Moody’s
O que é o Moody’s?
A Moody’s Corporation (MCO) é a holding que possui tanto o Moody’s Investors Service, que avalia títulos de dívida de renda fixa, quanto a Moody’s Analytics, que fornece software e pesquisa para análise econômica e gerenciamento de risco. A Moody’s atribui classificações com base no risco avaliado e na capacidade do tomador de fazer pagamentos de juros, e suas classificações são observadas de perto por muitos investidores.
Principais vantagens
- A Moody’s Corporation é uma empresa americana de serviços financeiros que atua como controladora da Moody’s Investors Service e da Moody’s Analytics.
- O Moody’s Investors Service oferece aos investidores classificações de crédito, análises de risco e pesquisas para ações, títulos e entidades governamentais.
- A Moody’s Analytics desenvolve software e ferramentas para ajudar os mercados de capitais com gerenciamento de risco, análise de crédito e pesquisa econômica.
- Por meio de seu sistema de classificação, a Moody’s atribui notas a títulos e ações com base no risco associado ao investimento.
- Durante a crise financeira de 2008, a Moody’s e outras agências de classificação de crédito foram criticadas por conceder classificações “AAA” a títulos lastreados em hipotecas que, em muitos casos, eram compostos de empréstimos subprime.
Compreendendo a Moody’s
Os investidores em todo o mundo prestam muita atenção aos ratings que a Moody’s atribui a títulos, ações preferenciais e entidades governamentais. Os ratings da Moody’s vão de Aaa, que é a nota mais alta para o emissor de alta qualidade com o menor risco, até C, que geralmente é dado a títulos inadimplentes com pouca chance de recuperação de principal ou juros.
História Moody’s
A Moody’s Corporation remonta ao Manual da Moody’s de Títulos Industriais e Diversos, que foi publicado pela primeira vez pelo fundador da empresa John Moody em 1900. O manual fornecia informações gerais e estatísticas sobre ações e títulos de instituições financeiras, agências governamentais, manufatura, mineração e diversos outras companhias. Embora o Moody’s Manual fosse um empreendimento de sucesso para a empresa, ela não tinha os recursos financeiros para sobreviver ao pânico do banco em 1907, e Moody acabou vendendo a publicação.
Em 1909, John Moody voltou à publicação financeira com a Moody’s Analyzes of Railroad Investments. Desta vez, no entanto, em vez de apenas publicar informações gerais e estatísticas, Moody ofereceu aos investidores sua análise das operações e finanças de uma ferrovia. Ele incluiu símbolos de classificação em letras, que ele adotou do sistema de classificação usado na indústria mercantil.
O Moody’s Investors Service foi estabelecido em 1914 e construído sobre sua base, incluindo classificações para empresas industriais, serviços públicos e títulos do governo emitidos por cidades e municípios dos Estados Unidos. A Moody’s Investors Service foi comprada pela empresa de relatórios de crédito Dun & Bradstreet (D&B) em 1962, mas foi desmembrada em 2000. Ela tem sido uma empresa independente desde então.
Em 1975, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos fez da Moody’s uma Organização de Rating Estatística Reconhecida Nacionalmente (NRSRO), juntamente com a Standard & Poor’s (S&P) e a Fitch Ratings. Muitas instituições exigem um determinado nível de classificação de crédito de uma entidade NRSRO para comprar uma determinada emissão. O rating também impacta os requisitos de capital que a Securities and Exchange Commission aplica aos bancos nos Estados Unidos.
O Moody’s Investors Service fornece classificações e análises de crédito cobrindo mais de 130 países, 11.000 emissores corporativos e 21.000 emissores de finanças públicas.
A crise financeira de 2008
Moody’s, S&P e Fitch foram duramente criticados por seu papel na crise do mercado financeiro de 2008. Muitas das críticas giram em torno das classificações AAA atribuídas a títulos lastreados em hipotecas que, em muitos casos, eram compostos de empréstimos subprime. Os modelos altamente complexos das agências de classificação não levaram em consideração a possibilidade de um amplo declínio nacional nos preços dos imóveis e como isso afetaria o desempenho dos títulos.
Em 2007, à medida que os preços das casas começaram a cair, a Moody’s rebaixou 83% dos títulos hipotecários que haviam sido classificados como Aaa apenas um ano antes. A prevalência de um sistema no qual os emissores de um título pagam à empresa de classificação por seu trabalho tem sido responsabilizada por alguns observadores por classificações inflacionadas. O concorrente da Moody’s, S&P, pagou US $ 1,5 bilhão ao Departamento de Justiça de 19 estados e ao Distrito de Columbia para resolver as alegações de que ela intencionalmente enganou os investidores.
A Moody’s, também com as outras duas principais agências de classificação de crédito, foi criticada por ajudar a exacerbar a crise da dívida soberana da zona do euro ao rebaixar agressivamente as classificações de crédito soberano de países como França e Áustria.
Maior Supervisão
A Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street, que foi aprovada no rescaldo da crise de 2008, estabeleceu o Office of Credit Ratings (OCR) dentro da SEC. A comissão também recebeu amplos poderes de supervisão sobre os três NRSROs. O OCR deve revisar o desempenho das agências anualmente e pode multá-las ou cancelar o registro, se necessário.