Taxa de administração vs. Taxa de despesas de administração: qual é a diferença?

Taxas de gerenciamento vs. Índice de despesas de gerenciamento: uma visão geral

Os fundos mútuos são uma ótima maneira de investir nos mercados de ações e títulos sem incorrer em riscos específicos de ações. Uma equipe de profissionais de investimento administra esses fundos e pode fornecer uma forma de participar do mercado de forma diversificada. A seleção de um fundo mútuo requer uma consideração cuidadosa das metas individuais correspondentes ao objetivo do fundo. As despesas com fundos mútuos são um componente crítico na decisão de investir em um fundo.

As taxas associadas a um fundo mútuo incluem despesas de vendas, bem como outras taxas de transação, taxas de conta e despesas de fundos. As despesas do fundo incluem taxas de administração e taxas operacionais. Os investidores freqüentemente confundem a taxa de administração com o índice de despesas de administração (MER). A taxa de administração é freqüentemente usada como o principal determinante ao tomar uma decisão de investimento, mas o MER é uma medida ainda mais ampla de quão caro o fundo é para o investidor.

Taxa de Gestão

Os fundos mútuos cobram taxas de gestão para cobrir os seus custos operacionais, como o custo de contratação e retenção de consultores de investimento que gerem as carteiras de investimento dos fundos e quaisquer outras taxas de gestão não incluídas na categoria de outras despesas. As taxas de gerenciamento são comumente chamadas de taxas de manutenção.

Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas ao funcionamento de um fundo, além dos custos de compra e venda de títulos e de pagamento à equipe de investimento que toma as decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, atendimento ao cliente, material de escritório e arquivamento e outros custos administrativos. Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, elas são necessárias para garantir que o fundo mútuo seja administrado corretamente e de acordo com os requisitos da Comissão de Valores Mobiliários.

A taxa de administração engloba todas as despesas diretas incorridas na gestão dos investimentos, como contratação do gerente de portfólio e equipe de investimentos. O custo de contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode ser entre 0,5 por cento e 1 por cento dos ativos sob gestão do fundo (AUM). Embora esse valor percentual pareça pequeno, o valor absoluto está em milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com US $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da administração, consultores de investimento altamente qualificados podem cobrar taxas que elevam bastante o índice geral de despesas de um fundo.

Relação de Despesa de Gestão

Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez disso, esses são custos de transação e são expressos como o índice de despesas comerciais no prospecto. Juntas, as taxas operacionais e de gestão constituem o MER.

O prospecto de um fundo fornece os dados de despesas do fundo a cada ano. A taxa de administração é significativa para o fundo porque o custo de contratação e retenção da equipe de investimento é a parte mais cara da administração de um fundo mútuo. Portanto, a taxa de administração é freqüentemente citada como a taxa a ser revisada. No entanto, olhar para o MER é um determinante melhor de como a empresa do fundo gerencia suas despesas relacionadas à administração do fundo.

A revisão dessas taxas no prospecto pode nem sempre ser direta, dependendo de qual redação a empresa de fundo mútuo usa. A maioria das empresas rotula a taxa de administração como está, mas pode rotular MER de várias maneiras. Abaixo estão alguns exemplos de prospectos reais de empresas de fundos:

Empresa de Fundo # 1

Taxa de gestão: 0,39 por cento

Despesas operacionais anuais totais: 1,17 por cento

O investidor individual precisa calcular o MER, que neste caso é 1,56 por cento.

Empresa de Fundo # 2

Taxa de gestão: 1,80 por cento

Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores: 2,285 por cento (expresso como $ 22,85 para cada $ 1.000 de investimento)

A linguagem usada para descrever o MER pode não ser uniforme de uma empresa de fundos para outra, portanto, é necessária uma revisão cuidadosa do prospecto.

Impacto nas devoluções

Quando o prospecto diz “Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores”, a palavra-chave é “indiretamente”. Embora os investidores não recebam uma fatura anual pelas despesas do fundo, eles são cobrados pelas despesas por meio de um retorno reduzido que o fundo pagará.

No entanto, para facilitar a revisão do prospecto, as empresas de fundos mútuos devem mostrar o desempenho do fundo líquido de despesas. Ao mostrar o retorno líquido das despesas, a empresa dá clareza ao investidor na hora de decidir se investe no fundo ou estabelece o que o fundo está rendendo ou retornando ao investidor. Como resultado, a comparação entre empresas de fundos é simplificada e os retornos são apresentados de maneira uniforme e reais (reais).

Ter uma compreensão clara das taxas cobradas por um fundo mútuo é um componente significativo para tomar uma decisão de investimento informada. Freqüentemente, a taxa de administração é usada alternadamente com o MER por publicações de negócios e profissionais financeiros, mas os dois não são iguais.