Teorema do Fundo Mútuo
Qual é o teorema do fundo mútuo?
O teorema do fundo mútuo é uma estratégia de investimento em que os fundos mútuos são usados exclusivamente em uma carteira para diversificação e otimização da média-variância. O último termo pode ser definido como a ponderação do risco em relação ao retorno esperado de um investimento.
Compreendendo o Teorema do Fundo Mútuo
O teorema do fundo mútuo é o uso de investimentos em fundos mútuos na construção de uma carteira abrangente. O teorema do fundo mútuo foi introduzido por James Tobin, que trabalhou ao lado de Harry Markowitz de 1955 a 1956 na Fundação Cowles na Universidade de Yale. O teorema do fundo mútuo segue os princípios da moderna teoria do portfólio, que Markowitz estudou na Cowles Foundation. Markowitz recebeu o Prêmio Nobel Memorial de Ciências Econômicas em 1990 por seu trabalho sobre a moderna teoria de portfólio.
Uma carteira de fundos mútuos fornece mitigação de risco a partir da diversificação, enquanto dá aos investidores exposição a vários investimentos.
Teoria de portfólio moderna
O teorema do fundo mútuo explica a importância da diversificação em uma carteira e retrata como a inclusão de fundos mútuos em uma carteira pode limitar seu risco. O conceito de otimização de média-variância apresentado por Harry Markowitz – pesando o risco contra o retorno esperado – forma a base para o teorema. Dada a otimização da média-variância a partir de técnicas modernas da teoria de portfólio, um investidor pode identificar as alocações ideais em uma carteira.
Principais vantagens
- Teorema dos fundos mútuos é uma estratégia usada para construir uma carteira diversificada apenas com fundos mútuos.
- O teorema subscreve a moderna teoria do portfólio, onde a diversificação pode limitar o risco do portfólio.
- O teorema do fundo mútuo permite aos investidores traçar uma fronteira eficiente para identificar uma alocação ótima.
Usando um universo de investimentos, um investidor pode traçar uma fronteira eficiente e identificar as alocações ótimas direcionadas pela linha do mercado de capitais para investir. A linha do mercado de capitais é um guia na forma de uma linha gráfica ao longo da qual os investidores podem escolher sua tolerância ao risco e investir de forma ideal de acordo com as alocações designadas em cada intervalo.
A moderna teoria de portfólio mostra latitude substancial nos investimentos que podem ser usados para construir uma fronteira eficiente. Os ativos usados no desenvolvimento da fronteira eficiente formam a base da linha do mercado de capitais. Assim, os investidores geralmente podem deslocar a linha do mercado de capitais para cima usando um universo de investimentos de alto desempenho em vários níveis de risco.
Construção de carteira de fundos mútuos
Dada a moderna análise técnica da teoria de portfólio, um investidor pode usar a teoria moderna de portfólio para criar as mesmas representações gráficas e coordenadas usando um universo de fundos mútuos. Uma fronteira eficiente é construída usando fundos mútuos e uma linha de mercado de capitais é criada que fornece as alocações para a diversificação.
Semelhante à teoria moderna de portfólio, os investimentos em ativos livres de risco são representados por letras do Tesouro. Mais acima na linha do mercado de capitais, um investidor pode incluir grandes quantidades de ativos de maior risco, como fundos mútuos de ações de mercados emergentes. Na extremidade inferior do espectro, um investidor pode investir em fundos mútuos de dívida de alta qualidade e de curto prazo.
No geral, o teorema do fundo mútuo sugere que os investidores podem construir uma carteira ótima usando fundos mútuos. Esse tipo de portfólio pode aumentar a diversificação. Também pode ter outras vantagens, como eficiência operacional de comércio.
Pontuação de fundos mútuos
Os investidores que buscam os melhores fundos mútuos, ou os melhores fundos para eles, devem se concentrar em alguns critérios-chave. Uma medida padrão usada para pontuar fundos mútuos é o scorecard de qualidade de investimento de fundos (FIQS). Essa medida ajuda os investidores a coletar dados importantes de forma organizada, a fim de fazer julgamentos informados sobre a qualidade de um fundo mútuo. Um FIQS não inclui todos os dados quantitativos e pode incluir informações qualitativas, mas todas as informações devem ser quantificáveis, por exemplo, o perfil de risco-retorno e informações de retorno e despesas.
Os principais critérios para o FIQS incluem o estilo de investimento do fundo, como o que o fundo mútuo investe e a capacidade do gestor de gerenciar os ativos de acordo com os objetivos dos investimentos. Outros critérios a serem considerados com relação à qualidade do fundo mútuo são o perfil de risco-retorno, tamanho e compatibilidade do fundo, mandato e estrutura do gerente, giro da carteira, despesas do fundo mútuo, retorno total e relatórios de analistas de pesquisa.