Margem do fluxo de caixa operacional

Qual é a margem do fluxo de caixa operacional?

A margem do fluxo de caixa operacional é um índice de fluxo de caixa que mede o caixa das atividades operacionais como uma porcentagem da receita de vendas em um determinado período. Como a margem operacional, é uma métrica confiável da lucratividade e eficiência de uma empresa e da qualidade de seus ganhos.

Compreendendo a margem do fluxo de caixa operacional

A margem do fluxo de caixa operacional mede a eficiência com que uma empresa converte as vendas em dinheiro. É um bom indicador da qualidade dos ganhos porque inclui apenas as transações que envolvem a transferência real de dinheiro.

Como o fluxo de caixa é impulsionado por receitas, despesas indiretas e eficiência operacional, pode ser muito revelador, especialmente ao comparar o desempenho com concorrentes no mesmo setor. O fluxo de caixa operacional ficou negativo porque a empresa está investindo em suas operações para torná-las ainda mais lucrativas? Ou a empresa precisa de uma injeção de capital externo para ganhar tempo e continuar operando em uma tentativa desesperada de reverter o negócio?

Assim como as empresas podem melhorar a margem do fluxo de caixa operacional usando capital de giro com mais eficiência, elas também podem diminuir temporariamente a margem do fluxo de caixa operacional atrasando o pagamento de contas a pagar, perseguindo clientes para pagamento ou esgotando o estoque. Mas se a margem de fluxo de caixa operacional de uma empresa está aumentando ano a ano, isso indica que seu fluxo de caixa livre está melhorando, assim como sua capacidade de expandir sua base de ativos e criar valor de longo prazo para os acionistas.

Margem do fluxo de caixa operacional vs. margem operacional 

A margem do fluxo de caixa operacional é diferente da margem operacional. A margem operacional inclui despesas com depreciação e amortização. No entanto, a margem do fluxo de caixa operacional acrescenta despesas não monetárias, como depreciação. 

A margem operacional é calculada como a receita operacional dividida pela receita. É semelhante à margem do fluxo de caixa operacional, exceto pelo uso da receita operacional. A margem do fluxo de caixa operacional usa o fluxo de caixa operacional e não a receita operacional.

A margem de fluxo de caixa livre é outra medida de margem de caixa, onde também adiciona despesas de capital. Em indústrias de capital intensivo, com uma alta proporção de custos fixos para variáveis, um pequeno aumento nas vendas pode levar a um grande aumento nos fluxos de caixa operacionais, graças à alavancagem operacional.

Exemplo de margem de fluxo de caixa operacional 

Fluxo de Caixa Operacional = Lucro Líquido + Despesas Não Caixa (Depreciação e Amortização) + Variação no Capital de Giro

Supondo que a empresa ABC registrou as seguintes informações para as atividades de negócios de 2018:

Vendas = $ 5.000.000

Depreciação = $ 100.000

Amortização = $ 125.000

Outras despesas não monetárias = $ 45.000

Capital de giro = $ 1.000.000

Lucro líquido = $ 2.000.000

E registrou as seguintes informações para as atividades empresariais de 2019:

Vendas = $ 5.300.000

Depreciação = $ 110.000

Amortização = $ 130.000

Outras despesas não monetárias = $ 55.000

Capital de giro = $ 1.300.000

Lucro líquido = $ 2.100.000

Calculamos o fluxo de caixa das atividades operacionais para 2019 como:

Fluxo de caixa das atividades operacionais = $ 2.100.000 + ($ 110.000 + $ 130.000 + $ 55.000) + ($ 1.300.000 – $ 1.000.000) = $ 2.695.000

Para chegar à margem do fluxo de caixa operacional, este número é dividido pelas vendas:

Margem do fluxo de caixa operacional = $ 2.695.000 / $ 5.300.000 = 50,8%