Títulos de receita garantidos por hipotecas
O que é um título de receita garantido por hipotecas?
Um título de receita lastreado em hipotecas é um título de dívida, geralmente emitido por um município, que é usado para financiar hipotecas de baixa taxa. Os pagamentos de cupom do título vêm dos pagamentos de juros sobre as hipotecas que os títulos são usados para financiar.
Principais vantagens
- Um título de receita lastreado em hipotecas é um título de dívida usado para financiar hipotecas de baixa taxa.
- Normalmente são emitidos pelos municípios, que emitem títulos de receita lastreados em hipotecas para fornecer benefícios sociais dentro da comunidade.
- Os pagamentos da hipoteca cobrados dos empréstimos financiados fornecem os pagamentos do cupom do título.
- Como outros títulos municipais, a receita de títulos de receita lastreados em hipotecas geralmente é isenta de impostos.
Noções básicas sobre um título de receita garantido por hipotecas
Títulos de receita lastreados em hipotecas são emitidos para obter financiamento para hipotecas com taxas de juros baixas. Os pagamentos da hipoteca cobrados dos empréstimos financiados fornecem os pagamentos do cupom do título. Em essência, a entidade que emite o empréstimo terceiriza o financiamento de hipotecas aos detentores de títulos, que recebem um cupom com base na taxa de juros da hipoteca. Os municípios geralmente emitem esses tipos de títulos por meio de agências de financiamento habitacional (HFAs).
Os títulos de receita garantidos por hipotecas são semelhantes aos títulos garantidos por hipotecas. No entanto, os títulos de receita garantidos por hipotecas são emitidos pelos municípios, enquanto os títulos garantidos por hipotecas são emitidos por entidades privadas ou uma empresa patrocinada pelo governo (GSE).
Os municípios consideram os títulos de receita lastreados em hipotecas atraentes porque proporcionam benefícios sociais à comunidade. Ao respaldar a emissão com hipotecas de baixa taxa de juros, os municípios podem ajudar os compradores de casas de baixa renda que, de outra forma, não seriam capazes de arcar com os pagamentos mensais associados a uma hipoteca padrão.
Títulos de receita
Os títulos de receita geralmente se referem a um subconjunto de títulos municipais em que os fundos emprestados vão para um projeto ou investimento de geração de receita. A receita gerada com o investimento, por sua vez, é utilizada para reembolsar os detentores de títulos.
Como seus reembolsos ficam vinculados a um fluxo de receita específico, os títulos de receita representam um risco maior do que os títulos de obrigação geral, que os municípios reembolsam por meio de uma série de fontes, incluindo receita tributária. Em teoria, esse risco adicional deve geralmente fornecer aos investidores um melhor rendimento de um título de receita em comparação com um título de obrigação geral.
No caso de títulos de renda garantidos por hipotecas, também conhecidos como títulos de habitação, os pagamentos de cupom que os investidores recebem são normalmente isentos de impostos. Este tratamento com vantagens fiscais permite que os títulos permaneçam atraentes, apesar de retornar taxas de juros mais baixas em linha com as hipotecas que os garantem.
Os recursos dos títulos também podem ir para o financiamento de outros tipos de desenvolvimento imobiliário, como imóveis para aluguel a preços acessíveis. Nesses casos, o incorporador faz o pagamento dos juros custeados pelo aluguel arrecadado do imóvel.
Estruturação de um título de receita garantido por hipotecas
Os títulos de receita lastreados em hipotecas são frequentemente criados por meio de uma colaboração entre Freddie Mac ou Ginnie Mae e HFAs. Os credores originais das hipotecas agrupam-nas em títulos garantidos pelo Freddie Mac ou Ginnie Mae. Os títulos são então vendidos às agências de financiamento habitacional. É importante observar que as hipotecas individuais não são vendidas, apenas os títulos.
Esses títulos são então emitidos por governos estaduais ou locais em conjunto com agências de financiamento habitacional.
Investir em um título de receita garantido por hipotecas
Como acontece com qualquer título de receita, os investidores devem tomar cuidado para garantir que recebam uma compensação adequada pelo risco que assumem. O potencial de inadimplência em empréstimos hipotecários permanece um risco em qualquer título lastreado em imóveis, mesmo quando os empréstimos caem abaixo da taxa de mercado.
A qualidade da subscrição é importante ao investir em um título de receita garantido por hipotecas. Da mesma forma, a duração do vínculo pode variar. A maioria cobre um curto prazo, reduzindo ainda mais o risco de inadimplência envolvido em qualquer emissão, e mantendo as taxas de juros relativamente baixas.
As vantagens fiscais proporcionadas pelos títulos habitacionais também podem compensar os riscos envolvidos. Do ponto de vista do investidor, o valor dos juros isentos de impostos deriva do valor real do imposto economizado em comparação com um investimento semelhante. Portanto, o valor dos juros isentos de impostos aumenta juntamente com a taxa marginal de imposto do investidor.