Índice Mensal da Média do Tesouro (MTA)
O que é o Índice Mensal da Média do Tesouro (MTA)?
A Média Mensal do Tesouro (MTA) é um índice de taxa de juros derivado da média móvel de 12 meses (MA) de títulos do Tesouro com vencimento constante de um ano (CMT de um ano).
O MTA atua como a base para definir as taxas de juros para algumas hipotecas de taxa ajustável (ARMs). O Índice MTA, também conhecido como 12-MAT, é um indicador defasado que muda depois que a economia começa a seguir um determinado padrão ou tendência.
Principais vantagens
- A Média Mensal do Tesouro (MTA) é um índice de taxas baseado na média móvel de 12 meses dos títulos do Tesouro com vencimento constante de um ano.
- O MTA é usado para definir taxas de juros para alguns empréstimos com taxas ajustáveis, como ARMs.
- Por depender de uma média móvel defasada anualizada, o MTA normalmente será diferente do atual CMT de um ano ou da LIBOR de um ano.
Compreendendo o Índice Médio Mensal da Tesouraria
O cálculo do índice vem da adição dos doze valores mensais de juros ou rendimento CMT mais recentes e da divisão por doze. O Tesouro com vencimento constante de um ano (CMT de um ano) é o rendimento implícito de um ano dos títulos, notas e títulos do Tesouro dos Estados Unidos leiloados mais recentemente.
Quando os valores de CMT de doze meses estão aumentando sequencialmente, o valor de MTA atual será inferior ao valor de CMT atual. Por outro lado, quando os valores do CMT caem mês após mês, o MTA aparecerá mais alto do que o CMT atual. Essa relação inversa tem o efeito de tornar o índice MTA mais suave ou menos volátil do que outros índices de juros, como a LIBOR de um mês ou o próprio CMT.
Em tempos de extrema volatilidade das taxas de juros, a diferença entre o MTA, o CMT e outros índices pode ser substancial. Por exemplo, durante o final dos anos 1970 e início dos anos 1980, quando as taxas de juros estavam na casa dos dois dígitos e flutuando amplamente, o Índice MTA freqüentemente diferia da taxa CMT em até quatro pontos percentuais.
Observe, no entanto, que a diferença pode ser para cima ou para baixo, dependendo da direção em que as taxas estavam fluindo no momento do cálculo da média. Em janeiro de 2021, o Índice MTA estava indexado em 0,26%;o CMT estava em 0,1%;e o índice LIBOR de um mês estava em 0,13%.1
Escolhendo um índice para uma hipoteca
Algumas hipotecas, como ARMs de opção de pagamento, oferecem ao mutuário uma escolha de índices. A escolha do índice deve ser feita com alguma análise das opções disponíveis. Embora o índice MTA seja normalmente inferior à LIBOR de um mês em cerca de 0,1% a 0,5%, a taxa mais baixa de um MTA, combinada com um limite de pagamento, tem o potencial de causar uma situação de amortização negativa. Na amortização negativa, o pagamento mensal é inferior aos juros devidos sobre o empréstimo. Nesse caso, os juros não pagos se somam ao principal, que fica sujeito a mais juros nos meses seguintes. Além disso, em períodos de queda das taxas de juros, o MTA custará mais devido ao seu efeito defasado.
Devido a escândalos recentes e questões sobre sua validade como uma taxa de referência, a LIBOR está sendo extinta. De acordo com o Federal Reserve e os reguladores no Reino Unido, a LIBOR será extinta em 30 de junho de 2023 e será substituída pelaSecured Overnight Financing Rate (SOFR). Como parte dessa eliminação, as taxas LIBOR em USD LIBOR de uma semana e de dois meses não serão mais publicadas após 31 de dezembro de 2021.3
A taxa de juros de uma hipoteca de taxa ajustável é conhecida como taxa de juros totalmente indexada. Essa taxa é igual ao valor do índice, mais uma margem. Embora o índice seja variável, a margem é um valor fixo para a vida da hipoteca.
Ao considerar qual índice é mais econômico, não se esqueça de adicionar o valor da margem. Quanto mais baixo for um índice em relação a outro índice, maior provavelmente será a margem. Uma hipoteca atrelada ao Índice MTA normalmente inclui uma margem de 2,5%.