponíveis para os primeiros dois meses seguidos pelos próximos dois meses para seu ciclo. Se a chamada XYZ $ 110 for um ciclo três, então em janeiro ela teria as seguintes listagens: XYZ 110 Jan, XYZ 110 Fev, XYZ 110 março, XYZ 110 junho. Cada lista seria considerada uma série de opções individuais com as quatro ofertas de opções representando o ciclo de opções. A maioria das listagens de séries de opções negociadas em bolsa expirará na terceira sexta-feira do mês de expiração listado.
As negociações de séries de opções em bolsas regulamentadas são suportadas por um terceiro, que cumpre os contratos de opções quando ocorrem inadimplências. Assim, os investidores em opções não precisam se preocupar muito com o risco da contraparte com opções negociadas publicamente. Este terceiro intervirá para cobrir suas posições no caso de um possível default da contraparte. A Options Clearing Corporation ( OCC ) é talvez o terceiro mais conhecido que garante opções.
Considerações Especiais
As séries de opções oferecem muitas maneiras de os negociantes ganharem dinheiro. As séries de opções contêm contratos de opções, que cobrem 100 ações do título subjacente. No entanto, as opções podem ser negociadas em coleções maiores de contratos. Como os estoques e a maioria dos outros bens, existem disparidades de preços ao comprar ou vender a granel em comparação com pequenas quantidades. Os árbitros podem tirar vantagem da diferença de preço resultante para lucrar.
Também há momentos em que os preços das opções se distanciam de onde a teoria econômica diz que deveriam estar. Quando o mercado está instável, anomalias como o sorriso da volatilidade tornam-se mais pronunciadas e criam mais chances de obter lucros. Ao compreender como as opções são precificadas, os comerciantes podem tirar melhor vantagem dos desvios nos preços dentro das séries de opções.