Risco de modelo
O que é risco de modelo?
Risco de modelo é um tipo de risco que ocorre quando um modelo financeiro é usado para medir informações quantitativas, como os riscos de mercado de uma empresa ou transações de valor, e o modelo falha ou tem um desempenho inadequado e leva a resultados adversos para a empresa.
Um modelo é um sistema, método quantitativo ou abordagem que se baseia em suposições e teorias e técnicas econômicas, estatísticas, matemáticas ou financeiras. O modelo processa as entradas de dados em um tipo de saída de estimativa quantitativa.
As instituições financeiras e investidores usam modelos para identificar o valor teórico dos preços das ações e para identificar oportunidades de negociação. Embora os modelos possam ser ferramentas úteis na análise de investimentos, eles também podem estar sujeitos a vários riscos que podem ocorrer devido ao uso de dados imprecisos, erros de programação, erros técnicos e má interpretação dos resultados do modelo.
Principais vantagens
- Em finanças, os modelos são usados extensivamente para identificar potenciais valores de ações no futuro, apontar oportunidades comerciais e ajudar os gerentes da empresa a tomar decisões de negócios.
- O risco de modelo está presente sempre que um modelo insuficientemente preciso é usado para tomar decisões.
- O risco do modelo pode resultar do uso de um modelo com especificações inadequadas, erros técnicos ou de programação ou erros de dados ou calibração.
- O risco do modelo pode ser reduzido com gerenciamento de modelo, como testes, políticas de governança e revisão independente.
Compreendendo o risco do modelo
O risco do modelo é considerado um subconjunto do risco operacional, pois o risco do modelo afeta principalmente a empresa que cria e usa o modelo. Os comerciantes ou outros investidores que usam um determinado modelo podem não compreender completamente suas premissas e limitações, o que limita a utilidade e a aplicação do próprio modelo.
Em empresas financeiras, o risco de modelo pode afetar o resultado das avaliações de títulos financeiros, mas também é um fator em outros setores. Um modelo pode prever incorretamente a probabilidade de um passageiro de linha aérea ser um terrorista ou a probabilidade de uma transação fraudulenta com cartão de crédito. Isso pode ser devido a suposições incorretas, erros técnicos ou de programação e outros fatores que aumentam o risco de um resultado ruim.
O que o conceito de risco de modelo lhe diz?
Qualquer modelo é uma versão simplificada da realidade e, com qualquer simplificação, existe o risco de que algo não seja contabilizado. As suposições feitas para desenvolver um modelo e as entradas para o modelo podem variar amplamente. O uso de modelos financeiros tornou-se muito predominante nas últimas décadas, em sintonia com os avanços na capacidade de computação, aplicativos de software e novos tipos de títulos financeiros. Antes de desenvolver um modelo financeiro, as empresas geralmente conduzem uma previsão financeira, que é o processo pelo qual ela determina as expectativas de resultados futuros.
Algumas empresas, como bancos, empregam um oficial de risco de modelo para estabelecer um programa de gestão de risco de modelo financeiro com o objetivo de reduzir a probabilidade de o banco sofrer perdas financeiras devido a problemas de risco de modelo. Os componentes do programa incluem o estabelecimento de um modelo de governança e políticas. Também envolve a atribuição de funções e responsabilidades a indivíduos que irão desenvolver, testar, implementar e gerenciar os modelos financeiros de forma contínua.
Exemplos do mundo real de risco de modelo
Gestão de Capital de Longo Prazo
Odesastre do Long-Term Capital Management (LTCM) em 1998 foi atribuído ao risco de modelo. Nesse caso, um pequeno erro nos modelos de computador da empresa foi aumentado em várias ordens de magnitude por causa da estratégia de negociação altamente alavancadaempregada LTCM.
No auge, o fundo de hedge administrou mais de US $ 100 bilhões em ativos e relatou retornos anuais de mais de 40%. A LTCM é famosa por ter dois ganhadores do Prêmio Nobel de Economia como principais acionistas, mas a empresa implodiu devido ao seu modelo financeiro que falhou naquele ambiente de mercado específico.
JPMorgan Chase
Quase 15 anos depois, o JPMorgan Chase (JPM) sofreu enormes perdas comerciais com um modelo de valor em risco (VaR) que continha fórmula e erros operacionais. Os gestores de risco usam modelos VaR para estimar as perdas futuras que uma carteira pode incorrer. Em 2012, a proclamada “tempestade no bule” do CEO Jamie Dimon acabou sendo uma perda de US $ 6,2 bilhões resultante de negociações que deram errado em suacarteira de crédito sintética (SCP).
Um negociante havia estabelecido grandes posições de derivativos que foram sinalizadas pelo modelo VaR existente na época. Em resposta, o diretor de investimentos do banco fez ajustes no modelo VaR, mas, devido a um erro na planilha do modelo, as perdas comerciais aumentaram sem sinais de alerta do modelo.
Esta não foi a primeira vez que os modelos VaR falharam. Em 2007 e 2008, os modelos VaR foram criticados por não preverem as extensas perdas que muitos bancos sofreram durante acrise financeira global.