Sr. Mercado
O que é o Sr. Mercado?
Usado como uma alegoria, o Sr. Mercado é um investidor imaginário criado por Benjamin Graham e apresentado em seu livro de 1949, The Intelligent Investor. No livro, o Sr. Mercado é um investidor hipotético que é movido pelo pânico, euforia e apatia (em qualquer dia) e aborda seus investimentos como uma reação ao seu humor, em vez de por meio de uma análise fundamental (ou técnica). As interpretações modernas descreveriam o Sr. Mercado como maníaco-depressivo, oscilando aleatoriamente de acessos de otimismo a estados de pessimismo.
Principais vantagens
- O Sr. Mercado é um investidor sujeito a oscilações erráticas de pessimismo e otimismo. Como o mercado de ações é composto por esses tipos de investidores, o mercado como um todo assume essas características.
- A opinião de Graham é que um investidor prudente pode entrar em ações a um preço favorável quando o Sr. Market está pessimista demais. Quando o Sr. Mercado está excessivamente otimista, os investidores podem optar por procurar uma saída.
- O Sr. Mercado cria altos e baixos nos preços das ações o tempo todo, e os investidores fundamentais prudentes não se incomodam com isso, pois estão olhando para o cenário mais amplo e de longo prazo.
Compreendendo o Sr. Mercado
O investidor e autor Benjamin Graham inventou o Sr. Mercado como um meio inteligente de ilustrar a necessidade de os investidores tomarem decisões racionais em relação às suas atividades de investimento, em vez de permitir que as emoções desempenhem um papel decisivo. O Sr. Mercado ensina que, embora os preços flutuem, é importante olhar para o quadro geral (fundamentos) em vez de reagir a respostas emocionais temporárias. Graham também é conhecido por seu aluno de maior sucesso, o investidor de vários bilhões de dólares Warren Buffett.
A ganância e o medo são agora marcas bem aceitas dos sistemas avançados de mercado de capitais. O comportamento de manada desses mercados e os indivíduos que os povoam podem às vezes gravitar em torno de certos estereótipos. O Sr. Mercado é um desses arquétipos.
O lendário investidor Warren Buffett, um discípulo fervoroso de Benjamin Graham, é um aluno frequente do livro The Intelligent Investor, particularmente do capítulo 8, onde Graham descreve o Sr. Mercado. Buffett chegou a considerar o livro o melhor livro já escrito sobre investimentos.
Sr. Lições de Mercado
O Sr. Mercado está disposto a comprar ou vender constantemente uma ação com base em sua recente alta ou baixa. No entanto, essas ações são baseadas na emoção de eventos recentes, e não em princípios de investimento sólidos.
Graham e os alunos que o seguem acreditam que é melhor para os investidores avaliar o valor das ações por meio da análise fundamentalista e, então, decidir se as perspectivas futuras de uma empresa justificam a compra ou venda do título.
Como o Sr. Mercado é tão emocional, ele oferecerá oportunidades para investidores diligentes entrarem e saírem em momentos favoráveis. Quando o Sr. Mercado fica pessimista demais, as avaliações das boas ações serão favoráveis, permitindo que os investidores as comprem a um preço razoável em relação ao seu potencial futuro. Quando o Sr. Mercado está excessivamente otimista, isso pode ser um bom momento para vender as ações por uma avaliação que não se justifica.
Exemplo do Sr. Mercado e Warren Buffett
Warren Buffett ressoou com os ensinamentos de Benjamin Graham e adora o livro Intelligent Investor.
Warren Buffett compra ações e empresas para o longo prazo, em busca de investimentos com forte crescimento e tenta comprá-los a um preço razoável de ações. Isso não significa que o estoque caiu recentemente. Se uma empresa continuar a crescer com o tempo, enquanto o preço das ações oscilará, enquanto essa empresa continuar crescendo, o preço das ações deve subir com o tempo.
Um exemplo é a Apple Inc. (AAPL). A empresa se enquadra nos critérios de crescimento de Buffett, bem como uma empresa que tem um fosso econômico, o que significa que provavelmente pode continuar a ter um bom desempenho, apesar da concorrência potencial. No final de 2017, a Berkshire Hathaway, empresa de Buffett, possuía mais de 165 milhões de ações da Apple. Esse total aumentou no início de 2019, com a empresa possuindo 252,2 milhões de ações.
Entre 2017 e meados de 2019, as ações da Apple tiveram altos e baixos significativos. Ele teve várias retrações de sete por cento ou mais, mas no geral conseguiu subir para um recorde histórico de US $ 233,47. No início de 2017, a ação estava sendo negociada perto de $ 115.
Desde o pico, as ações caíram mais de 39%, atingindo uma baixa de $ 142 em 3 de janeiro de 2019. Depois disso, as ações se recuperaram agressivamente e, durante todo o tempo, a posição de Buffett na empresa mudou muito pouco. O objetivo do investimento ainda era baseado em fundamentos sólidos, e não nas oscilações de preços criadas pelo Sr. Mercado. A grande liquidação foi um período de pessimismo para o Sr. Mercado, proporcionando aos investidores prudentes uma oportunidade de comprar as ações… se concordassem com a perspectiva de Warren.
Deve-se notar que as empresas mudam com o tempo e, portanto, esta não é uma recomendação para comprar ou vender nada. É um exemplo de como os preços oscilam, mas os investidores que utilizam uma metodologia do tipo Graham ou Buffett tendem a manter as escolhas de suas ações durante os altos e baixos, presumindo que a perspectiva de longo prazo ainda seja favorável.