Margem Financeira Líquida
O que é a margem de juros líquida?
A margem de juros líquida (NIM) é uma medida que compara a receita líquida de juros que uma empresa financeira gera a partir de produtos de crédito, como empréstimos e hipotecas, com os juros de saída que ela paga aos detentores de contas de poupança e certificados de depósito (CDs). Expresso como uma porcentagem, o NIM é um indicador de lucratividade que se aproxima da probabilidade de um banco ou empresa de investimento prosperar no longo prazo. Essa métrica ajuda os investidores em potencial a determinar se devem ou não investir em uma determinada empresa de serviços financeiros, fornecendo visibilidade sobre a lucratividade de sua receita de juros versus suas despesas de juros.
Simplificando: uma margem de juros líquida positiva sugere que uma entidade opera lucrativamente, enquanto um valor negativo implica ineficiência de investimento. No último cenário, uma empresa pode tomar medidas corretivas aplicando fundos para dívidas pendentes ou transferindo esses ativos para investimentos mais lucrativos.
Cálculo da margem de juros líquida
A margem de juros líquida pode ser calculada pela seguinte fórmula:
Considere o seguinte exemplo fictício: Suponha que a empresa ABC ostenta um retorno sobre o investimento de $ 1.000.000, uma despesa de juros de $ 2.000.000 e uma média de ativos lucrativos de $ 10.000.000. Nesse cenário, a margem líquida de juros do ABC totaliza -10%, indicando que perdeu mais dinheiro com as despesas com juros do que ganhou com seus investimentos. Essa empresa provavelmente se sairia melhor se usasse seus fundos de investimento para saldar dívidas em vez de fazer esse investimento.
O que afeta a margem de juros líquida
Vários fatores podem afetar a margem de juros líquida de uma instituição financeira – o principal deles: oferta e demanda. Se houver uma grande demanda por contas de poupança em comparação com empréstimos, a margem líquida de juros diminui, pois o banco é obrigado a pagar mais juros do que recebe. Inversamente, se houver uma demanda maior por empréstimos em comparação com contas de poupança, em que mais consumidores estão tomando empréstimos do que poupando, a margem de juros líquida de um banco aumenta.
A política monetária e a regulamentação fiscal podem impactar a margem de juros líquida de um banco, uma vez que a direção das taxas de juros dita se os consumidores pedem empréstimos ou poupam.
As políticas monetárias estabelecidas pelos bancos centrais também influenciam fortemente as margens de juros líquidas de um banco, porque esses editais desempenham um papel central no controle da demanda por poupança e crédito. Quando as taxas de juros estão baixas, os consumidores são mais propensos a pedir dinheiro emprestado e menos propensos a economizá-lo. Com o tempo, isso geralmente resulta em margens de juros líquidas mais altas. Ao contrário, se as taxas de juros sobem, os empréstimos tornam-se mais caros, tornando a poupança uma opção mais atrativa, o que consequentemente diminui as margens líquidas de juros.
Margem de juros líquida e banco de varejo
A maioria dos bancos de varejo oferece juros sobre depósitos de clientes, que geralmente oscilam em torno de 1% ao ano. Se esse banco agrupar os depósitos de cinco clientes e usar esses recursos para conceder um empréstimo a uma pequena empresa, com uma taxa de juros anual de 5%, a margem de 4% entre esses dois montantes é considerada o spread de juros líquido. Olhando um passo adiante, a margem de juros líquida calcula essa proporção sobre toda a base de ativos do banco.
Vamos supor que um banco tenha ativos lucrativos de $ 1,2 milhão, $ 1 milhão em depósitos com juros de 1% ao ano para os depositantes e empréstimos de $ 900.000 com juros de 5%. Isso significa que o retorno do investimento totaliza $ 45.000 e as despesas com juros são de $ 10.000. Pela fórmula mencionada, a margem líquida de juros do banco é de 2,92%. Com seu NIM diretamente em território positivo, os investidores podem desejar considerar fortemente o investimento nesta empresa.
Margens de juros líquidas históricas
O Conselho de Exame das Instituições Financeiras Federais (FFIEC) divulga um valor médio da margem de juros líquida para todos os bancos dos EUA trimestralmente. Historicamente, este número apresentou tendência de queda, tendo uma média de cerca de 3,8% desde que foi registrado pela primeira vez em 1984. Os períodos de recessão coincidem com quedas nas margens de juros líquidas médias, enquanto os períodos de expansão econômica testemunharam aumentos iniciais acentuados no número, seguidos por quedas graduais.
O movimento geral da margem de juros líquida média acompanhou o movimento da taxa de fundos federais ao longo do tempo. Caso em questão: após acrise financeira de 2008, os bancos dos EUA operaram com margens de juros líquidas decrescentes devido a uma taxa em queda que atingiu níveis próximos de zero de 2008 a 2016. Durante esta recessão, a margem de juros líquida média para os bancos nos EUA caiu quase um quarto do seu valor antes de finalmente recuperar em 2015.