Opções Backdating
O que são opções retroativas?
O backdating de opções é o processo de concessão de uma opção de compra de ações para funcionários (ESO) datada antes de sua emissão efetiva. Dessa forma, o preço de exercício (exercício) da opção outorgada poderá ser fixado em um preço inferior ao preço da ação da empresa na data da outorga. Esse processo torna a opção concedida ” in the money ” (ITM) e, portanto, de maior valor para o titular.
A prática de opções retroativas foi considerada antiética e agora está sujeita a escrutínio regulatório, tornando-se muito menos difundida nos últimos anos.
Principais vantagens
- O backdating de opções é uma prática em que uma empresa que emite opções de ações para funcionários usa uma data anterior à data de emissão real para fixar um preço de exercício mais baixo, tornando as opções mais valiosas.
- As opções retroativas foram consideradas uma prática antiética ou ilegal e agora estão sujeitas à aplicação legal e regulatória desde a Lei Sarbanes-Oxley de 2002.
- A retroalimentação das opções tornou-se muito mais difícil desde a introdução da Sarbanes-Oxley, uma vez que as empresas agora são obrigadas a relatar as concessões de opções à SEC dentro de dois dias úteis.
Noções básicas sobre opções de backdating
A prática de retroalimentação das opções ocorreu primeiro quando as empresas eram obrigadas a relatar a emissão de opções de ações à SEC dentro de dois meses da data de concessão inicial. As empresas simplesmente esperariam durante esse período para identificar uma data específica em que o preço das ações da empresa caísse para uma baixa e depois subisse nesses dois meses. A empresa então concederia a opção, mas a daria no ponto mais baixo ou próximo a ele. Essa data retroativa se tornaria a opção oficial concedida que seria informada à SEC.
O ato de retroagir as opções tornou-se muito mais difícil depois que as empresas foram obrigadas a relatar a concessão de opções à SEC no prazo de dois dias úteis. Esse ajuste na janela de arquivamento veio com a legislação Sarbanes-Oxley em 2002.
Aplicação de Restrições de Backdating de Opções
Depois que a regra de relatório de dois dias entrou em vigor, a SEC descobriu que várias empresas ainda estavam retroagindo as opções que violavam a legislação. A papelada desordenada e inoportuna foi citada como a causa em alguns casos de datas atrasadas não intencionais. Inicialmente, a aplicação frouxa da regra de relatório também foi responsabilizada por permitir que muitas empresas contornassem o ajuste da regra decorrente da Lei Sarbanes-Oxley.
A SEC continuaria a investigar e processar as empresas e partes relacionadas que foram consideradas opções retroativas, em alguns casos, como parte de esquemas fraudulentos e enganosos. Por exemplo, a SEC abriu um processo civil em 2010 contra a Trident Microsystems e dois ex-executivos seniores da empresa por violações de backdating de opções de ações. A reclamação legal alegou que, de 1993 a 2006, o ex-CEO e o ex-diretor de contabilidade instruíram a empresa a se envolver em esquemas para fornecer compensação não divulgada a executivos e certos funcionários.
O CEO Frank C. Lin foi acusado de atrasar os documentos de opções de ações para dar a impressão de que as opções foram concedidas em datas anteriores à emissão. Este esquema foi supostamente usado em benefício de dirigentes e funcionários da empresa, bem como de seus diretores. Isso incluiu opções retroativas apresentadas em cartas de oferta para novos contratados. Os relatórios anuais e trimestrais apresentados pela empresa não incluem os custos de compensação decorrentes dos incidentes retroativos de opções. A Trident e seus ex-executivos concordaram em encerrar o caso sem admitir ou negar as alegações da queixa da SEC.